Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ( Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) )
Events: The Company issued 2021 Annual Report / Quarterly Report, 2021 achieved Income and returned Parent net profit 72.0 / 890 million, 44.76% / 243.83 per cent increase, 2022 q1 achieved Income and returned Parent net profit 26.3 / 810 million, 94.25% / 553.60 per cent increase, 2021 Company proposes to pay 5 yuan per 10 shares (including tax).
El negocio de baterías de litio ha entrado en un período de rápido desarrollo, con una contribución del 89% a los beneficios netos de 22q1. El negocio de baterías de litio de 21 años de la empresa ha logrado ingresos de 1224 millones de yuan, yoy es 298,7%, beneficio neto de la madre 470 millones de yuan, representando el 53%, se ha convertido en la principal fuente de beneficios de la empresa, 22q1 realización de beneficios netos de la madre 721 millones de yuan, la contribución de beneficios netos de la madre aumentó al 89%, el precio de la cantidad aumentó al mismo tiempo, el negocio de baterías de litio de la empresa entró en un período de rápido desarrollo, en particular: 1) Volumen: 21 a ños de producción y ventas 1,14, 11,2 millones de toneladas; Aumento interanual del 30,3% / 16,9%; 22q1 volumen de ventas 2720 toneladas; Precio: el precio medio anual es de 108900 Yuan / tonelada, con un aumento del 241,1%, el costo por tonelada es de 52.300 Yuan / tonelada, yoy es del 70,3%, el beneficio neto por tonelada es de 41.800 Yuan / tonelada y el precio del litio es alto. El rendimiento sigue aumentando, el beneficio neto después de impuestos de una sola tonelada aumentó a 265000 Yuan / tonelada;
El nuevo proyecto avanza sin problemas, la empresa está entrando en el período de Liberación de la concentración de rendimiento. La empresa ha avanzado firmemente en la construcción del proyecto, la escala de producción de la licencia minera de Huaqiao Mining Huashan Ceramic Stone Mine ha cambiado a 3 millones de toneladas al a ño, y se espera que el proyecto de carbonato de litio de 20.000 toneladas comience a funcionar este año, con un gran espacio para la Liberación del Rendimiento. Además, la empresa también tiene planes con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) y Jiangxi tungsten Industry para construir 50.000 toneladas y 20.000 toneladas de proyectos de carbonato de litio, respectivamente, con la esperanza de abrir un espacio de crecimiento a largo plazo.
Los nuevos materiales de acero especial avanzan constantemente. La producción y las ventas de acero especial de la empresa en 21 años fueron de 31,42 y 313,6 millones de toneladas, yoy 6,3% / 7,7%, respectivamente, y los ingresos obtenidos fueron de 5.975 millones de yuan, yoy 28,1%, el precio de venta de una sola tonelada fue de 19,9 millones de yuan / tonelada, yoy 18,9%, el costo de una sola tonelada fue de 171000 toneladas, yoy 22,5%, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 417 millones de yuan y el beneficio neto atribuible a la madre fue de 13.000 Yuan / tonelada.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Debido a que el paisaje de la electricidad de litio continúa subiendo, impulsa el precio de la sal de litio para aumentar en gran medida, ajustamos 2022 - 2023 ganancias por acción a 12,13, 18,47 yuan respectivamente (originalmente 22 - 23 es 2,77, 3,15 Yuan). Las previsiones de beneficios correspondientes de la industria de fundición y calandrado de metales ferrosos de 22 a 23 años de la empresa son de 1,11 yuan y 1,44 yuan respectivamente, y las previsiones de beneficios correspondientes de la industria de extracción y preparación de minerales de litio y la industria de fabricación de sal de litio son de 11,02 yuan y 17,02 Yuan respectivamente. Debido a que la proporción de EPS en el negocio de litio ha aumentado notablemente en 22 años, la estructura del negocio cambiará en comparación con 21 años, por lo que la evaluación se cambia a 22 años. Utilizando el método de valoración por partes, de acuerdo con la valoración de 22 años de 10x y 9xpe de las dos empresas anteriores, la calificación de compra se mantiene con un precio objetivo de 110,30 Yuan.
Indicación del riesgo
La tasa de desarrollo de la industria transformadora de acero especial es inferior a la prevista; El precio del carbonato de litio es bajo; Los precios de las materias primas fluctúan demasiado.
