Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Puntos de inversión
Evento: el 28 de abril, la compañía publicó el plan de incentivos de opciones de acciones 2022 (proyecto), que tiene por objeto conceder no más de 15 millones de opciones de acciones a 2.349 gerentes básicos y empleados clave, lo que representa el 1,71% del capital social total de la compañía y el precio de ejercicio es de 166,85 Yuan / acción. El objetivo de la evaluación de la actuación profesional se basa en el beneficio neto no atribuible de 2021, y la tasa de crecimiento del beneficio neto no atribuible de 2022 a 24 años (excluido el efecto de los gastos de pago de las acciones) no es inferior al 12% / 35% / 50%, respectivamente.
El incentivo a la equidad moviliza el entusiasmo de los empleados y mantiene la ventaja competitiva a largo plazo. Multi – línea de productos de la empresa para construir el diseño de la Plataforma, CIS, tddi, piezas de simulador para continuar la energía cinética de crecimiento, seguir desarrollando nuevos mercados, nuevos productos para crear nuevos puntos de crecimiento. Frente a las necesidades de desarrollo de varias líneas de productos, la empresa lanzó oportunamente un plan de incentivos de capital, que ayudará a retener a los talentos básicos y a motivar a los empleados. De acuerdo con el cálculo del precio de las acciones el 28 de abril, 2022 – 25 años de amortización de gastos se espera que sea de 7.147 / 7.498 / 3.835 / 9.370000 yuan respectivamente, el impacto general de los gastos es limitado, a largo plazo, con la ayuda de incentivos de capital para vincular a los talentos básicos, puede seguir mejorando en la gestión, la investigación y el desarrollo, promover el desarrollo a largo plazo de las empresas de manera ordenada, garantizar la ventaja competitiva continua de la empresa.
Los factores negativos son los efectos a corto plazo y el aumento de la contribución continua de las empresas múltiples. CIS: el CIS móvil a corto plazo se ve afectado por la disminución de los envíos de smartphones. Con el avance de la tecnología, la proporción de productos de píxeles de alto orden aumenta continuamente. La cuota de mercado de las entidades de crédito no móviles sigue aumentando y la cuota de mercado de las entidades de crédito automotrices sigue ampliándose, lo que hará que la sustitución de los teléfonos móviles se convierta en el mayor punto brillante de crecimiento de las entidades de crédito a largo plazo. La seguridad de las entidades de crédito en el mercado de gama media y alta sigue aumentando, la pluma, la atención médica y la ar / VR y otros campos lideran la cuota de mercado para lograr aplicaciones múltiples. Tddi: en muchos programas de clientes de marca de teléfonos móviles de primera línea, la producción en serie, la capacidad de producción sigue siendo tensa en el contexto del margen bruto también se mantiene alto nivel de agua, para lograr nuevos puntos de crecimiento fuera del negocio CIS. Simulador: en Dispositivos discretos, gestión de energía, chips de radiofrecuencia y otros campos del simulador, la fuerza de lanzamiento gradual, 21 años para lograr ingresos de 1.450 millones de yuan, el simulador a medio y largo plazo se está liberando gradualmente, después de Cis, tddi se ha convertido en la principal fuerza impulsora del crecimiento de La empresa.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 24 sea de 59 / 75 / 92 mil millones de yuan, correspondiente a la valoración de pe 22 / 17 / 14 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: la demanda terminal no es tan esperada, el volumen de ventas de vehículos de nueva energía no es tan esperado, la actualización de la información utilizada en el informe de investigación no es oportuna para el riesgo.
