Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) ( Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) )
Puntos de inversión
La expansión de la capacidad de los semiconductores compuestos puede dar lugar a un aumento sustancial de las operaciones.
Como empresa líder y completa en el campo de semiconductores compuestos de tercera generación en China, los ingresos de la empresa alcanzaron un gran avance en 2021, un aumento del 129,15% en comparación con el a ño anterior, y los ingresos de ventas alcanzaron los 2.231 millones de yuan. En el futuro, con la liberación de la capacidad de producción de Quanzhou San ‘an, la capacidad de entrega de productos mejorará considerablemente, los ingresos del negocio de semiconductores compuestos o mejorarán significativamente.
El diseño preciso de mini / microled se beneficia directamente del crecimiento del mercado. El campo de iluminación de gama alta es la dirección del desarrollo de la industria LED en el futuro. La empresa ha estado trabajando con clientes internacionales clave como s004 y a006. Con la liberación de la capacidad de producción de Hubei San ‘an, la rentabilidad de mini / microled aumentará continuamente en el futuro.
Con la recuperación de la iluminación tradicional y la distribución de las industrias emergentes, los resultados de la empresa atraerán una nueva ronda de crecimiento.
El negocio tradicional de iluminación LED se reanudó en 2021. Como empresa líder mundial en chips LED, la empresa se beneficiará profundamente de la recuperación de la industria en el futuro a través de un período de baja intensidad en la industria LED. El diseño de los LED de iluminación vegetal, los LED para automóviles, los LED UV y otros campos de aplicación emergentes amplía el espacio de crecimiento de la empresa, aumenta la rentabilidad del mercado y aumenta aún más el margen bruto de los productos.
Previsión y valoración de los beneficios
Después de a ños de acumulación de tecnología, la empresa se centra en la distribución del negocio de semiconductores compuestos, el aumento de la inversión en campos de aplicación emergentes como LED, con la futura expansión de los ingresos de semiconductores compuestos y la industria emergente, aumentará efectivamente la tasa bruta de productos de la empresa, y luego aumentar su rentabilidad.
Esperamos que los ingresos de 2022 / 2023 / 2024 sean 179 / 250 / 35.1 mil millones de yuan respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz sea 1887 / 3063 / 446.5 mil millones de yuan respectivamente, el EPS correspondiente es 0.42 / 0.68 / 1.00 Yuan, el PE correspondiente es 49 / 30 / 21 veces, la Primera cobertura, dar la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La demanda de LED no se anticipa con urgencia; El desarrollo y la entrega del mercado internacional no están a la altura de las expectativas; La expansión de la capacidad de la empresa fue menor de lo esperado.
