Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) () Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518)
“Láser + Banco de trabajo + equipo de automatización” va de la mano, mostrando ventajas competitivas en todos los campos
Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) es un proveedor de soluciones integradas para equipos láser y de automatización. Se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, el diseño, la producción y las ventas de equipos de soldadura láser y láser, bancos de trabajo y conjuntos completos de equipos de automatización de soldadura láser, que se utilizan ampliamente en baterías de energía, fabricación de automóviles, electrodomésticos de hardware, electrónica de consumo, comunicaciones ópticas, etc.
El rendimiento de la empresa siguió aumentando, los ingresos aumentaron de 416 millones de yuan en 2016 a 1.400 millones de yuan en 2021, los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 371 millones de yuan, y la tasa media de crecimiento compuesto de 2016 a 2021 fue del 22,42%. El beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 69 millones de yuan en 2016 a 92 millones de yuan en 2021, 15 millones de yuan en 2022 q1 y 4,91% en 2016 – 2021.
Láser y batería de potencia: los ingresos provienen principalmente del campo de la batería de potencia, la demanda del mercado descendente es fuerte
La demanda de baterías de litio se espera que alcance más de 800 GWh para 2025. De acuerdo con el plan de vehículos eléctricos de Volkswagen, BMW, Daimler, Toyota, Hyundai y otras empresas, esperamos que la demanda mundial de vehículos eléctricos alcance los 15,68 millones para 2025, con una penetración del 17% en el mercado de automóviles de ese año. Se espera que la enorme demanda de vehículos eléctricos impulse la demanda total de baterías de litio de aproximadamente 820 GWh, de las cuales la demanda de electricidad pura es de aproximadamente 760 GWh y la demanda híbrida es de aproximadamente 57 GWh.
El espacio de mercado de la batería de energía es amplio, la capacidad de producción todavía tiene una gran brecha. La demanda de baterías de litio de Potencia no sólo está impulsada por vehículos eléctricos, sino que también incluye maquinaria de construcción + herramientas eléctricas + almacenamiento de Energía + vehículos de dos ruedas, etc. esperamos que la demanda total de baterías de litio de potencia alcance 1114gwh para 2025. Después de contar la capacidad de las 17 principales fábricas de baterías en todo el mundo, calculamos que la brecha de capacidad de las baterías de energía a finales de 2023 es de 376 / 498 / 1013 GWh en condiciones pesimistas / neutrales / optimistas. De acuerdo con la brecha de demanda de baterías de energía, calculamos que la escala de los equipos de baterías de litio podría alcanzar 61.583 millones de yuan y 79.951 millones de yuan en 2024, respectivamente, en condiciones pesimistas y neutrales.
Competencias básicas: R & D para ayudar a la nueva energía, desarrollar y aplicar la nueva pista 1) los productos de la empresa de acuerdo con las necesidades de los clientes aguas abajo para mejorar la iteración. La empresa cubre a los principales clientes aguas abajo y capta las últimas tendencias de la industria. Seguir de cerca la dirección del viento de los vehículos de nueva energía, centrarse en el láser y la automatización, el conjunto completo de equipos de soldadura láser lidera la industria. Proporcionar a los clientes servicios integrales de láser y equipo de automatización en lugar de un solo producto, para satisfacer las necesidades de los clientes para proporcionar servicios personalizados y personalizados. Introducir activamente talentos industriales y aumentar los gastos de I + D.
Previsión de beneficios: elegimos como referencia el objetivo de la lista en el campo de la tecnología láser líder en China. El beneficio neto de Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) 2022e / 2024e / 2024e es de 3,83 / 5,47 / 701 millones de yuan, respectivamente, y el valor de mercado actual corresponde a PE es de 21,55 / 15,09 / 11,77 X, respectivamente. Creemos que la valoración de la empresa todavía tiene un cierto margen de mejora, por lo que elegimos el valor de mercado medio de 32,08 X en 2022 como la valoración objetivo, el valor de mercado objetivo es de 12,27 millones de yuan y el precio objetivo es de 41,06 Yuan. En comparación con el valor actual del mercado, hay espacio para la cobertura y la calificación de compra por primera vez.
Consejos de riesgo: riesgo iterativo de mejora de la tecnología y los productos, riesgo de concentración en la industria de aplicaciones posteriores, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, riesgo persistente de brotes epidémicos covid – 19, riesgo financiero
