Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
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El 29 de abril de 2022, el informe trimestral 2022 fue publicado por Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) . En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación ascendieron a 33.560 millones de yuan (+ 33,7% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.530 millones de yuan (+ 1,2% año tras año).
Comentarios
Los márgenes brutos arrastrados disminuyeron año tras año, pero siguen siendo altos en la industria. La tasa de crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 fue mayor, mientras que el beneficio neto de la empresa matriz aumentó ligeramente, principalmente debido a la disminución de la tasa bruta arrastrada, la tasa bruta arrastrada de la empresa en el primer trimestre de 2022 fue de 27,93%, disminuyó 7,53 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, pero aumentó 1,15 PCT en comparación con 2021, el valor absoluto todavía estaba en el nivel más alto de la industria. En el futuro, se prevé que la tasa bruta de interés se mantenga al nivel actual a medida que continúe el proyecto de precios elevados.
La inversión en ventas disminuyó año tras año, con abundantes reservas de recursos. De enero a marzo de 2022, la empresa firmó 90.700 millones de yuan, ocupando el tercer lugar en la industria (un lugar más que en 2021), con una disminución del – 27% en comparación con el a ño anterior, inferior a la disminución del 47% de las empresas inmobiliarias kryptop100. Mantener una inversión sólida, de enero a marzo de 2022, la cantidad de inversión de 34.100 millones de yuan, un – 25% año tras año, en Beijing, Guangzhou, Nanjing, Hefei y otras ciudades para obtener 14 proyectos, la cantidad de expansión urbana básica representa casi el 90% de la optimización de la estructura de almacenamiento del suelo. A finales del primer trimestre de 2022, la empresa tenía una superficie de construcción de 127,86 millones de metros cuadrados y una superficie de desarrollo de 69,89 millones de metros cuadrados, lo que era suficiente para apoyar las necesidades de desarrollo de la empresa en los próximos 2 a 3 a ños.
El flujo de caja es bueno y la capacidad de financiación es fuerte. En el primer trimestre de 2022, la empresa logró 83.200 millones de yuan en fondos de recuperación, con una tasa de recuperación del 92%, lo que representa un aumento de 8 PCT en comparación con el mismo per íodo de 2021. El Fondo Monetario al final del período fue de 137500 millones de yuan, lo que representa una disminución del 20% con respecto a finales de 2021, y todavía puede cubrir el pasivo con intereses que vence en un a ño. El costo de la nueva financiación de la empresa es bajo, en abril de 2022 emitió cuatro bonos de crédito chinos por un total de 3.500 millones de yuan (período de emisión de 3 a 7 a ños), el tipo de interés nominal más alto 3,59%, el tipo de interés nominal más bajo 2,95%.
Propuestas de inversión
La empresa se centra en la distribución de las ciudades de alta energía, el flujo de caja es seguro y estable, el rendimiento esperado aumenta constantemente, mantiene la previsión de beneficios sin cambios, 2022 – 24 el beneficio neto de la madre es de 30.710 millones de yuan, 35.580 millones de yuan y 40.040 millones de yuan, respectivamente, la tasa de crecimiento interanual es de 12,1%, 15,9% y 12,5%. Mantener el precio objetivo de 21,81 Yuan / acción, correspondiente a 2022 – 24 años PE 8,5x, 7,3x y 6,5x, respectivamente, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La política de flexibilización cayó por debajo de las expectativas; La confianza del mercado sigue disminuyendo; Propagación continua de la epidemia covid – 19
