China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Punto de vista básico
Crecimiento interanual del rendimiento: China Oilfield Services Limited(601808) \ 22q1, la La recuperación de la industria de servicios de yacimientos petrolíferos es evidente debido al aumento de los precios internacionales del petróleo y al continuo aumento de los gastos de capital en la exploración y el desarrollo de yacimientos petrolíferos. Además, con la promoción de la estrategia nacional de seguridad energética y el “Plan de Acción de siete años” para aumentar el almacenamiento y la producción, la carga de trabajo principal y la tasa de utilización de los equipos de las diversas secciones de la empresa han aumentado.
La tasa de utilización de la Plataforma de elevación automática ha aumentado considerablemente: 22q1 días de servicio de perforación de la empresa 3922 días, año tras año + 19,2%, de los cuales 3239 días de funcionamiento de la Plataforma de elevación automática, año tras año + 26,1%, 683 días de funcionamiento de la Plataforma semisumergible, año tras año – 5,5%. Sobre la base de la tasa de utilización diaria disponible, la tasa de utilización total de la Plataforma de perforación es del 84,2%, lo que representa un aumento de 14,4 PCT. La tasa de utilización de la Plataforma de elevación automática alcanzó el 89,4%, aumentó 19,2 PCT en comparación con el año anterior, y la tasa de utilización de la Plataforma semisumergible alcanzó el 66,1%, disminuyó 2,2 PCT en comparación con el año anterior. Por lo tanto, la prosperidad general de la industria petrolera se está calentando gradualmente.
Se benefició de los altos gastos de capital de CNOOC: la empresa y CNOOC tienen un gran número de transacciones conexas, 2021 servicios de perforación y CNOOC transacciones conexas 6.140 millones de yuan, que representan el 70% de los ingresos de los servicios de perforación; En 2021, los servicios de tecnología petrolera y las transacciones conexas de CNOOC ascendieron a 13.660 millones de yuan, lo que representa el 91% de los ingresos de los servicios de tecnología petrolera; CNOOC anunció un gasto de capital estimado de 90 – 100 mil millones de yuan en 2022, de los cuales la exploración representó el 20% y el desarrollo representó el 57%.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Sobre la base de la utilización de la Plataforma de perforación y el juicio del precio del Servicio de yacimientos petrolíferos, pronosticamos que las ganancias por acción de 2022 – 2024 serán de 0,66, 0,78, 0,92 Yuan (previsión original 0,94, 1,16, – Yuan), de acuerdo con la empresa comparable de 22 años 23 veces PE, dar el precio objetivo 15,18 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios del petróleo; Los gastos de capital de las empresas petroleras son inferiores a lo previsto; La transición energética es más rápida de lo esperado; El progreso tecnológico es inferior a lo esperado; Riesgo de deterioro del valor de los activos debido a la baja tasa de construcción.
