Csg Holding Co.Ltd(000012) ( Csg Holding Co.Ltd(000012) )
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La empresa 22q1 obtuvo ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre / dedujeron beneficios netos no atribuibles a la madre 27,9 / 3,8 / 340 millones de yuan, yoy – 7,4% / – 33,1% / – 41,3%.
Q1 float sales or less than the same period of the last year, one Box net profit stage Bottom Touch
Según nuestra estimación, los ingresos de la empresa de vidrio flotado 22q1 son de alrededor de 1.400 millones de yuan (M1 – M3 precio medio de vidrio a Chengdu South Glass precio medio de fábrica), el nivel de la industria, desde el comienzo del año por la industria inmobiliaria y el impacto continuo de la epidemia de marzo, La construcción aguas abajo no se espera, creemos que las ventas de la empresa o no el mismo período del año pasado. Según Zhuo Chuang, al 22 de abril de 2002, el beneficio neto de una sola tonelada de la industria ascendía a 140,1 Yuan / tonelada (a 21 M11), creemos que con la reanudación de la construcción aguas abajo, el beneficio neto de una sola caja o el espacio para aumentar. En cuanto al vidrio fotovoltaico, según los datos de Zhuo Chuang Consulting, el precio medio de q1 de la empresa cayó alrededor del 9,6% mes tras mes, mientras que el costo de las materias primas y el combustible se sumó al alza, esperamos que el negocio q1 sea rentable.
Q1 tasa bruta de interés de la cadena mejorada, la línea de producción de polisilicio se reanuda sin problemas
El margen bruto de 22q1 fue del 28,3%, en comparación con – 9,0 PCT y + 0,74 PCT, principalmente debido al aumento de los costos de las materias primas y el combustible. Según zhuochuang Information, 22q1 South Glass float average Price – 4.3 per cent, Round – 0.8%; 22q1 álcali pesado + 63% en comparación con el mismo período del año pasado, 26% en relación con el mes anterior, gas natural + 8,3% en comparación con el año anterior, 10,1% en relación con el mes anterior. El negocio de procesamiento profundo de alta gama de la empresa representa una proporción relativamente alta, todo el a ño para ver la tasa bruta de construcción de vidrio por el impacto de la reducción de precios del vidrio puede ser menor que sus pares. Además, la producción de polisilicio de la empresa 22q1 se reanuda sin problemas, la capacidad es de 10.000 toneladas / año, el precio actual del polisilicio es de unos 250000 Yuan / tonelada, se espera que este año aumente los beneficios de la empresa.
La tasa de gastos se mantuvo estable durante el período, el impacto del deterioro del valor se debilitó y el tipo de interés neto aumentó considerablemente.
La tasa de gastos durante el período de 22q1 fue del 12,9% y aumentó 0,1 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / Finanzas fue de + 0,2 / – 0,3 / + 0,6 / – 0,4 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, respectivamente, y los gastos de ventas y R & D aumentaron ligeramente. 22q1 Company achieved Net Interest Rate 13.9%, 5.3 PCT Decreased, 13.2 PCT increased, if eliminated q4 depreciation, net Interest Rate increased 3 PCT increased. 22q1 CFO fue de 102 millones de yuan (341 millones de yuan en el mismo período del año pasado), el flujo de caja operativo disminuyó significativamente, la relación de pago fue del 100%, año tras año + 7,6 PCT.
Sugerencias de inversión: la empresa es una empresa de vidrio de marca antigua, con el avance gradual de la electrónica, el vidrio fotovoltaico, la visibilidad del crecimiento posterior se espera que sea más clara. En la actualidad, la capacidad de producción de vidrio fotovoltaico de la empresa es de 3.470 T / D y la capacidad de producción en construcción es de 4.800 T / D sin ignición. El mercado de gama alta de vidrio electrónico está abierto y se espera que ambos aumenten los resultados de la empresa este año. Sobre la base de los resultados de q1, reducimos ligeramente las previsiones de beneficios, y se espera que el beneficio neto de 22 a 24 años sea de 23,9 / 31,2 / 36,0 millones de yuan (el valor anterior es de 24,5 / 31,7 / 36,8 millones de yuan), lo que corresponde a pe7. 7 / 5.5 / 4.8 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas superan las expectativas de crecimiento, la finalización del segundo semestre del mercado final no se espera, la expansión de la producción de la empresa no se espera
