Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Lógica de la inversión
Con la expansión de la producción de la industria de baterías de energía durante 21 años, el crecimiento de la empresa se aceleró, se espera que la tasa de interés neta de seguimiento se recupere:
Pedidos: en 2021, la empresa firmó un nuevo pedido de 3.599 millones de yuan (impuestos incluidos), un aumento interanual del 138,66%, de los cuales 3.070 millones de yuan de la industria de baterías de energía, para asegurar el crecimiento posterior del rendimiento de la empresa.
Ingresos: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.400 millones de yuan, lo que representa un aumento del 59,44%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 92 millones de yuan, un aumento del 37,39% con respecto al año anterior, y el crecimiento del rendimiento se aceleró.
Margen de beneficio: el margen bruto y el margen de beneficio neto de la empresa en 2021 fueron 37,04% y 6,58%, respectivamente. Con el fin de hacer frente a la fuerte demanda del mercado, la empresa llevó a cabo activamente la capacidad de producción, la expansión del personal y el rendimiento de los beneficios arrastrados por el lado de los gastos, teniendo en cuenta que la empresa tiene suficientes pedidos en mano en la actualidad, se espera que el tipo de interés neto aumente con el aumento de los ingresos.
La soldadura láser es la tecnología clave para la fabricación de baterías de energía, y se espera que la demanda aumente continuamente: la soldadura láser se utiliza actualmente en muchos procesos, como la soldadura de postes de baterías de energía, placas de transferencia, clavos de sellado, válvulas a prueba de explosiones, etc. el diseño de 4680 orejas de polo aumenta la dificultad y la cantidad de soldadura en el enlace de soldadura de orejas de polo, o aumenta aún más la demanda de equipos de soldadura láser. Estimamos que la escala del mercado mundial de equipos de soldadura láser de baterías de energía en 2021 es de 6.580 millones de yuan, y se espera que la escala del mercado alcance los 9.070 millones de yuan en 2022, un aumento del 37% año tras año.
La empresa se centra en la alta cuota de mercado de soldadura láser, se espera que los nuevos pedidos aumenten aún más: de 2018 a 2021, la industria de baterías de energía de la empresa obtuvo un total de ingresos de 3.123 millones de yuan, de acuerdo con nuestra estimación del espacio de mercado mundial, la cuota de mercado acumulada de la empresa es de alrededor del 25%, en la posición de liderazgo en la industria. Los principales competidores de la empresa son Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) \ \ \ \ \ \ \ \ En 2021, la industria de baterías de energía de la empresa firmó un nuevo pedido de 3.070 millones de yuan, esperamos 2022, la industria de baterías de energía de la empresa se espera que firme un nuevo pedido de 4.300 millones de yuan, un aumento del 40% año tras año.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 3,24 / 5,20 / 742 millones de yuan, lo que corresponde al pe actual de 24x / 15X / 10x, respectivamente. Teniendo en cuenta el espacio de crecimiento de los equipos de soldadura láser de baterías de energía, al mismo tiempo, la cuota de mercado de la empresa es alta, se espera que los nuevos pedidos de seguimiento sigan creciendo, el rendimiento de la empresa se espera que alcance un alto crecimiento, con referencia a la valoración comparable de la Empresa, la empresa 202230 veces PE, los próximos 6 – 12 meses 32,46 Yuan precio objetivo, la primera cobertura de la empresa a la calificación de “comprar”.
Riesgo
El progreso de la expansión de la producción de la empresa de baterías eléctricas no es tan bueno como se esperaba, el saldo de inventario es grande, las acciones restringidas levantan la prohibición.
