Brother Enterprises Holding Co.Ltd(002562) ( Brother Enterprises Holding Co.Ltd(002562) )
2022q1 el beneficio neto neto de la deducción no posterior a la madre ascendió a 92 millones de yuan, un aumento del 836,58%. La empresa publicó el informe del primer trimestre de 2022, en el período que abarca el informe los ingresos totales de explotación ascendieron a 879 millones de yuan, un aumento del 27,54%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 103 millones de yuan, un aumento del 826,02%. El beneficio neto neto neto neto de la deducción no posterior a la deducción fue de 92 millones de yuan, un aumento del 836,58% con respecto al mismo período del año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 0,10 Yuan, en comparación con 0,01 yuan en el mismo período del año pasado. El aumento del rendimiento se debió principalmente a la liberación gradual de la capacidad de producción del “proyecto de la primera fase de la HIDROQUINONA”, el aumento de los precios de algunas vitaminas y sales de cromo y el aumento del margen bruto de los productos.
Vitamin A K3: la tendencia de la competencia industrial es buena, la adquisición de CISA garantiza un suministro estable de materias primas. De acuerdo con boya hexun, después de la competencia del mercado en los últimos años, el patrón de competencia de la vitamina K3 es relativamente estable en la actualidad, al mismo tiempo, debido a que la producción de algunas empresas se ve afectada por la restricción del suministro de Dicromato de sodio de las materias primas, la concentración del mercado en la etapa posterior tiene una tendencia creciente. En 2019, la empresa adquirió una participación del 100% en lanxesscis para garantizar un suministro estable y de bajo costo de la materia prima Dicromato de sodio. Desde 2022, debido a la escasez de materias primas y al aumento sustancial de los costos de producción, la cotización de los productos ha seguido aumentando. Según los datos de Wind, al 20 de mayo de 2022, el mercado de vitamina K3 cotizaba 190 Yuan / kg, un aumento del 171,43% con respecto al a ño anterior, un aumento del 11,76% con respecto al año anterior. La empresa tiene actualmente una capacidad de producción de vitamina K3 de 3.000 toneladas, se beneficiará directamente del aumento de los precios de los productos.
Pantotenato de calcio: la alta concentración del mercado, el suministro de materias primas y las tensiones de producción afectan a los precios aumentaron considerablemente. Debido a que las aguas residuales que contienen cianuro se producirán en el proceso de producción de pantotenato de calcio, la presión de protección del medio ambiente es grande, bajo la política de protección del medio ambiente cada vez más estricta, la continuidad de la producción y la competitividad de costos de los nuevos participantes en la industria parecen ser insuficientes. Además, debido a la fluctuación del suministro de materias primas, la producción industrial se concentra principalmente en las principales empresas. Según boya hexun, en 2021 el mercado del pantotenato de calcio para abastecer a las seis primeras concentraciones alrededor del 90%. Desde 2022, debido a la escasez de suministro de materias primas y al aumento de los precios de las materias primas en algunas fábricas chinas, la cotización de los productos de pantotenato de calcio ha aumentado. Según los datos de Wind, al 20 de mayo de 2022, el mercado del pantotenato de calcio cotiza 360 Yuan / kg, un aumento del 407,04% con respecto al a ño anterior, un aumento del 171,70% con respecto al año anterior. La empresa cuenta actualmente con una capacidad de producción de pantotenato de calcio de 4.000 toneladas, se espera que se beneficie significativamente del aumento de los precios de los productos.
La matriz de productos se enriquece continuamente, y el volumen de negocios contribuye continuamente al rendimiento. Los principales proyectos de la placa de sabores y fragancias de la empresa son “proyectos de construcción con una producción anual de 20.000 toneladas de HIDROQUINONA y 31.100 toneladas de derivados de HIDROQUINONA”, que se dividen en dos fases. La primera fase se completó y puso en producción en el segundo semestre de 2020. La vainillina y la etilvainillina se han vendido oficialmente a los principales clientes de alimentos y productos químicos diarios en Europa y América. De acuerdo con el anuncio del 17 de mayo, la empresa ha iniciado oficialmente la construcción del “proyecto de la segunda fase de la HIDROQUINONA”, y se espera que siga mejorando la competitividad global de la cadena industrial de la HIDROQUINONA con la construcción y puesta en marcha de la segunda fase en el futuro. El principal proyecto adicional de la placa médica de la empresa es “la producción anual de 1.000 toneladas de medios de contraste yodados y el proyecto de construcción de intermediarios”, que se divide en dos fases, la primera fase de medios de contraste yodados tiene una capacidad de producción de 400 toneladas de materias primas farmacéuticas, los principales productos incluyen yodohexol, yoduro de ipatol, yodoformol y yodoxalol, que se completaron en el cuarto trimestre de 2020 y se pusieron en funcionamiento oficialmente, y en 2021 se dio cuenta de la liberación gradual.
Previsión de beneficios. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 4,04, 4,51 y 507 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 0,38, 0,42 y 0,48 Yuan EPS, respectivamente. Referencia a la valoración comparable de la empresa, a 202220 veces PE, correspondiente al precio objetivo de 7,61 Yuan, la primera cobertura de la calificación de “mejor que el mercado”.
Consejos de riesgo. Los precios de las materias primas fluctúan considerablemente, la demanda descendente no es lo que se esperaba, el progreso de los proyectos en construcción no es lo que se esperaba.
