Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ( Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
La empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe trimestral de 22 años, los ingresos de 21 años de 3.414 millones de yuan (yoy + 87,0%), el beneficio neto de la madre de 893 millones de yuan (yoy + 81,7%), un final suave. Los ingresos de 22q1 ascendieron a 1.688 millones de yuan (yoy + 86,0%), el beneficio neto de la madre ascendió a 521 millones de yuan (yoy + 94,5%), y el rendimiento siguió creciendo rápidamente.
El rápido crecimiento de los alcohólicos endógenos y la aceleración de la expansión nacional. En 21 años, los ingresos de la serie de referencia interna ascendieron a 1.034 millones de yuan (yoy + 80,7%), el volumen de ventas y el precio por tonelada aumentaron un 76,6% y un 2,3%, respectivamente, y continuaron la tendencia de alto crecimiento. Los ingresos de la serie de alcohólicos ascendieron a 1.915 millones de yuan (yoy + 88,9%), las ventas y el precio por tonelada aumentaron un 74,1% y un 8,5%, respectivamente. Los ingresos de Xiangquan y otras series de productos ascendieron a 176 millones de yuan (yoy + 11,7%) y 279 millones de yuan (yoy + 255,9%). En general, los ingresos del licor ascendieron a 3.403 millones de yuan (yoy + 86,9%), las ventas y el precio por tonelada aumentaron un 36,4% y un 37,0%, respectivamente. A finales de 2001, había 1.256 distribuidores (yoy + 64,6%), de los cuales 574 (yoy + 79,9%) y 184 (yoy + 152,1%) en China Central y el norte de China, respectivamente. La red de terminales centrales de la empresa alcanzó los 19.800 (yoy + 136,6%), y el mercado se desarrolló rápidamente. 22q1 contract Liability of 675 million Yuan (yoy + 16.3%), is expected to support the Follow – up Performance growth.
El margen bruto aumentó constantemente y la rentabilidad marginal aumentó. El margen bruto a 21 años fue del 80,0% (yoy + 1,1 PCT), que se benefició principalmente de la mejora de la estructura de los productos; La tasa de gastos de venta es del 25,2% (yoy + 2,0 PCT), y la empresa aumenta los gastos de promoción. La tasa de gastos de gestión fue del 5,3% (yoy – 2,6 PCT), mientras que los ingresos aumentaron rápidamente y la tasa de gastos diluidos; En general, la tasa neta de ventas a 21 años fue del 26,2% (yoy – 0,8 PCT). 22q1 tasa bruta de interés 79,8% (yoy + 0,4 PCT), tasa de gastos de venta 21,8% (yoy – 0,4 PCT), tasa de gastos de gestión 1,7% (yoy – 1,7 PCT), tasa de gastos relativamente estable; Impuestos y recargos del 15,7% (yoy + 0,9 PCT); En general, el tipo de interés neto de las ventas de 22q1 fue del 30,9% (yoy + 1,3 PCT) y la rentabilidad marginal aumentó.
El impulso de desarrollo dentro y fuera de la provincia es rápido y rápido, y el crecimiento del rendimiento de seguimiento es optimista. La empresa acelera el desarrollo del mercado dentro y fuera de la provincia, la tasa de cobertura del mercado a nivel de condado de Hunan en 21 años es del 94%, la tasa de cobertura del mercado nacional a nivel de prefectura es del 67%. En la actualidad, la capacidad de producción de la empresa es de unas 10.000 toneladas, la producción de la tercera zona de la primera fase del proyecto y otros proyectos de capacidad de producción, los proyectos mencionados se completarán con un aumento de 12.800 toneladas, mejorar la competitividad. A medio y largo plazo, la mejora del consumo lidera la expansión continua de la banda de precios de 1000 Yuan, la empresa seguirá beneficiándose. El objetivo del 14º plan quinquenal de la empresa es “superar los 3.000 millones, superar los 5.000 millones y avanzar hacia los 10.000 millones”, alcanzar con éxito el objetivo de 3.000 millones en 21 años y mantener una buena tasa de crecimiento posterior.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Los ingresos se redujeron ligeramente y el margen bruto se elevó, y las ganancias por acción de 22 a 24 años de la empresa se pronosticaron en 4,35, 5,86 y 7,18 Yuan, respectivamente (las previsiones originales de 22 a 23 años fueron de 4,30 y 5,77 Yuan). Utilizamos el método de valoración histórica, la valoración histórica media de la empresa en los últimos 5 años es de 48 veces, dando a la empresa 22 años 48 veces PE, precio objetivo 208,8 Yuan, mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: mejora del consumo menos de lo esperado, ventas menos de lo esperado, riesgo de incidentes de seguridad alimentaria.
