Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) ( Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) )
Los resultados se ajustaron a las expectativas. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.423 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,3% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 172 millones de yuan, un aumento del 10,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio neto no deducible fue de 123 millones de yuan, una disminución del 0,8% en comparación con el mismo período del año pasado. Los ingresos de explotación de las cuatro estaciones ascendieron a 400 millones de yuan, un aumento del 4,8% con respecto al a ño anterior y del 18,8% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 39 millones de yuan, una disminución del 26,2% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 27,4% en relación con el mes anterior, un beneficio neto no deducible de 18 millones de yuan, una disminución del 53,0% en comparación con el año anterior y una disminución del 24,1% en relación con el mes anterior. El crecimiento del beneficio neto inferior al de los ingresos se vio afectado por el aumento del costo de las materias primas, la apreciación del RMB y el aumento de la inversión en nuevos proyectos. En 2021, la empresa distribuirá un dividendo de 0,1 yuan por acción a los accionistas.
El margen bruto está bajo presión y la tasa de gastos ha mejorado. El margen bruto anual del 29,3%, una disminución interanual del 2,2%, se prevé que las materias primas y el aumento de los precios de los fletes, la apreciación del renminbi y otros efectos; El margen bruto trimestral fue del 30,4%, un aumento del 0,7% con respecto al a ño anterior y del 3,1% con respecto al mes anterior. En el período 2021, la tasa de gastos fue del 15,5%, lo que representa una disminución de 1,3 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 0,7%, la tasa de gastos de I + D fue del 5,2%, la tasa de gastos de I + D disminuyó 1,6 puntos porcentuales en comparación con el año anterior, la tasa de gastos de gestión fue del 7,3%, y la tasa de gastos de gestión aumentó 1,0 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. En 2021, el flujo de caja operativo neto fue de 197 millones de yuan, una disminución del 45,2% con respecto al a ño anterior.
Obtener el famoso proyecto de clientes clave de vehículos eléctricos en todo el mundo, se espera promover los ingresos de ventas de vehículos de nueva energía. La empresa continúa expandiendo el negocio de componentes clave como el conjunto diferencial de vehículos de nueva energía, el eje motor y el eje dentado, y ha obtenido muchos nuevos puntos de apoyo de clientes como Japón, América del Norte y Europa, 73 nuevos proyectos en 2021, 27 proyectos de desarrollo de muestras, 69 proyectos de presentación de muestras / pequeños proyectos de producción de prueba, 29 proyectos de producción por lotes, 10,55% de los ingresos de ventas de productos de apoyo para vehículos de nueva energía, un aumento del 6,97% año tras año. Se espera que la implementación del proyecto aumente la cantidad de apoyo a la bicicleta y fortalezca la competitividad. La empresa se esforzará por satisfacer el calendario de entrega y los requisitos de calidad de los clientes, y se esforzará por obtener más nuevos proyectos para los clientes. Se espera que los ingresos de ventas de los nuevos vehículos energéticos aumenten aún más.
La construcción y puesta en marcha de la fábrica garantiza el suministro de capacidad de seguimiento. La planta de la primera fase de la planta de Tianjin está en pleno funcionamiento y la construcción de la segunda fase ha comenzado. La fábrica de Ningbo está prevista para su puesta en servicio a finales del segundo trimestre de 2022; Chongqing Jiangyang Drive completó la reubicación de la fábrica, la instalación y puesta en marcha del equipo y la producción normal; Chongqing Seiko equipment installation Operation normal, Cooperation with Jiangyang transmission Division to improve Production capacity, New Land Purchase plans to start Construction in 2022, is expected to improve the City occupation and take part of the Headquarters Capacity Transfer.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Ajustando los ingresos y el margen bruto, se prevé que el EPS de 2022 a 2024 sea de 0,54, 0,74 y 0,92 Yuan (0,66 y 0,86 yuan en 22 a 23 años), 23 veces superior a la valoración media del PE de 22 años de la empresa de piezas de repuesto, 23 veces superior a la valoración de 22 años, 12,42 yuan al precio objetivo, manteniendo la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La cantidad de engranajes emparejados es menor de lo esperado y afecta a los beneficios del año en curso. Vvt Business is lower than expected to affect profits; La demanda de la industria de vehículos de pasajeros es inferior a la prevista, lo que afecta a la cantidad de productos de la empresa y a los beneficios.
