Sinocare Inc(300298) ( Sinocare Inc(300298) )
Las principales empresas de detección de glucosa en sangre, desarrollo estable y ventajas de diseño. La empresa se estableció en 2002, centrándose en la distribución de la pista de servicios de detección de enfermedades crónicas, en 2020, la emisión de bonos convertibles de la empresa recaudó un total de 490 millones de yuan en fondos netos para ipoct (detección inteligente en tiempo real) Proyecto de expansión de la capacidad de producción de productos, CGMS (sistema continuo de vigilancia de la glucosa en sangre) Proyecto de construcción de la capacidad de producción y proyectos de reposición parcial. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.361 millones de yuan (+ 17%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 108 millones de yuan (- 42%), de los cuales 64,39 millones de yuan se vieron afectados por la provisión de deudas incobrables de cuentas por cobrar cubanas. En 2022, los ingresos de explotación de q1 ascendieron a 620 millones de yuan (+ 23%) y los beneficios netos de q1 ascendieron a 650 millones de yuan (+ 57%).
Años de monitoreo de azúcar en sangre, investigación y desarrollo para ayudar a la empresa a desarrollar a largo plazo. Con la promoción de la política nacional y el aumento de la conciencia de los residentes, se espera que la escala del mercado de vigilancia de la glucosa en sangre siga ampliándose. La empresa ha estado cultivando profundamente durante muchos años y operando a través de múltiples canales, aprovechando la alta relación calidad – precio y la calidad de los productos para capturar rápidamente el mercado chino, con una cuota de mercado de más del 36% rodeada por marcas extranjeras como Johnson & Johnson, Roche y Abbott. Además, la empresa adquirió más poder de trividia, abriendo mercados extranjeros y ayudando a liberar rápidamente el negocio de azúcar en sangre. En 2021, los ingresos de explotación del sistema de vigilancia de la glucosa en sangre ascendieron a 1.837 millones de yuan (+ 21%) y el margen bruto fue del 65,73%, lo que dio lugar a un crecimiento constante del rendimiento de la empresa. Además, la empresa ha aprobado la monitorización continua de la glucosa en sangre (CGMS) clínica, y ha comenzado a diseñar la construcción de la capacidad de producción de CGMS, se espera que conecte el mercado de productos, mejorar aún más la capacidad de monitorización de la glucosa en sangre de la empresa.
El diagnóstico y el tratamiento de grado son beneficiosos para los productos POCT, la estructura de categoría completa de la empresa puede crecer. La empresa adquirió PTS en el campo POCT en 2016, y en 2017 se combinó la tabla, y luego alrededor de la diabetes y otras enfermedades crónicas para establecer múltiples indicadores, diferentes escenarios de aplicación POCT sistema de productos, 2021 PTS ingresos 706 millones de yuan, y se espera que contribuya a los beneficios a partir de este año; Además, la empresa intensificó los preparativos para la nueva construcción de capacidad ipoct, impulsando el crecimiento de la placa.
Propuestas de inversión
Las principales empresas de detección de glucosa en sangre de la empresa, con una mayor penetración de la industria, se espera que los productos de toda la categoría de la empresa continúen el volumen. Se prevé que los ingresos de explotación de 2022 a 2024 asciendan a 27,7, 32,4 y 3.720 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 17%, el 17% y el 15%, respectivamente; Se prevé que el beneficio neto de la matriz para 2022 – 2024 sea de 3,4, 4,0 y 460 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 211%, el 18% y el 17%, respectivamente. Elegimos el método de valoración relativa (P / e) para la valoración de la empresa, refiriéndose a la situación de las empresas que cotizan en bolsa en la misma industria, a la empresa 202236 veces PE, el precio objetivo de 21 Yuan, la primera cobertura de la empresa a la calificación de “comprar”. Riesgo
CGM Clinical progress is less than expected Risk, ipoct Volume is less than expected Risk, Policy Risk, Industry Competition increasing Risk, Overseas subsidiaries operation and integration is less than expected Risk, Goodwill and Overseas Asset depreciation risk.
