Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
La liberación de la capacidad ayudó a aumentar las ventas y a reparar la rentabilidad
En 2021 y 2022q1, los ingresos de las empresas aumentaron considerablemente, principalmente debido a la fuerte demanda mundial de baterías de energía, la empresa intensificó la liberación de capacidad para lograr mejores ventas; En 2021, el margen bruto fue del 21,6%, una disminución del 7,4% con respecto al a ño anterior, la presión sobre los costos de las materias primas aumentó trimestralmente, el margen bruto de 21 q4 disminuyó al 17,1% y el de 22 q1 al 13,8%. Los gastos de I + D en 2021 ascendieron a 1.310 millones de yuan, lo que representa un aumento del 91,5% con respecto al a ño anterior.
Batería de energía: la escala de expansión es grande, la disposición aguas arriba es profunda
En 2021, los ingresos de la batería de energía de la empresa fueron de 10.007 millones de yuan, un aumento del 146,25% año tras año, principalmente debido a la liberación continua de la nueva capacidad de producción de baterías ternarias de paquetes blandos, el aumento de los envíos de baterías, la capacidad instalada de la empresa en todo El país 2,92 GWh, el octavo. Desde 2021, la empresa ha estado expandiendo activamente la producción, incluyendo Chengdu 50gwh (fase I 20gwh), Jingmen 152.6gwh Power Storage Battery y 20gwh large Cylindrical Battery, Qidong 10gwh Iron phosphate lithium Battery (Joint Venture Plant), y planificando bases húngaras en el extranjero. La expansión del cliente se está acelerando constantemente, 4680 baterías han sido seleccionadas por Chengdu dayun automobile, y Daimler, BMW, Xiaopeng y otros fabricantes de automóviles de alta calidad para mantener una estrecha cooperación. En cuanto a la garantía de la cadena de suministro, la empresa coopera con Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) , bettery, Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) \ \ , etc.,
Batería de consumo: duplicar la capacidad de producción de cilindros pequeños y entrar en el sistema de suministro de clientes de primera línea
En 2021, los ingresos de las baterías de consumo ascendieron a 6.876 millones de yuan, un aumento del 67,79% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que se debió principalmente a la profunda acumulación en el campo de las baterías cilíndricas y a la mejora de la capacidad de las baterías cilíndricas ternarias para satisfacer La demanda. En abril de 2022, la 13ª planta de la compañía fue puesta en producción y se construyeron seis líneas de producción avanzadas de alta velocidad en todo el mundo. La eficiencia de producción alcanzó 300 ppm. La capacidad de producción anual de baterías cilíndricas (18 series y 21 Series) aumentó en 750 millones, con una capacidad total de 1.500 millones. La empresa entró en el mercado internacional de herramientas eléctricas y vehículos eléctricos de dos ruedas de la cadena de suministro de clientes de gama alta, pedidos completos para apoyar el rendimiento de la empresa.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa es un proveedor de baterías de litio de alta calidad, la placa de energía y consumo de doble línea. Teniendo en cuenta que el aumento de los precios de las materias primas ejerce una presión a corto plazo sobre el nivel de beneficios de la empresa, hemos reducido cuidadosamente el beneficio neto de 22 a 23 a ños de la empresa a 32,23, 5.566 millones de yuan (antes de la reducción a 42,30, 7.213 millones de yuan), El beneficio neto de 24 años de la empresa a 7.618 millones de yuan, correspondiente a 22 a 24 años de EPS 1,70, 2,93, 4,01 Yuan / acción, correspondiente a pe 47,27, 20 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos eléctricos son inferiores a las expectativas, el aumento de los precios de las materias primas y la liberación de la capacidad inferior a las expectativas
