Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) ( Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) )
Lógica recomendada
Líder de producción de negro de carbono, optimizar el gobierno interno de la empresa. La empresa es una empresa líder en la industria del negro de carbono, la escala de capacidad se encuentra en el primer país, las ocho principales bases de producción de negro de carbono tienen una capacidad total de 1,1 millones de toneladas de negro de carbono, el seguimiento también aumentará la capacidad de 160000 toneladas. En los últimos años, la empresa ha optimizado el actual sistema de gestión interna mediante la reforma de las empresas estatales, ha llevado a cabo incentivos de capital para los empleados, ha optimizado los costos de producción, ha mejorado la gestión y el control de los costos y ha mejorado la rentabilidad.
Aprovechar las nuevas oportunidades energéticas, centrarse en la distribución de productos conductores, optimizar la estructura de productos existente de la empresa. La empresa ha estado invirtiendo fuertemente en I + D durante muchos años, tiene una buena base de investigación en el campo de los materiales a base de carbono, el desarrollo profundo de productos especiales de carbono negro. La demanda de nuevas fuentes de energía está aumentando constantemente, lo que conduce a un aumento sustancial de la demanda de agentes conductores. En 2021, el volumen de envío de agentes conductores de baterías de litio en China fue de 132000 toneladas, un aumento del 29% con respecto al a ño anterior. La empresa aprovechó la oportunidad de organizar una serie de productos de negro de carbono de conductividad de litio para satisfacer la demand a de productos de varios niveles aguas abajo al tiempo que aceleraba la sustitución doméstica, acelerando la certificación de clientes y la liberación de productos, al mismo tiempo, ampliando la distribución de productos de nanotubos de carbono y ampliando la gama de productos Se espera que el negro de carbono de conductividad de litio contribuya a más del 15% de los beneficios para 2023.
Con la ayuda de sus propias ventajas, ampliar el diseño de la industria química fina, ayudar a la empresa a mejorar el espacio de desarrollo. Con la ayuda de su propia base en la cadena industrial del alquitrán de hulla y la ventaja de la utilización integral de la energía multi – base, la empresa distribuirá la base de Jining (35%) y la base de Wuhai (35%) con Anhui shilian respectivamente, y distribuirá los productos de la serie M – Cresol y resorcinol. En el futuro, la empresa también distribuirá los productos auxiliares de neumáticos con la ventaja de los productos fenólicos y la base de clientes de neumáticos. Al mismo tiempo, la empresa y la empresa conjunta de 50.000 toneladas de PVDF, la empresa posee el 20%, también se espera que se beneficie de la rápida mejora de la demanda aguas abajo. A través de la distribución de la participación de productos químicos finos en muchos campos, se espera que los productos químicos finos contribuyan más del 10% y el 30% a los beneficios de la empresa en 23 y 24 años.
Los beneficios de los productos tradicionales de negro de carbono se vieron afectados por la demanda de exportación, y los beneficios de los productos aumentaron ligeramente. Más del 80% del negro de carbono se utiliza en el sector del caucho y casi el 70% en el sector de los neumáticos. Sin embargo, este a ño, debido a la influencia del suministro de energía en el extranjero y el conflicto ruso – ucraniano, Europa presenta una clara brecha de oferta. En marzo, la cantidad de negro de carbono exportado por China a Europa ha alcanzado más de 10.000 toneladas, menos de 4.000 toneladas en comparación con 2021, lo que representa un gran aumento. Bajo la influencia de la demanda de exportación de negro de carbono y la oferta relativamente baja, los beneficios de negro de carbono se han calentado obviamente desde marzo.
Propuestas de inversión
El negro de carbono tradicional, impulsado por las exportaciones, sigue siendo el principal negocio de contribución al rendimiento de la empresa este año. Se espera que el negro de carbono eléctrico de conductividad de litio comience a contribuir al rendimiento en las cuatro estaciones, y que el volumen anual de emisiones aumente en 23 años, mientras que los productos químicos finos tendrán una contribución significativa al rendimiento en 23 años. Se espera que los ingresos de inversión superen los 100 millones de yuan. Se prevé que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 será de 4,38, 5,38, 777 millones de yuan, y EPS de 0,59, 0,72 y 1,04 Yuan, respectivamente. Dar a la empresa 202221 veces la valoración del PE, el precio objetivo es de 12,31 Yuan, dar “comprar” la calificación.
Indicación del riesgo
El ciclo del carbono negro fluctúa, la velocidad de avance del cliente del agente conductor no está a la altura de las expectativas, la construcción del nuevo proyecto no está a la altura de los riesgos esperados.
