Shuhua Sports Co.Ltd(605299) ( Shuhua Sports Co.Ltd(605299) )
Shuhua Sports Co.Ltd(605299) La empresa fue fundada en 1996, 20 años de labranza profunda ha construido una categoría completa de “equipo de fitness + marco de visualización” sistema de negocios. En 2014 comenzó a centrarse en la cinta de correr inteligente, que se extiende a áreas de negocio como rutas inteligentes al aire libre, proveedores de servicios de datos de salud, y amplía los límites de negocio. En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron a 1.562 millones de yuan / + 5,25%, y el beneficio neto de la empresa matriz se redujo a 116 millones de yuan / – 15,45%.
Nivel de la industria – la política apoya firmemente la industria deportiva, la demanda nacional de fitness aumenta. En los últimos años, con la introducción de políticas pertinentes por parte de los gobiernos central y local, la internacionalización de la marca, el hielo y la nieve al aire libre y la “aptitud +” se han convertido en esferas prioritarias. Después de la epidemia, la demanda de fitness en el hogar también aumentó significativamente, según los datos económicos chinos, la escala de ingresos de ventas de equipos de fitness en China en 2020 fue de 39.520 millones de yuan / + 32,8%, 2012 – 2020 8 años de crecimiento compuesto del 3,8%. Los datos del Instituto de investigación prospectiva muestran que, en comparación con Europa, los Estados Unidos y los países vecinos de Japón, China sólo tiene una tasa de penetración del 3%, con un amplio potencial de mercado.
Nivel de competencia – crear productos de alta calidad y fortalecer continuamente el marketing de canales, construir foso de marca: posicionamiento de gama media y alta, reducir la imitabilidad de los productos al mismo tiempo para evitar caer en la competencia de precios, ser bueno en la captura de nuevos canales de marketing social. Auto – investigación y cooperación R & D igualmente importante, la primera cinta de correr inteligente lanzada antes de otras marcas 1 – 7 años; Los gastos de I + D en 2021 se incrementaron en un 5,3% a 35 millones de yuan sobre la base de un aumento constante y alto en el a ño anterior, y la cooperación con las empresas de Internet y las universidades ha desempeñado un papel de ahorro de costos y aumento de la eficiencia.
Sugerencias de inversión: en 2020, la escala del mercado de equipos deportivos es de unos 30.000 millones de yuan, la Agencia tripartita predice que sólo la aptitud inteligente alcanzará los 80.000 millones de yuan en 2025, según la estimación, shuhua ocupa alrededor del 5% de la cuota de mercado local, que es superior a otras marcas nacionales locales, después de la marca global Head. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.562 millones de yuan / + 5,25%, y la presión a corto plazo sobre los beneficios netos de la empresa matriz fue de 116 millones de yuan / – 15,45%. Valoramos el desarrollo a largo plazo del negocio de la empresa y pronosticamos ganancias por acción de 0,36, 0,44 y 0,54 yuan en los próximos tres años. El PE es 27,4, 22,0 y 17,9 veces, y actualmente está en un nivel histórico bajo. Cobertura inicial, dar “comprar – a” sugerencia.
Indicación del riesgo: riesgo al alza del coste; El efecto de realización de la demanda no está a la altura de las expectativas; Deterioro del entorno competitivo; La disminución de la voluntad de consumo de la economía superó las expectativas.
