Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ( Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
Events: Zhongwei Hong Kong subsidiaries xingquan, xingqiu and xingxin have signed a joint venture agreement with RIG queza on the Annual production of LATERITE Nickel Smelting High Ice Nickel containing Nickel Metal (Indonesia), and three Zhongwei Hong Kong subsidiaries have established Joint Venture companies with RIG queza respectively, in which Zhongwei Hong Kong subsidiaries hold 70 per cent and RIG queza hold 30 per cent per cent, and propose to invest 420 million Yuan in iwip to Construct the Annual production of LATERITE Nickel Smelting High Ice Nickel capacity. La inversión total fue de 1.260 millones de dólares de los EE.UU. Y se construyó una capacidad de fundición de 120000 toneladas.
La distribución de la capacidad de fundición de níquel a ñadido puede mejorar eficazmente la competitividad de los costos de la empresa y convertirse en una nueva fuerza impulsora del rendimiento de la empresa. La empresa coopera con Castle Peak en la construcción de 120000 toneladas de capacidad de fundición de níquel pirometalúrgico, la planificación de la capacidad es enorme, la inversión de una sola tonelada es de 10.500 dólares de los EE.UU. / tonelada de oro, en comparación con la inversión anterior de 11.000 dólares de los EE.UU. / tonelada de oro Alrededor de una ligera caída, de acuerdo con la estimación conservadora del precio del níquel, esperamos que después de la contribución de aproximadamente 2.500 millones de dólares de los EE.UU. A los beneficios netos de la madre En la actualidad, el proyecto de fundición de níquel de 20.000 toneladas de la primera fase está progresando sin tropiezos, la empresa espera que el proyecto de la segunda fase se complete y ponga en funcionamiento gradualmente en 2022, y el proyecto de la segunda fase se está llevando a cabo sincrónicamente. Esperamos que la segunda fase de 40.000 toneladas se ponga en funcionamiento en 2023, y que la capacidad de fundición de níquel de 60.000 toneladas (42.000 toneladas de capital) se alcance en 2023, y se espera que contribuya al aumento de los nuevos logros. Además, la empresa profundiza el diseño integrado, la capacidad actual de fundición de níquel de la empresa de 180000 toneladas, puede garantizar 375000 toneladas + demanda de precursores, garantizará la seguridad del suministro de las principales materias primas de la empresa, al mismo tiempo, reducirá eficazmente el costo de producción integrado, mejorará la rentabilidad de los productos, mejorará la ventaja competitiva de la empresa.
21q4 – 22q1 el aumento de los precios de los álcalis líquidos afectó parte de los beneficios, se espera que el aumento de la proporción de sulfato de níquel impulse la recuperación trimestral de los beneficios, la empresa aumentó el volumen anual. Esperamos que la empresa entregue alrededor de 50.000 toneladas de q1 en 2022, esperamos que los envíos de Q2 aumenten un 10% en 2022, con la liberación de la nueva capacidad, esperamos que los envíos anuales de 25 – 300000 toneladas, con un aumento del 60%; En cuanto a los beneficios, afectados por el aumento de los costos de la base líquida, el beneficio no neto deducido de una sola tonelada de 22q1 es de unos 41.000 Yuan / tonelada, que se recupera obviamente de los 22.000 Yuan / tonelada del cuarto trimestre de 2021, pero debido al alto precio de la base líquida de 2022, esperamos reducir el beneficio no neto deducido de una sola tonelada de la empresa de unos 22.000 Yuan / tonelada. En la actualidad, el precio de la sosa líquida sigue aumentando, pero en 2022, la capacidad de producción de la fundición de níquel de alto hielo Q2 a sulfato de níquel se pondrá en funcionamiento, la proporción de suministro de sulfato de níquel aumentará de alrededor del 20% a alrededor del 30%, el costo correspondiente se reducirá en 500 – 1000 Yuan / tonelada, se espera que cubra eficazmente parte del aumento de los costos, lo que dará lugar a un aumento de la relación beneficio / beneficio de una tonelada Q2 de alrededor de 5.000 Yuan / tonelada, a lo largo del a ño, la proporción de suministro de sulfato de níquel de la empresa se Espera que aumente todo el camino al 35% – Impulsará aún más la recuperación gradual de los beneficios de la empresa, esperamos que el beneficio neto anual de una tonelada de la empresa aumente a 6.000 Yuan / tonelada, un aumento del 35% con respecto al a ño anterior, el volumen anual de la empresa aumentó.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta la fluctuación de los precios de la base líquida y el aumento de los precios del níquel, ajustamos el beneficio neto de la empresa a 18 / 33.51 / 4.547 millones de yuan en 2022 – 2024 (previsión original: 18.59 / 30.80 / 4.321 millones de yuan), un aumento del 92% / 86% / 36% con respecto al a ño anterior, correspondiente a pe37x / 20x / 14x, dando 45xpe en 2022, precio objetivo: 132.8 Yuan, manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos eléctricos no son las esperadas, los precios de las materias primas fluctúan.
