Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) ( Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) )
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The Company issued a major Asset Purchase Report (Draft), the subject assets for Ningde dongheng Machinery 51% Equity, the transaction amount of 816 million Yuan. Los ingresos / beneficios netos de la empresa destinataria en 2021 ascendieron a 942 millones de yuan, respectivamente.
Adquisición de maquinaria Ningde dongheng, Corte en la estructura del módulo de baterías de litio, nuevo diseño de productos ha hecho un gran avance
Dongheng Machinery Main Li Battery Precision Structure parts, widely used in Power Battery Module Shell structure, such as Side sector, end sector, 2021 to Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ INCOM Ningde dongheng ha sido galardonado con “catl excellent supplier” y “catl Production contribution Award”. Después de M & A, ambas partes pueden producir efectos sinérgicos en el desarrollo del cliente, el mantenimiento de los recursos y la mejora de la eficiencia de la producción interna, lo que es beneficioso para ampliar aún más la línea de productos y ampliar nuevos puntos de crecimiento empresarial.
El beneficio neto de 2022 / 2023 / 2024 no será inferior a 1,5 / 16 / 170 millones de yuan, respectivamente. En caso de que la empresa participada complete el 30% del exceso de beneficios netos acumulados durante el período de compromiso, la prima de rendimiento se acumulará y no será superior al 20% de la contraprestación de la transacción.
El plan de incentivos de capital se ha completado para demostrar la confianza de la administración; Precio actual de las acciones descuento relativo del 19%
En 2022, el plan de incentivos a la equidad otorgó 1 millón de acciones restringidas a 108 Yuan (el precio actual de las acciones es de 87 Yuan) y a 148 directores, ejecutivos y miembros clave de la empresa destinataria.
New Energy Model group / Pack Equipment Leader, Five Factors Driven Performance speed
Los cinco factores son los siguientes: 1) el crecimiento de los nuevos vehículos energéticos; Mejora de la tasa de automatización del equipo; Sustitución nacional; Globalización; Nuevos productos y nuevos avances en el campo.
Se prevé que el mercado de módulos / líneas de embalaje en China alcance los 11.300 millones de yuan en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 19% en 2021 – 2025. Fuerza impulsora del crecimiento: 1) la demanda de equipos eléctricos de litio sigue aumentando; Mejora de la tasa de automatización del módulo / paquete. De la sustitución nacional a la oferta mundial. La cuota de mercado de la empresa en China en 2020 es de alrededor del 25%, y hay margen para seguir mejorando. El rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos en Europa y los Estados Unidos, se prevé que la escala del mercado europeo / estadounidense de módulos / líneas de embalaje alcance los 83 / 5.300 millones de yuan en 2025, y que la tasa de crecimiento compuesto alcance el 20% en 2021 – 2025.
Previsión y valoración de los beneficios
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,7 / 4,6 / 630 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 281% / 73% / 36%; Correspondiente a 2022 – 2024 pe 24 / 14 / 10 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo:
La competencia de la industria se ha intensificado, la expansión de nuevos productos no es lo que se esperaba, el progreso de la reestructuración de activos no es lo que se esperaba.
