Healthcare Co.Ltd(603313) ( Healthcare Co.Ltd(603313) )
Event 1: Healthcare Co.Ltd(603313) release the 2021 Annual Report. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 8.139 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,64%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 276 millones de yuan, lo que representa una disminución del 172,78%. Deducir el beneficio no neto – 258 millones de yuan, con una disminución del 173,84%, la disminución del beneficio neto se debe principalmente a 1) el efecto combinado del anti dumping, la fluctuación de los precios de las materias primas y la situación epidémica en el extranjero; Los gastos no operacionales resultantes de los litigios de los accionistas minoritarios aumentaron considerablemente a 120 millones de yuan; La pérdida por deterioro del crédito se acumula en q4. Durante todo el año, los ingresos combinados de mor ascendieron a 2.114 millones de yuan, mientras que los ingresos internos de la empresa aumentaron un 20% después de la eliminación de 6.025 millones de yuan. En un solo trimestre, los ingresos del 21q4 ascendieron a 2.029 millones de yuan, un aumento del 1,25%; El beneficio neto de la empresa matriz es de – 095 millones de yuan; Deducción de beneficios no netos – 194 millones de yuan.
Event 2: Healthcare Co.Ltd(603313) Los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 2.143 millones de yuan, un aumento del 13,46%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 31 millones de yuan, una disminución del 44,23%, principalmente debido a los mayores ingresos no operativos del mismo período del a ño pasado; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 28 millones de yuan, lo que representa un aumento del 48,13%. El flujo de caja de las actividades operacionales fue de 107 millones de yuan, un aumento del 7,44%.
En el momento más oscuro, 22q1 mejora de la rentabilidad en el canal de reparación. En cuanto a la rentabilidad, en 2021 la empresa alcanzó un margen bruto del 28,47% (- 5,45 PCT.), Principalmente debido al aumento de los gastos de transporte y los precios de las materias primas, el tipo de interés neto de la matriz es de – 3,31% (- 9,69 PCT.); El margen bruto del primer trimestre de 2022 fue del 29,24% (+ 0,33 PCT.), El tipo de interés neto de origen es del 1,65% (- 1,82 PCT.). En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos de venta en 2021 es del 16,14% (+ 2,64 PCT.); Tasa de gastos de gestión 8,16% (+ 1,11 PCT.); La tasa de gastos de I + D fue del 1,53% (- 0,16 PCT.); La tasa de gastos financieros fue del 3,74% (0,09 PCT). La construcción de fábricas en el extranjero y la ampliación de la escala de la empresa traen consigo un aumento de las ventas, mientras que los gastos de venta y los gastos de gestión aumentan en consecuencia.
La tasa de crecimiento de las exportaciones es más rápida que la reparación de la cadena, las ventas nacionales de volumen rápido, 2022 se espera que siga aumentando. En 2021, los ingresos de exportación de la empresa ascendieron a 6.727 millones de yuan, un aumento del 21,31% y un margen bruto del 28,52% (- 5,98 PCT). Con la escalada ordenada de la capacidad de producción de los Estados Unidos, la empresa q1 en América del Norte aumentó la tasa de crecimiento, la liberación de la capacidad a largo plazo para impulsar el crecimiento constante de las exportaciones. En 2021, los ingresos nacionales de la empresa ascendieron a 1.185 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,46% y un margen de beneficio bruto del 30,75% (- 1,21 PCT). 22q1 las ventas nacionales se ven afectadas por la presión a corto plazo de la epidemia, los canales de beneficio se abren rápidamente, se espera que las ventas nacionales sigan aumentando durante todo el año.
Los productos básicos son sólidos, el crecimiento de nuevas categorías es hermoso. Colchón: los ingresos de 2021 ascendieron a 3.748 millones de yuan, un aumento del 21,66% y un margen bruto del 25,51% (- 7,14 PCT.). Almohada: 633 millones de yuan de ingresos, con un aumento del 12,13%, tasa bruta de interés del 22,61% (- 5,49 PCT.). Sofá: ingresos de 1.302 millones de yuan, con un aumento del 33,56%, tasa bruta de interés del 36,30% (+ 1,01 PCT.). Cama eléctrica: ingresos de 761 millones de yuan, un aumento del 15,46%, tasa bruta de interés del 31,04% (- 3,66 PCT.). Ropa de cama: los ingresos obtenidos fueron de 797 millones de yuan, un aumento del 51,99% y un margen de beneficio bruto del 45,03% (- 061 PCT.). Otros: los ingresos obtenidos ascendieron a 671 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,86% y un margen de beneficio bruto del 17,23% (- 18,17 PCT).
Sugerencias de inversión: bajo la operación global, la eficiencia de la capacidad de exportación de la empresa aumenta gradualmente, las ventas nacionales practican la estrategia de cultivo de la marca independiente, se centran en el desarrollo fuera de línea, los beneficios anuales pueden ser reparados. Esperamos que los ingresos de ventas de la empresa en 2022 – 2024 sean de 100,42, 122,73 y 146,6 millones de yuan, un aumento del 23,4%, 22,2% y 19,5% con respecto al a ño anterior, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 3,59, 5,56 y 807 millones de yuan, un aumento del 230,3%, 54,8%, 45,2% con respecto al año anterior, EPS de 0,74, 1,14 y 1,66 Yuan, con una calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: escasez de materias primas y riesgo de fluctuación de precios, gastos de transporte marítimo y riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, riesgo recurrente de brotes epidémicos, riesgo de actualización de la información y los datos de investigación
