Yunlu Stock (688, 190)
La Plataforma de investigación y desarrollo del magnetismo blando de la compañía aérea tiene amplias perspectivas para núcleos amorfos, nanocristalinos y de aleación. La empresa es la Plataforma de investigación y desarrollo de nuevos materiales de la empresa central de la industria militar China Aviation Development, que se desarrolla continuamente en torno a los materiales magnéticos, y ha formado tres placas de aleación amorfa, nanocristalina y polvo magnético. Gracias a la inversión en energía y a la mejora de las normas de eficiencia energética, la demanda total de tiras amorfas en el campo de los transformadores aumentará de 747700 toneladas en 2021 a 172600 toneladas en 2025, con una tasa media de crecimiento compuesto anual del 18,23%. El desarrollo de la energía fotovoltaica, la nueva energía y la carga inalámbrica impulsará la demanda del mercado de nanocristales y núcleos de polvo magnético de aleación, y se prevé que la demanda de nanocristales aumente de 10,7 millones de toneladas en 2021 a 31,1 millones de toneladas en 2025, con una tasa media de crecimiento compuesto anual del 30,67%. Se prevé que la demanda de núcleos de partículas magnéticas alcance las 21000 toneladas en 2025, con una tasa media de crecimiento compuesto anual del 16,12%.
La tecnología básica crea barreras tecnológicas y ventajas de costos, y la cuota de mercado de aleaciones amorfas ocupa el primer lugar en el mundo. La empresa desarrolla independientemente una serie de tecnologías básicas, a través del ajuste de la proporción de componentes, el control del proceso de producción y la investigación y el desarrollo de equipos clave, mejorar el rendimiento del producto en varias direcciones, mantener la estabilidad del proceso de producción por lotes, lograr la optimización de costos. En la actualidad, el rendimiento de la banda amorfa de la empresa está en la vanguardia de la industria, el núcleo de hierro amorfo y el rendimiento de la banda ultrafina nanocristalina son mejores que sus contrapartes. En 2019, la cuota de mercado mundial de aleación amorfa de la empresa fue del 41,15%, ocupando el primer lugar en el mundo y el 53,17% en China. En 2020, la cuota de mercado mundial de nanocristales de la empresa aumentó al 7,97%, la cuota de mercado de China aumentó al 18,36%, reduciendo gradualmente la brecha con Hitachi metal, Advanced Technology & Materials Co.Ltd(000969) y así sucesivamente.
El rendimiento aumenta constantemente y la rentabilidad de los nanocristales aumenta constantemente. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 936 millones de yuan, un aumento del 30,82%. En 2018 – 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 65 millones de yuan a 120 millones de yuan, con una tasa de crecimiento compuesto anual del 22,67% y un aumento interanual del 24,94% en 2021. 2022q1 Company realized the net profit of the parent 38 million Yuan, 25.57 per cent increase. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 23,27%, con una disminución de 4,89 PCT en comparación con el a ño anterior, y el margen bruto de la banda ultrafina de nanocristales fue del 32,96% (un aumento de 5,47 PCT en comparación con el año anterior), con una rentabilidad excepcional.
Las principales contribuciones de las aleaciones amorfas son los nanocristales y el polvo. En la actualidad, la capacidad de producción anual de la tira de aleación amorfa, el núcleo de hierro amorfo, la tira ultrafina nanocristalina, el polvo atomizado y el polvo roto es de 60.000 toneladas, 18.500 toneladas, 3.600 toneladas, 3.900 toneladas y 700 toneladas, respectivamente. Debido a la fuerte demanda de aguas abajo y a la liberación gradual de la capacidad de producción, la producción de aleaciones amorfas, nanocristales y polvos magnéticos en 2021 fue de 5,13 / 0,50 / 04600 toneladas, respectivamente, con un aumento del 8,36% / 127,24% / 183,58%. Los ingresos de la empresa siguen siendo principalmente amorfos, pero la liberación acelerada de nanocristales y partículas magnéticas, la proporción de ingresos aumentó a 22,61% / 8,96%, se espera que se convierta en un nuevo polo de crecimiento.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión: la empresa es líder mundial en aleaciones amorfas, con tecnología de investigación y desarrollo de excelencia y capacidad de producción a gran escala. Se espera que la empresa entre en la vía rápida de expansión de la producción y producción en masa. Se espera que la empresa logre un beneficio neto de 2,14 / 3,29 / 508 millones de yuan en 22 – 24 a ños, EPS es de 1,78 / 2,74 / 4,23 Yuan, y el PE correspondiente al precio de cierre el 18 de mayo de 2022 es de 40 / 26 / 17x, respectivamente.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; El deterioro de la competencia industrial; El calendario del proyecto es inferior a lo previsto; La disminución del costo de los materiales amorfos no es tan grande como se esperaba.
