Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) ( Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) )
Puntos de inversión
Mlcc Special Core Supplier, Recent three years Revenue, return to Mother Net benefit Composite Growth 33%, 42% of the Deep Growing Ceramic capacitive products of the Company for more than 30 years, is a Special mlcc Core Supplier in China. El negocio de la empresa puede dividirse en dos partes: la producción propia y el comercio. Como agente de marcas extranjeras en China, las empresas comerciales se enfrentan a la comunicación, la electrónica, el automóvil, la industria y otras industrias civiles. En 2021, la proporción de ingresos procedentes de la producción y el comercio de la empresa fue del 34% al 65% y el margen bruto del 74% al 24%.
Special Business: benefit Equipment Volume + Consumption increase, the company is expected to be the Next Three Years Composite Growth 28 per cent according to prospective Industry Research Institute data, China special mlcc Market is expected to increase from 3.6 billion Yuan in 2021 to 5.1 billion Yuan in 2024, CAGR = 12 per cent. Las industrias de alta velocidad, como la aviación y el espacio aguas abajo de la empresa, ocupan una proporción relativamente alta, y el aumento de la cantidad de componentes electrónicos en la construcción de la información superpuesta también acelerará el crecimiento del negocio de la empresa en comparación con el nivel de la industria. Mlcc Special industry has Qualification, Technical two barriers, Competition Pattern three - foot, hongming, Hongyuan, Torch three Accounting for the overall Market share of 90%, the company is expected to benefit the full downstream exuberant demand.
Comercio: la cooperación entre la empresa y la marca internacional es estable, se espera que la tasa de crecimiento compuesto de la empresa en los próximos tres años sea del 12%, de acuerdo con los datos del Instituto de investigación de la industria prospectiva, la escala del mercado mundial de mlcc en 2020 será de 101700 millones de yuan, se espera que la escala del mercado alcance 149000 millones de yuan en 2025, CAGR = 8%. La empresa ha establecido una relación de cooperación estable con las marcas internacionales de primera línea, como Sun Induction, AVX, etc., y ha desarrollado activamente nuevas líneas de productos y mercados emergentes. Se espera que en el futuro se beneficie continuamente del rápido desarrollo de nuevas industrias de vehículos de energía aguas abajo, 5G, etc.
Se espera que la rentabilidad de la empresa aumente continuamente en 2020 mediante la emisión de bonos convertibles y la recaudación de fondos por valor de 600 millones de yuan para la expansión de la producción. Con el aumento de la capacidad de producción y el efecto de escala, la tasa bruta actual y la tasa neta de interés de la empresa alcanzan un máximo histórico, y se espera que la rentabilidad de la empresa aumente aún más en el futuro con la mejora continua de la producción magra y la eficiencia de la gestión.
Como una de las pocas empresas con capacidad de producción a gran escala de materiales cerámicos especiales en China, Cass 300 de materiales cerámicos especiales de tercera generación está liderando la industria en tecnología y capacidad. En 2021, los ingresos del negocio de cerámica especial de la empresa aumentaron un 35% año tras año, con la liberación gradual de la producción y las ventas, se espera que el futuro se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa.
Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) : Se espera que el crecimiento compuesto del beneficio neto atribuible a la madre en los próximos tres años sea del 22% y el beneficio neto atribuible a la madre en 2022 - 2024 sea de 11,5 / 14,3 / 1.720 millones de yuan, con un aumento interanual del 20% / 25% / 20%, CAGR = 22%, correspondiente a 16 / 13 / 11 veces el PE. Cobertura inicial, dando una calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación del margen bruto de la Agencia; Riesgo de reducción de precios de productos especiales.
