Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ( Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
La empresa anunció recientemente el “Plan de acciones a del Banco de desarrollo no público 2022″ (en lo sucesivo denominado “Plan de aumento fijo”), el total de fondos recaudados no excederá de 15.000 millones de yuan, el plan de aumento fijo ha sido examinado y aprobado por la reunión del Consejo de Administración de la empresa, el seguimiento debe obtener la aprobación de la Sasac, la Junta General de accionistas de la empresa y la Comisión Reguladora de valores. Los fondos recaudados se utilizarán para varios tipos de proyectos: 1) los proyectos de proyectos de alta calidad se invertirán en un total de 5.500 millones de fondos recaudados (frente a 15.959 millones de inversiones totales en proyectos), incluido el proyecto de construcción de ferrocarriles urbanos en la región del delta del río Perla y el proyecto de energía eólica marina EPC de 350 MW en Viet Nam; El proyecto de inversión y operación en el ámbito del desarrollo estratégico se invertirá en 4.000 millones de fondos recaudados (frente a una inversión total de 9.053 millones de dólares), el proyecto correspondiente es el proyecto de la central eléctrica de almacenamiento bombeado de Yunyang jianquan (capacidad total instalada de 1,2 GW), excluyendo el período total de construcción de 6,5 a ños, que se encargará principalmente de las tareas de ajuste de pico / llenado de Valle / almacenamiento de energía / modulación de frecuencia / modulación de fase / reserva de emergencia de la red eléctrica de Chongqing una vez terminado el proyecto, y la tasa de rendimiento financiero interno del capital del proyecto se calculará en un 6,5%; Se prevé que el proyecto de adquisición de equipo para la investigación y construcción de la energía eólica marina recaude 1.000 millones de dólares de los EE.UU. (frente a la inversión total del proyecto: 1.340 millones de dólares de los EE.UU.), incluida la adquisición de equipo para la construcción e instalación de la energía eólica marina (buques Elevadores, grúas marinas, plataformas elevadoras de ventiladores) y una plataforma de ensayo para la investigación y el levantamiento en alta mar de 75 metros de profundidad; Se prevé que se inviertan 4.500 millones de fondos recaudados para reponer el capital circulante y reembolsar los préstamos bancarios.
La compañía también anunció recientemente 22 años antes de abril de nuevos contratos firmados, 22m1 – 4 nuevos contratos firmados 333800 millones, yoy + 23% (vs 22q1 nuevos contratos 247600 millones, yoy + 7%). Entre ellos, la energía eléctrica, los recursos hídricos, el medio ambiente y la infraestructura firmaron 1145, 988 y 116,8 millones de dólares, respectivamente. Estimamos que la cantidad de nuevos contratos firmados en abril fue de 86,3 millones de yuan, yoy + 121%. Las nuevas firmas aumentan cada mes, y esperamos que el seguimiento continúe.
Promover el poder ejecutivo de la nueva transformación energética de la empresa y aprovechar las oportunidades de desarrollo de la industria
La empresa se ha centrado en la promoción y reorganización de los activos del Grupo desde las 21 h 2. A finales del 22 / 04, se han completado todos los cambios en el registro industrial y comercial y la entrega de activos de los accionistas que colocan o eliminan activos, y la empresa ha logrado con éxito la desinversión del negocio inmobiliario y la solución de algunos problemas de competencia entre pares del Grupo. Creemos que una parte importante de la desinversión inmobiliaria es eliminar los obstáculos a la refinanciación de los derechos de las empresas y mejorar la capacidad de interacción entre las empresas y el mercado de capitales. La empresa anunció recientemente planes para aumentar la eficiencia de la ejecución de la empresa. Por otra parte, la principal industria de ingeniería tradicional de la empresa tiene características intensivas en capital, al mismo tiempo, la empresa promueve vigorosamente la transformación de la nueva energía también necesita una mayor intensidad de los gastos de inversión (inversión en energía eólica, fotovoltaica y almacenamiento por bombeo, 21 a ños de planificación de la empresa acuerdo de inversión de proyectos energéticos 52,2 millones, de los cuales 48,3 millones de nuevos proyectos energéticos), creemos que la empresa necesita financiación de capital para consolidar el balance.
La inversión en recaudación de fondos refleja el pensamiento de transformación de la empresa, valora las perspectivas de crecimiento de la empresa y mantiene la calificación de “comprar”.
En combinación con el plan de aumento previsto de la empresa, los fondos recaudados se utilizarán para complementar el flujo y la construcción de proyectos de infraestructura, y la inversión en proyectos de bombeo y almacenamiento y la mejora de la capacidad de ingeniería de la energía eólica marina (proyecto EPC de 350 MW de energía eólica marina en Viet Nam + proyecto de adquisición de equipo para la investigación de la energía eólica marina y la construcción) se centrarán en la inversión (4.000 millones y 2.500 millones de fondos recaudados, respectivamente, que representan el 27% y el 17% del total de fondos recaudados). En combinación con la idea de transformación de la energía limpia en el decimocuarto plan quinquenal de la empresa, además de la inversión en energía eólica / fotovoltaica, la inversión en almacenamiento y bombeo y la construcción, as í como la ingeniería eólica marina, también son los puntos clave del desarrollo posterior. La empresa tiene una buena acumulación temprana, valora los dos aspectos del negocio para apoyar las perspectivas de transformación de la empresa, y el nivel de los nuevos pedidos firmados ha cambiado mucho. Mantener 22 – 24 años de beneficio neto de la empresa a la previsión de la matriz 110 / 126 / 14.500 millones, yoy 27% / 15% / 15%, respectivamente, mantener 22 años alrededor de 16 objetivos PE, mantener el precio objetivo 11,18 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: ejecución estratégica por debajo de las expectativas, inversión en energía eléctrica e infraestructura por debajo de las expectativas, riesgo de deterioro del valor, ritmo de avance del programa de aumento constante e incertidumbre de aterrizaje
