Jenkem Technology Co.Ltd(688356) ( Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
Los beneficios de los ingresos aumentaron rápidamente. Recientemente, la empresa publicó 21 informes anuales y 22 informes trimestrales. En 2021, los ingresos anuales de explotación ascendieron a 351 millones de yuan (+ 88,18%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 176 millones de yuan (+ 105,16%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 157 millones de yuan (+ 89,74%). En términos trimestrales, los ingresos del cuarto trimestre en 2021 fueron de 89 millones de yuan (año tras año + 46,98%), el beneficio neto de la madre fue de 33 millones de yuan (año tras año + 13,08%), el crecimiento de los beneficios fue más lento que los ingresos, principalmente debido a los gastos de I + D, los incentivos de capital y otros factores. 2022 q1 obtuvo ingresos de explotación de 101 millones de yuan, 44,23% año tras año, y obtuvo beneficios netos atribuibles a la madre de 52 millones de yuan, 45,41% año tras año. Los beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 43 millones de yuan, 23,08% año tras año, el rendimiento de q1 superó ligeramente las expectativas.
Los productos se liberan rápidamente y la demanda de pedidos es fuerte. En 2021, el volumen de pedidos de la empresa siguió creciendo rápidamente, y los ingresos de ventas de los cinco principales clientes (sólo el quinto mayor cliente es nuevo) ascendieron a 224 millones de yuan, un aumento del 92,00% con respecto al a ño anterior, lo que representa una proporción del 63,66% de los ingresos totales. En el mercado internacional, por un lado, con los primeros productos de los clientes originales de la clínica de fase I a la clínica de fase II, III, la demanda de polietilenglicol sigue aumentando, con el futuro desarrollo del progreso clínico de los productos relacionados con los clientes intermedios e incluso la lista, se espera que la demanda de polietilenglicol de la empresa siga aumentando. Por otro lado, desde el punto de vista de los nuevos clientes firmados, la empresa se ha convertido en uno de los pocos fabricantes mundiales de polietilenglicol de alta calidad, polimerización de alta pureza, nuevos clientes firmados y nuevos pedidos firmados también aumentaron. En China, los productos de la empresa se han convertido en los proveedores de Hengrui, tebao, Kinsey y Hausen, los productos relacionados también se encuentran en la fase de volumen rápido, que también promueve aún más la aceleración del rendimiento de la empresa.
Aumentar la inversión en I + D y promover continuamente los proyectos de I + D. La empresa aumentó la inversión en I + D en 2021, con una inversión acumulada de 54 millones de yuan en I + D, un aumento del 105,22% con respecto al mismo per íodo del año pasado, lo que representa una proporción de los ingresos por ventas del 15,37%. La empresa cuenta con la plataforma principal de polietilenglicol, y continúa promoviendo su propia capacidad de investigación y desarrollo bajo la tecnología de polietilenglicol. En la actualidad, la empresa ha participado en el tratamiento del cáncer, el alivio del dolor local, la inmunosupresión biológica y la cosmetología médica, y ha desarrollado varios productos en investigación. El proyecto Peg – Irinotecán entró sin problemas en la fase clínica II, el proyecto JK – 1119i se espera que entre en la clínica en el segundo semestre de 2022, el proyecto JK – 2122h ha completado el examen de registro, se espera que entre en la clínica en 2022. Con el aumento de la inversión en I + D, han surgido nuevos proyectos de I + D, por lo que merece la pena esperar el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Debido a la fuerte demand a de pedidos de la empresa más allá de las expectativas, hemos aumentado principalmente las previsiones de ingresos, las ganancias por acción estimadas de la empresa 2022 – 2024 fueron de 4,09 / 5,58 / 7,39 yuan respectivamente (la previsión original de 22 – 23 años de EPS fue de 2,61 / 3,46 Yuan), De acuerdo con la empresa comparable, a la empresa 22 años 46 veces la valoración, el precio objetivo correspondiente 188,14 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La cantidad de pedidos posteriores no es la esperada; La investigación y el desarrollo de productos no están a la altura de las expectativas; Incertidumbre espacial de la industria transformadora
