Guangdong Faith Long Crystal Technology Co.Ltd(300460) ( Guangdong Faith Long Crystal Technology Co.Ltd(300460) )
Resumen de las inversiones
La permeabilidad de 5G aumenta la velocidad y aumenta la demanda de alta frecuencia fundamental / miniaturización. La cobertura completa de la Estación base 5G en el mercado aguas abajo y el rápido aumento de la permeabilidad de los teléfonos móviles 5G promueven la iteración de los productos de cristal a la tecnología de alta frecuencia y miniaturización, impulsando la demanda de los modelos relacionados con el cristal. Según las previsiones de la tecnología de cristal de Taiwán, se espera que la demanda mundial de cristales de pequeño tamaño aumente de 1.185 millones en 2020 a 5.008 millones en 2030, CAGR 15. 5%. El precio unitario del Oscilador de cristal de alta frecuencia fundamental / miniaturización es generalmente mayor que el del Oscilador de cristal ordinario. Guangdong Faith Long Crystal Technology Co.Ltd(300460) \ \
La penetración de los vehículos eléctricos inteligentes impulsa la demanda de cristal a nivel de Gálibo. La demand a de un nuevo vehículo de energía es de aproximadamente 100 – 150, que es superior a la configuración de 30 – 40 vehículos de economía general. Además, los requisitos estándar de resistencia al calor, resistencia a las vibraciones y resistencia al impacto son más altos, lo que conduce a un precio más alto que los productos de consumo del mismo tamaño, por lo que el valor a ñadido y el margen bruto son más altos. La empresa se centra en la disposición de los cristales de regulación de vehículos, los productos han pasado por Byd Company Limited(002594) \
La oportunidad de reemplazar el Oscilador de cristal de alta gama ha llegado, la sustitución doméstica es en ese momento. En los últimos años, la cuota de mercado se ha desplazado de los fabricantes japoneses a las empresas chinas continentales y taiwanesas. Los fabricantes chinos tienen ventajas de costo, mercado y cliente. Con la tecnología de cristal de gama media y alta y la investigación y el desarrollo de productos para ponerse al día con las empresas japonesas y taiwanesas, cada fabricante ha hecho un avance.
Chongqing expandió la producción para aprovechar la cuota de mercado de gama media y alta. La empresa amplió activamente la capacidad de producción, el nuevo proyecto de Chongqing se centra en la alta frecuencia fundamental, la distribución de productos miniaturizados, la primera fase del proyecto ha alcanzado la capacidad de producción prevista, la capacidad de producción de cristal añadido de 700 a 800 millones de unidades / año para satisfacer la demanda del mercado descendente de cristal de alta gama; El proyecto de la fase 2 se completará con una capacidad adicional de 500 a 600 millones de unidades al a ño, y en la actualidad parte del equipo ha llegado a la fábrica y se está depurando. Se prevé que la capacidad total de la empresa aumente en 1.000 millones este año. Chongqing Project established Performance Growth Dynamic, hope to help the company to capture domestic Replacement Market opportunities.
Previsión de beneficios
La primera cobertura da una calificación de “aumento de acciones”. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 24 sea de 1,21 / 1,92 / 239 millones de yuan, un aumento del 3,6% / 58,7% / 24,5% año tras año, lo que corresponde a EPS de 0,43 / 0,69 / 0,86, y la valoración de PE de 22 – 24 años de 26,56 / 16,73 / 13,44 veces. Como fabricante líder de la industria china de cristal, la empresa domina la tecnología de litografía de procesos básicos, el proyecto Chongqing ayuda a capturar el mercado de cristal de gama media y alta, se espera que aproveche la oportunidad de la sustitución nacional, lograr un alto crecimiento.
Indicación del riesgo
Sustitución de la localización por debajo de las expectativas, fluctuación de los precios de los productos y aumento de la competencia en el mercado
