Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Punto de vista básico
Como proveedor de soluciones integrales para la industria de dispositivos médicos, la empresa se desarrolla de manera integral con alta gama, internacionalización e inteligencia. La empresa es líder en equipos médicos integrales en China, con la línea de productos más completa en la misma industria, para proporcionar a los clientes aguas abajo una solución integral de ventanilla única, satisfacer plenamente las necesidades clínicas. Los principales productos de la empresa abarcan la información y el apoyo a la vida, el diagnóstico in vitro, la imagen médica tres áreas principales, además de la distribución clave de la pista de Subdivisión, incluyendo equipos quirúrgicos mínimamente invasivos, equipos médicos veterinarios, ortopedia y otros negocios. Como empresa de plataforma para incubar continuamente productos y clientes, desde la Agencia hasta la investigación independiente, desde el extremo inferior hasta el extremo superior, desde China hasta el extranjero, desde productos de una sola línea hasta la solución general, la empresa sigue rompiendo nuevos negocios y nuevas áreas, insistiendo en el desarrollo común de alta gama, internacionalización e inteligencia. Los ingresos de explotación aumentaron de 11.174 millones de yuan en 2017 a 25.270 millones de yuan en 2021, con un CAGR del 22,63%. El beneficio neto aumentó de 2.601 millones de yuan en 2017 a 8.004 millones de yuan en 2021, con un CAGR del 32,44%.
Se espera que la industria de dispositivos médicos dé la bienvenida a la “década dorada”, la empresa o se beneficiará significativamente. La industria china de dispositivos médicos se ha beneficiado de la fuerte demanda descendente y ha mantenido un rápido crecimiento, mientras que la epidemia de covid – 19 ha planteado enormes desafíos al sistema mundial de salud, y se prevé que la nueva infraestructura médica dure entre 5 y 10 a ños. Además, China tiene una alta proporción de importaciones de dispositivos médicos, una mayor dependencia externa de productos de gama alta, una fuerte demanda de sustitución nacional, y el Estado también ha promulgado políticas pertinentes para apoyar el desarrollo de empresas nacionales pertinentes. Como líder absoluto de la industria china de dispositivos médicos, la empresa ha establecido barreras de superioridad en la investigación y el desarrollo tecnológicos, el rendimiento del producto, el control de calidad, la fabricación de precisión, la comercialización y la expansión del cliente, y se espera que estas ventajas se amplíen y amplíen continuamente el nuevo campo fronterizo y aumenten continuamente la cuota de mercado.
Las condiciones de negocio de la empresa van de la mano, las ventajas de la Plataforma se destacan aún más. Las tres áreas de negocio básicas de la empresa se desarrollaron bien, y muchos productos lograron el nivel líder del mercado en China e incluso en el mundo. En el campo de la vida y el apoyo a la información, la mayoría de los productos de la empresa, como monitores, desfibriladores, ventiladores, máquinas anestésicas, bombas de infusión, camas de faros, etc., están a la vanguardia de la cuota de mercado en China, el rendimiento de los productos ha alcanzado básicamente el nivel líder mundial, se espera que la cuota de mercado en el extranjero aumente aún más. En el campo del diagnóstico in vitro, la empresa se centra en los campos de la Quimioluminiscencia, bioquímica, hemocitos, hemaglutinación, etc., y ha logrado que los fabricantes nacionales ocupen el primer lugar en el mercado chino, y en el campo de las células sanguíneas el año pasado por primera vez superó a Xilin Macon, ascendiendo al mercado de células sanguíneas de China. En el campo de la imagen médica, la alta tasa de fotogramas, fluidez, precisión, claridad y reducción de los equipos ultrasónicos de alta gama de la empresa están a la vanguardia de la industria, y constantemente lanzan ultrasonido especializado, mejorando continuamente la capacidad de sustitución de las importaciones. Además, la empresa sigue distribuyendo equipos quirúrgicos mínimamente invasivos, ortopedia, medicina veterinaria y otros negocios del Océano azul, el desarrollo a largo plazo merece la pena esperar.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Prevemos que las ganancias por acción de 2022 – 2024 serán de 7,96 Yuan, 9,70 yuan y 11,80 Yuan, respectivamente. En referencia a la valoración comparable de la empresa, damos a la empresa 45 veces la valoración del PE en 2022, y el precio objetivo correspondiente es de 358,2 Yuan, dando la primera calificación de compra.
Indicación del riesgo
Las ventas de productos no están a la altura de las expectativas; La política de minería centralizada supera las expectativas; La situación epidémica afecta negativamente al funcionamiento de la empresa; La aplicación de la nueva política de infraestructura conlleva riesgos no esperados.
