China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) )
Evento: recientemente, la compañía publicó el primer informe trimestral 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.537 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,75%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 145 millones de yuan, un 24,35% más que el año anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,14 Yuan / acción, un aumento del 24,36%.
La rentabilidad de la gestión de la propiedad aumentó año tras año, “total a total” modelo de expansión positiva. En cuanto a la gestión de la propiedad, a finales de marzo de 2022, la empresa había gestionado 1.754 proyectos, con una superficie de 291 millones de metros cuadrados, lo que representa un aumento del 4% con respecto a finales de 2000. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de wuguan ascendieron a 2.403 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,59% y el 94,72% de los ingresos totales de explotación. La tasa bruta de interés de wuguan fue del 10,49%, un aumento de 0,27 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, impulsado principalmente por la mejora de los beneficios de gestión de la propiedad básica no residencial. Durante el período que abarca el informe, la empresa logró un nuevo contrato por valor de 730 millones de yuan, un aumento del 26% con respecto al a ño anterior, y amplió el Centro de datos de Ali IDC, la base de investigación de nanyan, el hospital Shenzhen de la Universidad de medicina tradicional china de Guangzhou y Otros proyectos. El modelo de desarrollo exterior de la empresa se profundiza continuamente, el “total a total” se centra en la gestión integrada de las instalaciones IFM, la cooperación de la empresa conjunta se centra en múltiples formatos y servicios espaciales urbanos, la nueva empresa conjunta Jinan cultural y de viajes, una serie de negociaciones de Negocios de cooperación de La empresa conjunta.
El crecimiento de los servicios de valor a ñadido es brillante, las empresas especializadas en el campo vertical se expanden activamente. La empresa se adhiere firmemente al modelo de negocio de “tierra fértil” y promueve activamente el desarrollo de servicios de valor a ñadido, dependiendo de las ventajas de la propiedad básica y el apoyo de China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) . En el q1 de 2022, los ingresos de explotación de los servicios de valor a ñadido de la plataforma ascendieron a 59 millones de yuan, un aumento del 422,85% con respecto al a ño anterior. Las transacciones de la plataforma aumentaron un 26,4% año tras año. Los ingresos de explotación de los servicios profesionales de valor añadido ascendieron a 355 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,91% con respecto al año anterior. Muchas empresas especializadas en la expansión del mercado, la Ciencia y la tecnología de la construcción ganó la licitación para FOSHAN NANHAI Fengrui mansión proyecto de ingeniería inteligente, la Ciencia y la tecnología de la construcción ganó la licitación para Shenzhen Power Supply Bureau Distribution Room Fire Protection Project Construction, la empresa en el diseño del campo nacional de protección contra incendios para lograr un avance, la expansión del mercado de ascensores nanguang también ha logrado buenos resultados.
El negocio de gestión de activos se estabilizó y mejoró la rentabilidad. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de las empresas de gestión de activos ascendieron a 145 millones de yuan, un aumento del 5,23% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa el 5,73%. En cuanto a las operaciones comerciales, los ingresos de las operaciones comerciales de la empresa ascendieron a 22 millones de yuan, un aumento de 128,89 PCT y un aumento de 16,65 PCT en el margen bruto en comparación con el mismo período. En cuanto al alquiler y la gestión de la propiedad, los ingresos de explotación ascendieron a 123 millones de yuan, un aumento del 1,04% en comparación con el mismo per íodo, una disminución del 7,71% en los costos de funcionamiento y un aumento del margen bruto de 3,29 PCT en comparación con el mismo per íodo, debido principalmente a la continua transformación de carriles desatendidos y a la reducción de costos en el primer trimestre. Con la desaceleración de la epidemia en Guangzhou, Shenzhen, las empresas se recuperaron en comparación con el año pasado.
Transferencia de acciones, reembolso de proyectos, acelerar la construcción de una plataforma de Operaciones de activos ligeros. Promover activamente el funcionamiento de los activos ligeros y ayudar a la empresa a mejorar la calidad y la eficiencia. En febrero de 2022, la Junta General de accionistas de la empresa aprobó la transferencia del 100% de las acciones de Shenzhen zhonghang City, Kunshan zhonghang Real Estate y Ganzhou zhonghang Jiufang a las empresas afiliadas de la empresa matriz. In April 2022, the company returned the full – owned subsidiary to return the Tianjin Project land. A finales de 2021, el valor original del inventario contable de la parcela era de 380 millones de yuan, de los cuales el costo de la tierra era de 58 millones de yuan y el costo de la construcción en curso era de 322 millones de yuan. La empresa había hecho una provisión completa para el deterioro del valor del inventario De acuerdo con la situación real y no afectaría el rendimiento del informe anual.
Sugerencias de inversión: el efecto del ajuste de la estructura de la Organización de la empresa es evidente, el período de dolor de la integración ha pasado, la separación de activos ligeros y pesados avanza activamente, la empresa entra en una nueva etapa de crecimiento constante, creemos que la mejora de la eficiencia operativa de la empresa se reflejará gradualmente en 2022, promoviendo un mayor crecimiento del rendimiento. Esperamos que las ganancias por acción de 2022 – 2023 sean de 0,66 Yuan / acción y 0,83 Yuan / acción, respectivamente, con un precio de cierre de 18,11 Yuan el 28 de abril. La relación precio – ganancias correspondiente es de 27,4 veces y 21,8 veces, respectivamente. Valoramos el rendimiento a largo plazo de la empresa y mantenemos la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la expansión del proyecto no es tan esperada, la competencia de la industria se intensifica y otros riesgos.
