Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
Los ingresos de 22q1 y el beneficio neto de la matriz aumentaron un 0,11% y un 17,81%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Los ingresos de explotación de la empresa 22q1 ascendieron a 2.117 millones de yuan, un aumento del 0,11% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre ascendió a 199 millones de yuan, un aumento del 17,81% con respecto al año anterior, el beneficio neto retenido fue de 212 millones de yuan, un aumento del 6,55% con respecto al año anterior y el EPS fue de 0,30 Yuan. El tipo de interés neto de 22q1 es del 9,42%, lo que representa un aumento de 1,41 PCT en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento del margen bruto y al control de la tasa de gastos.
División de ingresos: aumento del 11% en el cuidado de la piel y disminución de la marca de cooperación
En cuanto a las categorías, la proporción de ingresos de 22q1 para el cuidado de la piel, el cuidado individual de la familia, la madre y el bebé y la marca cooperativa fue de 21%, 52%, 23% y 3%, respectivamente, y los ingresos fueron de – 18,20%, 11,31%, 0,80% y – 16,25%, respectivamente.
Sub – marca: 1) productos para el cuidado de la piel, los ingresos de yuze se mantuvieron en el mismo período del año pasado, teniendo en cuenta que el mismo período del año pasado también hay una contribución en vivo, después de deducir el impacto se espera que siga creciendo más del 20%; Baicaoji, diancui, GaoFu, meijiajing, shuangmei se espera que disminuya en dos dígitos; En la categoría de protección de la familia Qing, los seis dioses aumentaron en dos dígitos, mientras que la seguridad de la familia disminuyó en dos dígitos debido al ajuste del canal especial. Entre las categorías maternoinfantiles, hubo una disminución de dos dígitos al comienzo del período inicial, y mayborn en el extranjero aumentó ligeramente en comparación con el mismo período del a ño anterior. Desde el punto de vista de los canales, la proporción de ingresos en línea y fuera de línea es de 27: 73. Las ventas en línea se estiman en una disminución de dos dígitos, en la que los canales de comercio electrónico se mantuvieron estables en el mismo período del a ño pasado (más del 10% después de deducir el impacto de la Alta base de transmisión en vivo el año pasado), el negocio de canales especiales disminuyó en gran medida; El crecimiento del canal fuera de línea del número medio de dígitos, en el que el exceso de negocios aumentó alrededor del 10%, los grandes almacenes se mantuvieron planos, CS cayó.
Aumento del margen bruto, disminución de la tasa de gastos, aceleración del volumen de Negocios de las existencias y buena corriente de efectivo
Margen bruto: 22q1 aumentó 1,57 PCT a 62,66% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La empresa se centró principalmente en SKU de la cabeza, mientras que la atención a la protección del margen bruto de la marca. Además, el aumento de los precios de la marca yuze y el rápido crecimiento de los ingresos También contribuyeron en general. La tasa de gastos del período: 22q1 disminuyó 2,32 PCT a 58,99% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales la tasa de gastos de venta, gestión, I + D y Finanzas fue de 39,77% (año tras año + 008pct), 9,73% (1,66 PCT), 1,50% (0,48 PCT) y 0,17% (0,26 PCT), respectivamente.
Otros indicadores: 1) las existencias a finales de marzo de 22 años ascendieron a 965 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,71% con respecto a principios de año y del 5,74% con respecto a finales de marzo de 21 años; El volumen de Negocios de las existencias fue de 105 días, una disminución de 3 días. A finales de marzo de 2002, las cuentas por cobrar ascendían a 1.143 millones de yuan, lo que representaba un aumento del 3,05% con respecto a principios de año y del 1,56% con respecto a finales de marzo de 2000; El volumen de Negocios de las cuentas por cobrar es de 48 días, un día más que el mismo período del año pasado. El flujo neto de caja operativo de 22q1 fue de 550 millones de yuan, un aumento del 10,84% con respecto al a ño anterior.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la empresa sigue promoviendo la estrategia inicial, el primer trimestre yuze Sunshine, startup relax Cream, Classic B5 series y otros nuevos productos en el mercado como estaba previsto, los seis dioses aumentaron los precios sin problemas, los canales siguen promoviendo la construcción de plataformas múltiples, el desarrollo de nuevas ventas Al por menor, la compra comunitaria para aliviar el impacto de la línea de cierre de tiendas, la recuperación gradual de la cadena de suministro, con la esperanza de superar la situación epidémica, el retorno anual a un crecimiento benigno. Teniendo en cuenta que la incertidumbre sobre el impacto de la epidemia sigue existiendo, redujimos el EPS de 22 a 24 años de la empresa a 1,10, 1,48, 1,77 Yuan (10% / 7% / 4% en comparación con las previsiones de beneficios anteriores), 22, 23 años de pe a 28 veces, 21 veces, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda sigue siendo débil, el flujo de pasajeros fuera de línea sigue disminuyendo o los envíos logísticos se ven obstaculizados por el impacto de la epidemia en China. Promoción y venta de nuevos productos menos de lo esperado; Aumento de la competencia industrial; Ajuste del canal inferior a lo esperado; La tasa de control no es adecuada o el efecto de puesta en marcha no es el esperado.
