Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) ( Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) )
Punto de vista básico
Los ingresos de 21 años disminuyeron un 5,3% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y el beneficio neto de la madre disminuyó un 23,5%. Los ingresos de 21 años de la empresa ascendieron a 415 millones de yuan (yoy – 5,3%), aunque el mercado de lentes montadas en vehículos, láseres, instrumentos ópticos y otros mercados impulsaron vigorosamente los ingresos de la empresa en Prismas de imagen y lentes asféricas de vidrio, pero debido a los cambios en la tecnología y el diseño de los productos finales de los principales clientes, los ingresos de la empresa disminuyeron en consecuencia, lo que dio lugar a una disminución general de los ingresos. El beneficio neto de 21 años a la madre fue de 140 millones de yuan (yoy – 23,5%), el beneficio neto de 21 años a la madre fue de 106 millones de yuan (yoy – 33,7%), principalmente debido a: 1) La proporción de ingresos de productos de alto beneficio bruto como el prisma de barras largas disminuyó, el margen bruto de 21 años disminuyó 7,59 PCT a 50,06%; Seguir aumentando la inversión en I + D y aumentar la tasa de gastos de I + D en 21 años en 4,41 PCT; Confirmar el pago de acciones 7,75 millones de yuan, 21 años de aumento de la tasa de gastos de gestión de 1,69 PCT.
Los ingresos del 1q22 disminuyeron un 6,8% año tras año, y el impacto de los cambios en el diseño de los productos finales de los principales clientes se debilitó gradualmente.
Los ingresos de la empresa 1q22 ascendieron a 89,68 millones de yuan (yoy – 6,8%), de los cuales: 1) los ingresos de la empresa 1q22 Prism a de barras largas ascendieron a 2.842,27 millones de yuan, lo que representa el 3,17%, mientras que los ingresos de la empresa y la proporción correspondiente en el mismo período de 21 años ascendieron a 30.223,36 millones de yuan y el 31,40%, respectivamente. La contribución de los servicios de vehículos y los servicios tradicionales de imagen a los ingresos de la empresa aumentó gradualmente, los ingresos de la lente asférica de vidrio 1q22 fueron de 30.455400 Yuan (yoy + 71,1%), y los ingresos de los Prismas de imagen fueron de 39.299700 Yuan (yoy + 38,1%). Bajo la influencia de los cambios en la estructura del producto, el margen bruto de 1q22 disminuyó 15,55 PCT a 39,61% año tras año, mientras que la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, y la tasa de gastos de I + D aumentó 3,92 PCT a 12,94% año tras año. En este contexto, el beneficio neto de la empresa matriz 1q22 disminuyó un 43,9% a 21,53 millones de yuan.
Se espera que el nuevo iPhone 2023 utilice lentes de largo alcance periscopio, y los productos microprism de la compañía podrían beneficiarse. En marzo de 2019, Huawei lanzó la serie de teléfonos móviles p30, en la que p30 pro está equipado con una lente de largo alcance periscopio 5X de 8 megapíxeles y soporta un zoom digital de hasta 50 veces, convirtiéndose en el primer teléfono inteligente de la industria en adoptar la estructura de la Cámara periscopio; Las ventas de la serie p30 de Huawei superaron los 20 millones de unidades a lo largo de todo el ciclo de producción con la ayuda de la lente periscopio de largo alcance. Aunque la lente periscopia todavía tiene el alto costo de los materiales, el espacio interno del teléfono móvil, el peso del fuselaje, el rendimiento anti – temblor tiene la deficiencia de mayores requisitos, pero la imagen de cada marca de teléfono móvil buque insignia se espera que continúe llevando la lente periscopia. Se espera que la nueva serie iPhone 15 pro de 2023 adopte el diseño de la lente periscopic, según el informe del 15 de abril de la Junta de la Ciencia y la tecnología Daily. Como proveedor principal de Apple Optical Prism, los productos micro Prism pueden beneficiarse de la aplicación de la lente periscopic y contribuir a los ingresos incrementales.
Sugerencias de inversión: Somos optimistas sobre la aplicación de los productos micro Prism en la lente periscopio de smartphones, mientras tanto, esperamos que los nuevos servicios, como el coche, sigan creciendo rápidamente. Esperamos que los ingresos de 22 – 24 años de la empresa aumenten un 24,8% / 88,9% / 38,1% a 5,18 / 9,79 / 1.353 millones de yuan, y que el beneficio neto de 22 – 24 años de la empresa aumente un 7,7% / 93,1% / 39,4% a 1,51 / 2,91 / 406 millones de yuan, lo que corresponde a 50,7 / 26,2 / 18,8 veces el PE de 22 – 24 años, respectivamente, con la primera calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: la aplicación de la lente periscopio no es tan buena como se esperaba, el grado de concentración del cliente es alto, la competencia de la industria se intensifica, etc.
