Guangzhou Haoyang Electronic Co.Ltd(300833) ( Guangzhou Haoyang Electronic Co.Ltd(300833) )
1. Introducción de la empresa: líder en el campo de los equipos de iluminación escénica, excelente rendimiento
La empresa es una empresa de alta tecnología que integra la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de equipos de iluminación escénica, equipos de iluminación arquitectónica y truss. El equipo de iluminación escénica es el mayor negocio de la empresa, y los ingresos de explotación de los equipos de iluminación escénica alcanzaron el 88,77% en 2021. El equipo de iluminación escénica producido por la empresa se utiliza ampliamente en grandes eventos escénicos y edificios famosos fuera de China, incluyendo la ceremonia de apertura y clausura de los Juegos Olímpicos de Beijing 2008, la celebración del 60º aniversario del Día Nacional de Tiananmen 2009, los Juegos Olímpicos de Londres 2012, etc.
El rendimiento de la empresa siguió creciendo constantemente. La tasa de crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa se mantuvo básicamente por encima del 10% en 2020, afectada por la epidemia, los ingresos de explotación disminuyeron, pero se recuperaron rápidamente en 2021, con una tasa de crecimiento interanual del 54,66%; La rentabilidad de la empresa es excelente, el margen bruto a lo largo de los años se mantiene en más del 40%, el margen neto a lo largo de los años es superior al 15%, el primer trimestre de 2022, el margen bruto de ventas de la empresa alcanzó el 48,43%, el margen neto de ventas alcanzó el 26,83%; Los gastos generales de la empresa durante el período son bajos y muestran una tendencia a la baja, desde 2016, la tasa de gastos durante el período de alrededor del 20%.
2. Lógica recomendada: la situación epidémica de la neumonía covid – 19 es buena y el espacio de crecimiento futuro es amplio
El aumento de la demanda descendente se debe a la mejora de la situación epidémica. Antes del brote de covid – 19, la industria china de espectáculos y espectáculos extranjeros mantuvo un crecimiento constante. El brote de brotes epidémicos ha afectado en cierta medida a la industria del espectáculo y el entretenimiento fuera de China. Con la mejora de la situación epidémica, la industria de las artes escénicas en el extranjero en China ha experimentado un repunte en los últimos 21 a ños, lo que ha impulsado el crecimiento de la demanda descendente de la industria de equipos de iluminación escénica.
El aumento de la demanda de consumo de entretenimiento en China impulsa el desarrollo de la industria china de equipos de iluminación escénica. Con el desarrollo de la economía nacional de China, el nivel de ingresos disponibles de los residentes sigue aumentando a gran velocidad, lo que puede mejorar el consumo y promover el crecimiento de la demanda de consumo de entretenimiento en China. Con la mejora continua de la situación epidémica en China, se espera que la demanda de consumo de entretenimiento de China tenga un mayor espacio de crecimiento en el futuro, lo que beneficiará a la industria de equipos de iluminación escénica.
Abrir el mercado a través del modo OBM y ODM. Por un lado, la empresa coopera con las famosas empresas internacionales de iluminación escénica a través del modelo de ventas ODM para desarrollar el mercado extranjero; Por otro lado, a través de la adquisición de arden, Francia, mientras que la creación de la marca independiente “terbly”, el diseño OBM al mismo tiempo para abrir el mercado exterior de China.
Prestar atención a la investigación y el desarrollo tecnológicos y a la construcción de marcas, as í como a la formación de talentos. Desde su creación, la empresa ha estado prestando atención a la innovación tecnológica, manteniendo la inversión en I + D, con una serie de patentes y productos de alta tecnología. Además, la empresa también ha establecido una relación estratégica de cooperación entre la industria, la educación y la investigación con muchas universidades, y ha formado conjuntamente a diversos profesionales y ha reservado talentos.
3. Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 1.008 millones, 1.447 millones y 1.937 millones, respectivamente, y que yoy sea del 63,11%, 43,52% y 33,86%; El beneficio neto de la matriz es de 250 millones, 364 millones y 502 millones, respectivamente, y el de yoy es de 83,66%, 45,86% y 37,87%, lo que corresponde a pe 28x, 19x y 14x. Valoramos la competitividad básica de la empresa en esta industria, el valor objetivo de mercado es de 9.034 millones de yuan, el precio objetivo correspondiente es de 107,13 Yuan, la primera cobertura, dar la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de impacto continuo de la epidemia de covid – 19, el riesgo de fricción en el comercio internacional, la pérdida de personal técnico básico y el riesgo de fuga de tecnología básica, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, el riesgo del modelo de negocio.
