Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) )
Events: Shenzhen Clou Electronics Co.Ltd(002121) May 23 Evening announcement said that 1) The Company intends to raise capital to the Non – Public Issue of Stocks of Midea Group Co.Ltd(000333) \ \ \ Shenzhen Capital Group, el accionista mayoritario y el controlador real de la empresa, tiene la intención de transferir 126 millones de acciones (8,95% del capital social total de la empresa), con un precio de acuerdo de 6,64 Yuan / acción. El accionista mayoritario y el controlador real de la empresa, Shenzhen Capital Group, tienen derecho (pero no están obligados) a seguir transfiriendo sus 85 millones de acciones a Midea Group Co.Ltd(000333) \ a un precio de acuerdo de 6 Una vez concluida la transacción, Midea Group Co.Ltd(000333) tendrá el 29,96% de las acciones y los derechos de voto de Shenzhen Clou Electronics Co.Ltd(002121) y se convertirá en el Las acciones se reanudaron en la mañana del 24 de mayo.
Sinopsis del negocio: la empresa fue fundada en 1996 y cotizada en la bolsa de Shenzhen en 2007. La empresa ha cultivado profundamente la industria de la energía durante más de 20 años, y sus principales actividades incluyen: 1) red inteligente (China es el principal proveedor de la red nacional de energía, la red eléctrica del Sur, la distribución principal en el extranjero de África, Asia y el Pacífico, América del Sur); Nuevas fuentes de energía, incluidos los servicios de almacenamiento de energía (desde 2009, se han realizado envíos masivos de productos de almacenamiento de energía a nivel de red en el país y en el extranjero), la carga y el funcionamiento de nuevos vehículos energéticos (toc + tob, que abarca el equipo + instalación + funcionamiento); Servicios energéticos integrados. Los ingresos de 19 a 21 años de la empresa fueron de 32,0 / 33,4 / 3.200 millones de yuan, yoy – 15,7% / + 4,4% / – 4,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 23,8 / 1,9 / – 670 millones de yuan, yoy – 94,8% / + 107,8% / – 458,9%. La disminución de la tasa de crecimiento de los ingresos en 21 años se debe principalmente a la falta de un núcleo de la cadena industrial y a la escasez de fondos a corto plazo, a la falta de un plan de producción y funcionamiento previsto, a la superposición de la deuda histórica y la carga de funcionamiento, lo que retrasa El rendimiento final. El volumen de ingresos de la red inteligente / almacenamiento de energía / servicios energéticos integrados en 21 años fue de 24,5 / 2,33 / 314 millones de yuan, lo que representa el 76,6% / 7,3% / 9,8% de los ingresos, yoy – 1,72% / – 39,2% / – 17,3%.
Observaciones: 1) en los últimos años, el Gobierno ha resuelto vigorosamente los problemas heredados de la historia, ha concentrado los recursos superiores en las principales industrias y ha adoptado una nueva estrategia de desarrollo energético basada en el almacenamiento de energía. Se espera que la inyección de capital adicional de los Estados Unidos alivie las recientes presiones de liquidez de la empresa, aumente la competitividad de las principales industrias básicas y libere la rentabilidad. Creemos que la adquisición de derechos de control por parte de Midea Group Co.Ltd(000333) \ \ \ \ Además, desde el punto de vista del balance y el Estado de beneficios, la adquisición tiene un tamaño relativamente pequeño en comparación con los Estados Unidos, y se espera que tenga un impacto limitado en los Estados Unidos.
Sugerencias de inversión: Midea Group Co.Ltd(000333) \ \ en el negocio de la En el negocio de no electrodomésticos, en la industria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) productos mecánicos y eléctricos, edificios inteligentes Se espera que el beneficio neto de la empresa en 22 – 24 años sea de 317,2 / 364,5 / 40,81 millones de yuan. El precio actual de las acciones corresponde a 12,0 X / 10,4 X / 9,3 x PE en 22 – 24 años, manteniendo la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: el riesgo de que no se complete la oferta no pública y el cambio de capital; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; El riesgo de que la expansión de la marca y la categoría en el extranjero se vea obstaculizada; La epidemia se repite y afecta a las ventas.
