Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) ( Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) )
Mantener un crecimiento constante de los resultados y convertirse en el mayor negocio
En 2019 – 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa fue de 1,16%, 23,50% y 55,54%, respectivamente, y la tasa de crecimiento del beneficio neto fue de 0,31%, 46,67% y 10,54%, respectivamente. En 2021, los ingresos del negocio fotovoltaico ascendieron a 6.499 millones de yuan, un aumento del 87,41% con respecto al año anterior, lo que representa el 51,55% de los ingresos totales. Después de superar el negocio de materiales magnéticos como el primer negocio en 2020, la proporción de servicios fotovoltaicos aumentó aún más.
Distribución del negocio fotovoltaico en Europa durante muchos años, disfrutando de un alto dividendo de crecimiento de la industria
El 70% de los envíos de módulos fotovoltaicos de la empresa a Europa, el mercado europeo para disfrutar del crecimiento de los dividendos de la industria. La distribución del negocio fotovoltaico de la empresa en Europa durante más de diez años, 2021 componentes enviados 2,4 GW, de los cuales el 70% se exporta al mercado europeo.
En el primer trimestre de 2022, las exportaciones chinas de módulos fotovoltaicos ascendieron a 37,2 GW, un aumento del 112% con respecto al a ño anterior. Las exportaciones de componentes europeos a 16,7 GW, un aumento del 145% con respecto al a ño anterior, la demanda europea estalló rápidamente. La demanda de transformación energética en la UE es urgente, y el crecimiento de la demanda fotovoltaica supera la tasa media mundial de crecimiento, la empresa seguirá beneficiándose.
Los productos de componentes negros de la empresa en Europa tienen ciertas ventajas de diferenciación de productos, pueden coincidir con la uniformidad de color del techo de la construcción en el norte de Europa central, se convierten en productos populares. Los componentes negros de la empresa representan el 30% del total de envíos, los componentes de la empresa en su conjunto mantienen una cierta prima.
Baterías de litio destinadas a pequeñas baterías de energía, un amplio espacio de mercado
En 2021, los envíos de baterías de litio alcanzaron los 136 millones, un aumento del 62,75%. En 2022 se construirá un nuevo proyecto de baterías de litio de 6 GW, con una rápida expansión de la capacidad. La batería de litio se utiliza principalmente en vehículos eléctricos de dos ruedas, herramientas eléctricas y almacenamiento portátil de energía. Según las previsiones de la batería de litio de alta potencia, el mercado de vehículos eléctricos de dos ruedas de China y el mercado mundial de herramientas eléctricas han aumentado dos veces y 1,7 veces en cinco años, respectivamente. El mercado de almacenamiento de energía portátil ha alcanzado el 148% en los últimos 5 años. Con el aumento de la popularidad de los dispositivos electrónicos móviles, como teléfonos móviles y tabletas, todavía hay un gran espacio para el desarrollo.
El negocio de materiales magnéticos consolida la posición de liderazgo y crece constantemente
En 2021, la producción de materiales magnéticos por Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) En enero de este año, la empresa anunció sucesivamente la inversión en 15.000 toneladas de ferrita blanda, 22.000 toneladas de ferrita permanente y 5.120 millones de inductores integrados, la capacidad de producción de materiales magnéticos + dispositivos de extensión seguirá aumentando. La ferrita magnética permanente se utiliza principalmente en la industria transformadora, como el automóvil y los electrodomésticos. La mejora de la inteligencia del automóvil aumenta el consumo unitario de ferrita, mientras que la industria de electrodomésticos Blancos mantiene una baja tasa de crecimiento y el mercado de ferrita magnética permanente mantiene una cierta tasa de crecimiento. En el lado magnético suave, los teléfonos móviles y la radio automotriz traen nuevos puntos de crecimiento a la industria.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 184,1, 240,5 y 30,66 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 14,12, 17,64 y 2.170 millones de yuan, respectivamente. EPS será de 0,87, 1,08 y 1,33 Yuan, respectivamente. El precio actual de Las acciones correspondiente a pe será de 26,2, 21,0 y 17,1 veces, respectivamente, con una calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
La demanda de materiales magnéticos es menor de lo esperado; Los beneficios de las exportaciones fotovoltaicas siguen viéndose afectados por los fletes; La demanda de servicios de baterías de litio no está a la altura de las expectativas; La capacidad de producción de las células fotovoltaicas y de litio no está a la altura de las expectativas, etc.
