Gd Power Development Co.Ltd(600795) ( Gd Power Development Co.Ltd(600795) )
Breve introducción: sobre la base de los activos energéticos convencionales de alta calidad, la aceleración de la transformación de la energía limpia
La empresa es la principal empresa de energía eléctrica que cotiza en bolsa del Grupo Nacional de energía y la Plataforma de Negocios de generación de energía convencional, basada en sus activos energéticos convencionales de alta calidad, acelerando la transformación de la nueva energía durante el “Decimocuarto plan quinquenal”. A finales de 2021, la capacidad instalada total de la empresa era de 99.808500 kW, que abarcaba proyectos de energía térmica, hidroeléctrica, eólica, fotovoltaica, etc. la proporción de energía limpia instalada era superior a 1 / 3.
Energía térmica: mejora constante de la calidad bajo la integración de activos, las ventajas de la integración del carbón y la electricidad destacan
Los activos de energía térmica se intercambian por aves, y la calidad de los activos se mejora constantemente. En 2019, la empresa y China Shenhua Energy Company Limited(601088) \ En 2021, Shandong, Fujian y otras seis provincias de los activos de generación de energía convencional de alta calidad. A finales de 2021, la capacidad instalada de la explotación de energía térmica de la empresa era de 77.399600 kW, que se distribuía principalmente en las zonas costeras orientales, las grandes bases de carbón y electricidad y los canales de transmisión externa. Las ventajas de la integración del carbón y la electricidad son prominentes y se espera que alivie eficazmente la presión sobre el costo del combustible. La ventaja de la integración del carbón y la electricidad de la empresa es notable, en el contexto del alto precio del carbón, se espera que la rentabilidad vuelva a un nivel razonable. A partir de 2021, el beneficio bruto de la venta de electricidad de la unidad de energía térmica de Gd Power Development Co.Ltd(600795)
Energía hidroeléctrica: 2.500 millones de dólares en 21 años, se espera que la rentabilidad siga mejorando
A finales de 2000, la capacidad instalada de energía hidroeléctrica de la empresa era de 14.972400 kW, que se concentraba principalmente en la cuenca del Río Dadu en la provincia de Sichuan. La dotación de recursos de alta calidad ayuda a la empresa a utilizar el número de horas de agua y electricidad por delante de todo el país, lo que conduce a un aumento constante de la capacidad de generación de energía, la capacidad de generación de energía hidroeléctrica de la empresa en 2021 ascendió a 58.878 millones de kilovatios – hora, La contribución neta de beneficios ascendió a 2.500 millones de yuan; En cuanto al aumento, a finales de 2000, la escala de las unidades en construcción ascendía a 3.946,5 millones de kilovatios – hora, y se preveía que el aumento directo de la producción de electricidad de 16.341 millones de kilovatios – hora se produciría después de que todas las unidades entraran en funcionamiento, lo que contribuiría a mejorar la capacidad de regulación anual. Con la mejora gradual del problema del agua abandonada en la cuenca del Río Dadu y el aumento del precio de la electricidad en la provincia de Sichuan, se espera que la rentabilidad de los activos hidroeléctricos de la empresa siga mejorando.
Nueva energía: la principal fuerza de desarrollo de la nueva energía del Grupo
En cuanto a las existencias, la empresa se ocupó de la ventana de desarrollo de la nueva industria energética, la escala instalada se expandió rápidamente, a finales de 2021, la capacidad instalada de energía eólica alcanzó los 7.436500 kilovatios, el proyecto se distribuyó en varias provincias de todo el país. Dependiendo de los recursos eólicos locales de alta calidad y de la capacidad de absorción y transmisión, la energía eólica de la empresa puede utilizar horas por encima del nivel nacional. En el aspecto incremental, como una de las “troika” del Grupo Nacional de energía para el desarrollo de nuevas fuentes de energía, la empresa acelerará aún más el desarrollo de nuevas fuentes de energía, y planea a ñadir 35 millones de kilovatios de nuevas fuentes de energía, lo que representa más del 40% durante el 14º plan quinquenal. Además, se espera que el desarrollo colaborativo de las empresas antiguas y nuevas mejore su capacidad de adquisición de proyectos y contribuya a lograr un rápido desarrollo de la nueva energía.
Previsión y valoración de los beneficios: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 59,94, 76,54 y 8.890 millones de yuan, lo que corresponde a pe 9,85, 7,71 y 6,64 veces, respectivamente. Sobre la base del análisis de la valoración por segmentos, se dio a la empresa un precio objetivo de 22 a ños de 4,79 Yuan / acción, la primera cobertura, la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la recesión macroeconómica, la situación epidémica supera las expectativas de recuperación, la fluctuación de los precios del carbón, el agua de entrada es inferior a las expectativas, el tiempo de construcción del proyecto es posterior a las expectativas, la expansión de la escala de la nueva instalación de energía no es tan esperada, la Transferencia de activos de energía eólica y otros riesgos
