Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) ( Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) )
Punto de vista básico
Event: recently, the company issued “on specific objects of the issue of Stock application to obtain the Shenzhen Stock Exchange acceptance announcement”. La empresa tiene previsto emitir no más de 70 millones de acciones a objetos no específicos, recaudar fondos no más de 1.581 millones de yuan, invertir en proyectos especiales de expansión de la producción de energía, proyectos de industrialización de productos de microsistemas de alta fiabilidad sip Power, proyectos de expansión de la producción de energía de comunicaciones 5G y servidores, proyectos de construcción de centros de I + D y proyectos de capital de trabajo complementario.
Durante el decimocuarto plan quinquenal, la informatización de los equipos y la aceleración de la localización, la demanda de energía especial de la empresa es fuerte. En la actualidad, muchos de los productos básicos de la fuente de energía especial de la empresa se encuentran en el Estado de producción a plena capacidad, la recaudación de fondos y la expansión de la producción ayudarán a aliviar la actual escasez de capacidad. Se prevé que la empresa invierta 949 millones de yuan en proyectos de energía especial y que los fondos recaudados se utilicen en 785 millones de yuan. El proyecto está previsto que se complete en un plazo de dos a ños y que pueda producir 500000 unidades de energía especial al año después del parto, lo que aportará 850 millones de yuan de ingresos anuales de explotación y 197 millones de yuan de beneficios netos anuales a la empresa.
Sip Power microsystem product project is mainly to meet the requirements of Light Weight and domestication of Chinese Aerospace Equipment. Sip Power microsystem es el dispositivo clave para realizar la miniaturización y miniaturización en el campo de los circuitos integrados. Sin embargo, el producto se utiliza principalmente en las marcas importadas de Estados Unidos y Japón, y la cobertura de los modelos de reemplazo caseros es baja. La construcción de este proyecto puede resolver el problema de la baja tasa de localización de sip en el campo aeroespacial de China y satisfacer la demanda de sistemas electrónicos de localización en este campo. Se prevé que el proyecto invierta 167 millones de yuan y que los fondos recaudados se utilicen en 145 millones de yuan. El proyecto está previsto que se complete en un plazo de dos a ños, después del parto, con una producción anual de 125000 módulos de energía, aportará 170 millones de yuan a los ingresos anuales de explotación de la empresa y un beneficio neto anual medio de 31 millones de yuan.
Gracias a la nueva política de infraestructura de China y a la comercialización de 5G, la demanda de energía para comunicaciones y servidores está aumentando rápidamente. La fuente de alimentación es el componente básico de la comunicación 5G, el servidor y el Centro de datos, etc. en los últimos años, la demanda de energía de la empresa en el campo de la comunicación aguas abajo es muy fuerte, el equipo de producción existente y la eficiencia de la producción de la empresa ya no pueden satisfacer La demanda de expansión del negocio futuro en este campo. Se prevé que el proyecto invierta 113 millones de yuan y que los fondos recaudados se utilicen en 94 millones de yuan. El proyecto se completará en el plazo de un a ño y aportará 249 millones de yuan de ingresos anuales de explotación y 17 millones de yuan de beneficios netos anuales a la empresa.
Los proyectos de recaudación de fondos aumentarán considerablemente el rendimiento de la empresa. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.478 millones de yuan y el beneficio neto fue de 274 millones de yuan. La proporción de los ingresos de explotación anuales después de que todos los proyectos anteriores alcanzaran la producción fue del 85,86% en 2021 y del 89,42% en 2021, lo que aumentará considerablemente el rendimiento de La empresa.
Sugerencias de inversión: los productos de la empresa se dirigen principalmente a la industria aeroespacial y las comunicaciones. Durante el período XIV – V, la industria de equipos aeroespaciales mantuvo un alto grado de vista y el nivel de electrificación de los equipos aumentó la demanda de productos de energía; En el campo de la comunicación 5G, la escala de construcción de la Estación base 5G se está expandiendo continuamente, y la demanda de productos de energía es fuerte. La fuerza técnica de la empresa es fuerte, la calidad del producto es estable, la fiabilidad es alta, la tasa de localización es alta, satisface la petición estricta del cliente aguas abajo, el nuevo cliente y el nuevo pedido aumentan incesantemente. Prevemos un beneficio neto de 408 millones de yuan, 623 millones de yuan y 887 millones de yuan, respectivamente, de 2022 a 2024, lo que corresponde a PE de 32,4, 21,2 y 14,9, respectivamente. Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Aviso de riesgo: el ritmo de entrega de los equipos aeroespaciales se está desacelerando y el progreso de la construcción de la Estación base 5G no está a la altura de las expectativas.
