Nari Technology Co.Ltd(600406) ( Nari Technology Co.Ltd(600406) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 42.411 millones de yuan, un aumento del 10,15% en comparación con el mismo período del a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 5.642 millones de yuan, un aumento del 16,30% en comparación con el mismo período del año anterior, Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 4,1 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones y convertir el Fondo de reserva de capital en 2 acciones.
Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022, 2022 q1 para lograr ingresos de explotación de 5.755 millones de yuan, un aumento del 16,95%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 379 millones de yuan, un aumento del 88,37% en comparación con el mismo período del a ño anterior, un aumento que superó las expectativas.
Las ventajas básicas de la automatización de la red eléctrica se mejoran y se obtienen resultados en la etapa de desarrollo horizontal. En 2021, los ingresos de las operaciones de automatización de redes y control industrial ascendieron a 23.859 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,82% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto disminuyó en 0,76 puntos porcentuales hasta el 25,55%, lo que se debió al aumento de las operaciones de las soluciones generales del sistema. Con el desarrollo del sistema de soporte técnico de despacho de nueva generación y la Plataforma de comercio de energía de nueva generación, la ventaja básica de la empresa se ha mejorado aún más. El “Decimocuarto plan quinquenal” es el período clave para construir un nuevo sistema de energía, y el negocio de automatización de red tiene un espacio de desarrollo continuo. El negocio de tránsito ferroviario de la empresa ha sido lanzado con éxito, el desarrollo horizontal del negocio se espera que aproveche las oportunidades de tráfico digital para traer crecimiento de negocios.
Los líderes de protección de relés lideran la innovación científica y tecnológica, y los equipos flexibles de transmisión de corriente continua alcanzan el liderazgo internacional. En 2021, los ingresos de los servicios de protección de relés y transmisión flexible ascendieron a 6.142 millones de yuan, un aumento del 2,13% con respecto al a ño anterior y un aumento del 1,36% del margen bruto al 39,42%. PLC de control independiente, toda la serie de dispositivos de control de Seguridad y estabilidad, dispositivos de Seguridad y aplicación de aterrizaje de productos nacionales, sistema de control de estabilidad líder internacional, válvula de conmutación y otros soportes yazhong – Jiangxi, Nanchang – Changsha, Shaanxi Norte – Hubei y otros proyectos de alta tensión para ayudar a Jinzhong, jinbei, mengxi estación de alta tensión puesta en funcionamiento sin problemas, nueva base de energía, aceleración de la construcción de energía eólica marina impulsada por el aumento de la demanda de transmisión externa de ultra alta tensión, como control de corriente continua y válvula de conmutación de grifo, El crecimiento de 22 a 23 años es previsible.
El núcleo de la tecnología de Internet de la energía está empezando a aparecer, y las aplicaciones de múltiples industrias van de la mano. En 2021, los ingresos de los servicios de información y comunicación de automatización de la energía eléctrica ascendieron a 7.611 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,08% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto aumentó 0,8 puntos porcentuales hasta el 20,91%. Los ingresos de las empresas de generación de energía y conservación del agua y protección del medio ambiente ascendieron a 2.523 millones de yuan, lo que representa una disminución del 1,52% y un aumento del 1,39% del margen bruto al 14,78%. Los ingresos de las empresas integradas y de otro tipo ascendieron a 2.176 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,34% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto aumentó en 2,66 puntos porcentuales al 39,23%. Se espera que la empresa aproveche la oportunidad de la transformación digital para crear un nuevo punto de crecimiento de los beneficios y explorar la segunda curva de crecimiento.
Mantener la calificación de “comprar”: debido a la fluctuación de la inversión de la red eléctrica y a la inmadurez de los nuevos negocios, reducimos la previsión de beneficios de 2022 / 23, introducimos la previsión de beneficios de 2024, y esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 65,46 / 75,22 / 8394 millones de yuan (7% / 5% / Add.) en 22 – 24 a ños, lo que corresponde a 1,17 / 1,35 / 1,50 Yuan EPS, y el precio actual de las acciones corresponde a 25 / 22 / 19 veces PE en 22 – 24 años. Como el único proveedor de sistemas de energía y automatización en China que puede proporcionar productos de toda la cadena industrial y soluciones integrales, la empresa se encuentra en un período de transición energética. Valoramos el desarrollo a largo plazo de la empresa y mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de política industrial; El riesgo de fuga de cerebros y transferencia de ventajas tecnológicas competitivas; Covid – 19 risk of adverse effects on operations.
