Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 7 ( Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 7)
Puntos de inversión
Leader of Automobile non – Tyre Rubber parts
La empresa fue fundada en 1980, el negocio principal tradicional para sellos, productos especiales de caucho R & D, producción y fabricación, ampliamente utilizado en automóviles, maquinaria de construcción, petroquímica, ferrocarriles, barcos y otros campos. En los últimos años, la empresa ha formado el sistema de suspensión de aire, el sistema de chasis ligero, el sistema de gestión de fluidos, el sistema de sellado y otros sistemas de negocio a través de muchas fusiones y adquisiciones epitaxiales (kaco de Alemania, Cooper de los Estados Unidos, wegu de Alemania, amk, tfh, wangjin de Sichuan, etc.), y está en la posición de liderazgo en el mercado en estos campos. En 2021, la empresa ocupó el puesto 13 en la lista mundial de productos de caucho no neumático y el primer lugar en China, y es una empresa líder en la industria china de productos de caucho no neumático. La empresa absorbió tecnología extranjera y aceleró la capacidad de aterrizaje en China, lo que dio lugar a un crecimiento constante de los ingresos, que aumentaron de 5.040 millones de yuan en 2014 a 12.577 millones de yuan en 2021, con un CAGR del 13,95%, y el beneficio neto atribuible correspondiente también aumentó de 567 millones de yuan a 965 millones de yuan, con un CAGR del 7,91%.
Sistema de suspensión de aire: la capacidad de producción de China cae al suelo y se beneficia del aumento de la permeabilidad
Amk es uno de los tres principales proveedores de sistemas de suspensión de aire en todo el mundo. Sus productos principales son sistemas de suspensión de aire, motores y sistemas de control eléctrico. Amk ha estado cultivando profundamente durante más de 20 años. Amk es compatible con los principales fabricantes mundiales de equipos principales como Jaguar Land Rover, Volvo, Audi, Mercedes – Benz y BMW. El mercado de suspensión de aire de China se encuentra en la etapa inicial, después de la adquisición de amk, la empresa acelera la mejora del rendimiento de la suspensión de aire de los vehículos de pasajeros y el sistema de la cadena de suministro, acelera el proceso de localización de la producción de suspensión de aire, amk China Motor línea de producción aterriza en 2020, la unidad de suministro de aire línea de montaje local aterriza en 2021, y ha obtenido los pedidos de los clientes de Weilai, Dongfeng landu, etc. En el pasado, el sistema de suspensión de aire era básicamente el estándar de los coches de lujo de gama alta. Con la disminución de los costos de localización de la suspensión de aire y los requisitos de confort de los coches de nueva energía, el sistema de suspensión de aire se está moviendo de gama alta a la popularidad, y la permeabilidad se espera que aumente continuamente. Como empresa líder, la empresa tiene la ventaja de la cadena industrial y la capacidad de negociación de productos, se espera que se beneficie del volumen de mercado, desde 2020, el negocio de sistemas de suspensión aérea de la empresa ha obtenido pedidos de ciclo de vida completo de 3.595 millones de yuan, pedidos en mano suficientes.
Peso ligero: grifo de bisagra de cabeza de bola, el nuevo desarrollo de productos es un punto de vista
El peso ligero del automóvil se ha convertido en la tendencia de desarrollo de la industria, especialmente el peso ligero del chasis tiene un mayor beneficio de reducción de peso. La empresa se ajusta a la tendencia de desarrollo de la industria, desarrolla vigorosamente el producto de montaje del sistema de peso ligero del chasis. En 2015, la empresa adquirió wegu de Alemania para cortar en el campo de amortiguación de chasis de gama alta, y en 2019 adquirió wangjin de Sichuan. Su producto principal es el conjunto de bisagras de cabeza de bola, que es el componente de Seguridad central y el componente de rendimiento del sistema de chasis. En agosto de 2021, la empresa cambió el uso de los fondos recaudados para invertir en el brazo de control, el nudillo de dirección, la barra de conexión y otros negocios de piezas de chasis de automóviles ligeros. Con el enriquecimiento continuo de los productos, la empresa obtuvo los pedidos de Mercedes – Benz, Chang ‘an, Guangqi y otras fábricas de motores tradicionales, as í como Byd Company Limited(002594) y otras nuevas empresas de energía. 2021 Young Quantitative Business achieved income of 789 million Yuan, increased 78.78 per cent, since 2021, the Air Suspension System business has obtained the full Life Cycle Order of 8.261 million Yuan, the Light Quantitative Business is expected to come into a Fast Growth period.
Sistema de tuberías de fluidos: promover el uso de nuevos vehículos energéticos y mejorar el valor de los vehículos individuales
Tfh es un excelente proveedor de productos de tuberías de gestión térmica para motores y baterías de automóviles de nueva energía, con tecnología de producción patentada y exclusiva, proceso creatube, as í como tecnología básica de manguera TPV y tubo de nylon, y ocupa el segundo lugar en el mundo en el campo de la Subdivisión. Por un lado, la empresa acelera el proceso de localización de tfh China (establecido en 2020 y comenzó a ampliar el mercado chino en la provincia de Anhui), por otro lado, promueve vigorosamente el negocio de montaje de sistemas de tuberías de gestión térmica de vehículos de nueva energía, que ahora ha proporcionado apoyo a BMW, Volvo, Audi, Volkswagen, Geely, Xiaopeng e ideal Plataforma de vehículos de nueva energía. Dado que los requisitos de control de temperatura de los módulos de baterías de los vehículos de nueva energía son mucho más altos que los de los vehículos tradicionales, el valor de los vehículos de gestión de fluidos de la empresa se ha elevado de unos 300 yuan en los vehículos tradicionales a casi 1.000 yuan en los vehículos de nueva energía, y el valor de los vehículos de nueva energía se ha incrementado a unos 1.500 Yuan. Con el desarrollo de nuevos vehículos energéticos y la mejora del valor de los vehículos individuales, el negocio del sistema de tuberías de fluidos seguirá creciendo constantemente.
Previsión de beneficios
Esperamos que el negocio tradicional de la empresa crezca constantemente, mientras que los nuevos productos de automóviles energéticos florecen más. El beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 es de 11,53, 13,30 y 1.523 millones de yuan, respectivamente, y EPS es de 0,88, 1,01 y 1,16 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 16, 14 y 12 veces, respectivamente.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, el riesgo de que las ventas mundiales de automóviles sean inferiores a las expectativas, el riesgo de que los productos y clientes de la empresa se expandan por debajo de las expectativas, el riesgo de que los pedidos de la empresa se obtengan y ejecuten por debajo de las expectativas, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, el riesgo de que los precios de las materias primas aumenten, el riesgo de deterioro del Fondo de comercio, el riesgo de que se repita la epidemia de covid – 19,
