Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) ( Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) )
Mercado japonés: el grado de concentración del mercado es alto, el canal de bebida no es el principal. A partir de la experiencia de desarrollo de la pre – mezcla en Japón, la rápida expansión del mercado de la pre – mezcla a finales de la década de 1990 está relacionada con la reforma fiscal del mercado de la cerveza. Después de 2006, Japón entró en la “cuarta era de consumo”, y la ventaja de la Relación calidad – precio de la pre – mezcla se amplió de nuevo, convirtiéndose en el nuevo favorito de la selección de bebidas alcohólicas de la generación más joven; Desde el punto de vista de la estructura de la competencia de pre – mezcla en Japón, en la actualidad la industria presenta un patrón de competencia de “uno más que dos más fuertes”, CR3 es del 75%, Suntory, el líder de la industria, ocupa el 38% de la ciudad en 2020, y los tres principales líderes de la pista de pre – mezcla son la transformación del líder de la cerveza, el patrón es estable. Desde el punto de vista del desarrollo de las principales empresas vitivinícolas, la razón por la que Suntory puede realizar el adelantamiento de la curva es principalmente el control preciso de las cuatro tendencias principales de la industria, de acuerdo con las cuatro características del mercado japonés de pre – mezcla de vino “su consumo, consumo residencial, nuevo consumo, salud”, la distribución sistemática.
Mercado chino: todavía en la etapa inicial, el techo del mercado es alto. Desde el punto de vista de la experiencia de desarrollo de la industria, en 2015 la industria china de pre – bebidas alcohólicas en la promoción del estallido de múltiples capitales. En 2016, la mayoría de los capitales se retiraron y la industria entró en un período de ajuste profundo. En 2019, la industria volvió gradualmente a entrar en un nuevo ciclo de desarrollo. Desde el punto de vista de la competencia de la industria, en la actualidad 100 runs una rama única, la cuota de mercado supera el 8%, la pequeña marca de nueva creación es fácil de sobrevivir, la marca grande y mediana casi ha perdido la posibilidad de luchar con Rui ao. La única variable proviene de la transformación de las principales empresas cerveceras, o de la remodelación del mercado de pre – mezcla con bairun en el futuro; En Japón, la industria china de pre – mezcla es similar a la de Japón en 2014. Se espera que la expansión continua de la capacidad de los grupos de consumidores impulse la expansión de la industria en los próximos 2 – 3 años. Si el consumo per cápita de pre – mezcla de China en los próximos 5 años alcanza El 3% (038l) del consumo per cápita de Japón en 2020, el volumen total de ventas puede llegar a 540000 toneladas (más del 1% de las ventas de cerveza), y si el precio de la tonelada no cambia, se espera que las ventas superen los 11.000 millones.
Historia de la empresa: rico y delgado, pre – vino como el negocio principal. Fundada en 1997, en 2003 comenzó el negocio de pre – mezcla, en 2008 rio ha logrado básicamente la cobertura del mercado nacional, en 2011 se cotizó con éxito en la bolsa de Shenzhen. En 2015 – 2017, la industria entró en el período de ajuste profundo, bairun a través de la promoción activa de la reforma del Canal, la lucha contra la marca Shanzhai y la recompra de acciones de tres medidas, de un solo golpe se convirtió en el oligarca de la industria, de la difícil situación de la empresa en El pasado se puede ver que el rendimiento de la empresa Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) tiene características de
El producto y la marca se almacenan primero para enviar la ventaja, la reforma del canal se acelera. Desde el punto de vista de los productos, de acuerdo con los cambios en los hábitos de los consumidores, los principales productos de la empresa han pasado por tres iteraciones, de acuerdo con la transformación de la “feminización” y la “salud” de la industria, los productos grandes se han transformado de la serie clásica original de alto grado de dulzura a la serie de micro – borrachera diseñada especialmente para las mujeres, y se han introducido dos productos fuertes y refrescantes, con la característica de “0 azúcar, 0 grasa y agua espumosa”, que es superior a los productos competitivos. Desde el punto de vista de la marca, el valor de la marca, Rui ao más de 10 mil millones para la industria primero. En el método de juego de la marca, en la etapa anterior, el nombre principal, se centra actualmente en la construcción transfronteriza e IP, con el fin de atraer la atención de los grupos jóvenes; Desde el punto de vista de los canales, los canales de bebidas no instant áneas, garantizando el mercado básico del este de China, gradualmente a China occidental y otros mercados básicos para promover el proceso nacional; Es decir, en el canal de bebidas, cooperar con la marca de la cadena para proporcionar el servicio personalizado, a través de la configuración de la escena emergente, mejorar continuamente el techo de ingresos de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: cobertura inicial, dar la calificación de “comprar”, esperamos que la empresa 2022 – 2024 vuelva al beneficio neto de la madre de 7,8 / 9,8 / 12,0 millones de yuan, año tras año + 17% / 27% / 22%, correspondiente a EPS 1,0 / 1,3 / 1,6 Yuan. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2022 – 2024 pe son respectivamente 30x / 23x / 19x.
Sugerencia de riesgo: el ritmo de recuperación de la economía necesita ser observado, la situación epidémica es repetida, la competencia en el mercado de pre – mezcla se intensifica
