Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Punto de vista básico
La empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe trimestral de 22 años. Los ingresos anuales de 21 años fueron de 6.978 millones de yuan (yoy + 40,7%), el beneficio neto de la madre fue de 1.193 millones de yuan (yoy + 46,9%), y el rendimiento aumentó mucho. Los ingresos de 22q1 ascendieron a 2.007 millones de yuan (yoy + 17,3%), el beneficio neto de la madre fue de 345 millones de yuan (yoy + 0,8%), y el crecimiento de los beneficios a corto plazo se vio limitado.
El aumento de los ingresos de los productos es alentador, y la distribución nacional se está llevando a cabo de manera constante. En los últimos 21 años, los ingresos de dongpeng teyin ascendieron a 6.592 millones de yuan (yoy + 42,3%), de los cuales 5.024 millones de yuan (yoy + 62,8%) correspondieron a 500 ml de ingresos embotellados. Las ventas y los precios unitarios aumentaron un 43,8% y un 1,0%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, impulsados principalmente por el crecimiento de las ventas. Los ingresos de otras bebidas ascendieron a 372 millones de yuan (yoy + 22,2%), el volumen de ventas y el precio unitario aumentaron en comparación con + 8,2% y + 12,9%, respectivamente. Por región, los ingresos de Guangdong ascendieron a 3.199 millones de yuan (yoy + 29,7%), con un crecimiento constante; Los ingresos de China Oriental, China Central, Guangxi, el suroeste y el norte de China aumentaron un 79,1%, un 44,3%, un 39,5%, un 65,4% y un 45,0% año tras año, lo que dio lugar a una mayor tasa de crecimiento y a una mayor expansión de la nacionalización. A finales de 2001 había 2.312 distribuidores, un aumento de 712; El número de puntos de venta activos ascendió a 2,09 millones y la red de ventas se amplió aún más. 22q1, los ingresos de dongpeng teyin ascendieron a 1.907 millones de yuan (yoy + 15,9%); Los ingresos de otras bebidas ascendieron a 93 millones de yuan (yoy + 50,5%). El número de distribuidores aumentó a 2.438 y el canal siguió expandiéndose.
El aumento de los precios de las materias primas suprime el margen bruto y ejerce presión sobre la rentabilidad a corto plazo. El margen bruto de 21 años fue del 44,4% (yoy + 0,6 PCT). La tasa bruta de beneficio de dongpeng teyin y otras bebidas fue de 46,2% (yoy + 0,2 PCT) y 13,0% (yoy + 2,6 PCT). La tasa de gastos de venta fue del 19,6% (yoy + 1,4 PCT), y la inversión en gastos aumentó. La tasa de gastos de gestión fue del 3,6% (yoy – 0,1 PCT); En general, la tasa neta de ventas a 21 años fue del 17,1% (yoy + 0,7 PCT). El margen bruto de 22q1 es del 43,2% (yoy – 3,1 PCT), que se espera aumente más debido a las materias primas; La tasa de gastos de venta fue del 16,8% (yoy + 0,4 PCT) y la tasa de gastos de gestión fue del 3,5% (yoy + 0,3 PCT). En general, el tipo de interés neto de las ventas de 22q1 fue del 17,2% (yoy – 2,8 PCT), con una presión a corto plazo.
Planificar activamente el proyecto de capacidad de producción para sentar las bases del crecimiento, el buen espacio de crecimiento de la empresa. La empresa aceleró la distribución de la capacidad de producción, la base del Sur de China, la base de Chongqing en julio de 20 años, la producción en mayo de 21 años, la empresa tiene una capacidad total de 2,36 millones de toneladas; Changsha base ha comenzado, mientras que la empresa está planificando activamente la base Quzhou, la base Shenzhen, Shanwei base, se espera que la capacidad total aumente a unos 3,2 millones de toneladas en 22 años. En 21 años, la empresa representó el 31,7% del volumen de ventas en el mercado de bebidas energéticas, que es el número uno en todo el país. En cuanto a los productos, en los últimos 21 años la empresa ha introducido una variedad de nuevos productos, como el azúcar, el café, etc., para crear un nuevo punto de crecimiento, el crecimiento a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Las ganancias por acción de 22 a 24 años se estiman en 3,54 Yuan, 4,58 yuan y 5,65 Yuan, respectivamente (las previsiones originales de 22 a 23 años son 3,77 yuan y 4,77 Yuan). Mantener el método de valoración anterior, en comparación con la empresa 22 años pe 36 veces, dar una prima de valoración del 20%, dar a la empresa 22 años pe 43 veces, el precio objetivo correspondiente 152,22 Yuan, mantener la calificación de compra.
Riesgo: aumento de la competencia en el mercado, riesgo de desaceleración del crecimiento de la industria, riesgo de aumento de los costos de las materias primas.
