Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Desde 2014, Gongniu Group Co.Ltd(603195) Al tiempo que consolidamos y ampliamos la ventaja competitiva de la industria principal, continuamos impulsando la innovación de productos y la expansión de la categoría en torno a la demanda de conexión de energía doméstica. Este artículo toma como punto de partida el espacio de mercado y la cuota de mercado de los nuevos y antiguos negocios de la empresa, hace un seguimiento de la situación general del desarrollo de cada negocio, y comienza a partir de la influencia de la variación de los precios a granel en la empresa, calcula el efecto de cobertura del Aumento de los precios de los productos, y explora la elasticidad de la recuperación de la rentabilidad de la empresa.
1. Espacio y situación actual de los servicios nuevos y antiguos
Conexión eléctrica: la posición del grifo de enchufe de la fila civil se consolidó para entrar en el extremo B, el nuevo campo de energía. Sobre la base de la posición de liderazgo en el negocio de inserción de la fila C, la empresa ha propuesto dos direcciones de desarrollo de la conexión eléctrica en 21 años: 1) en el campo de la distribución de energía industrial, PDU, bus, conector industrial y una serie de productos de conexión eléctrica adecuados para el Centro de datos se han introducido; Entrar en la nueva conexión eléctrica de energía, ha lanzado una serie de nuevos vehículos de energía pistola de carga portátil, productos domésticos de pilas de carga de CA. Creemos que la entrada de la empresa en el B – end + nuevo campo energético abrirá el espacio de desarrollo de negocios, dependiendo de la fuerza del producto, la fuerza de la marca se espera que gane rápidamente la cuota, dando a la conexión eléctrica el poder de crecimiento del negocio.
Iluminación eléctrica inteligente: B – end para ampliar el espacio de la industria, confiar en la luz principal para establecer la ecología inteligente del toro. Como uno de los principales negocios de la empresa, el enchufe de pared abierta contribuye a los principales ingresos de la placa. La iluminación LED y otros productos ecológicos inteligentes son los nuevos negocios de la empresa en los últimos años, que son la principal fuerza impulsora del crecimiento de los ingresos de la placa. El plan de desarrollo de la empresa para el negocio de iluminación eléctrica inteligente es el siguiente: 1) el negocio de enchufes de pared abierta, a través de la intelectualización, la alta gama empuja hacia arriba el precio unitario del cliente, y continúa profundizando la lean marketing, se espera que continúe consolidando la ventaja de ventas de C – end; Fortalecer la cooperación entre las empresas de instalación y los clientes de las empresas de vivienda para aprovechar la cuota de mercado del extremo B. Iluminación LED + aparatos domésticos: el negocio de la fuente de luz desarrolla la escena comercial, la iluminación decorativa da inteligencia. Al mismo tiempo, la aplicación de la tecnología de control de la luz inteligente de Bunge, el desarrollo de la luz principal como el núcleo y otros aparatos eléctricos de vida inteligentes que abarcan la ecología inteligente de toda la casa.
Accesorios digitales: Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Durante el período de transición del flujo de dos líneas en la Oficina de accesorios digitales de la empresa durante 21 años, la empresa se centró en dos estrategias principales: 1) centrarse en el producto de llenado rápido, promover el grado de estandarización del producto y la mejora de la estabilidad y la seguridad; Satisfacer las necesidades de ocio al aire libre y las necesidades de energía de emergencia, centrarse en el almacenamiento portátil de energía, a alta potencia, peso ligero, desarrollo inteligente. Creemos que la empresa en Shenzhen para establecer el centro del delta del río Perla, se espera que el futuro se apoye en el cinturón industrial digital local para lograr el nivel técnico de capacitación continua, para ayudar a la categoría de ingresos de reparación rápida.
2. Elasticidad y valoración del precio de las materias primas
Con el fin de hacer frente a la presión del aumento de los costos de las materias primas, los toros utilizan la cobertura de futuros para bloquear los precios en el período anterior, junto con la expiración del contrato anterior y el aumento del precio de ejecución del contrato en el período posterior, el tipo de interés neto 21h2 está sujeto a presión. Con el fin de aliviar la continua presión al alza de los costos a granel, los toros han ajustado los precios de los productos varias veces este año, sumando los precios generales a granel más bajos en el primer semestre del año, 22 q1 diferencia bruta de ventas, la tasa neta de interés se redujo en comparación con 21 q4. A partir de finales de abril, la empresa aumentará colectivamente los precios de todas las líneas de productos, y se estima que la tasa bruta de 22 años de la empresa aumentará al 37,4% – 39,8% con un aumento del 3% – 10% en toda la categoría. Suponiendo que la tasa de gastos no cambie, la tasa neta de interés aumentará al 22,7% – 24,7%.
Sugerencias de inversión: como líder de la industria eléctrica, la lógica de desarrollo a largo plazo es clara – consolidar la posición de liderazgo en el negocio de enchufes y convertidores de pared de categoría superior, seguir habilitando el crecimiento del negocio de iluminación LED y accesorios digitales, y eclosionar nuevos negocios como pistola / pila de carga, fuente de energía al aire libre para abrir un escenario más amplio de consumo de energía, seguimos siendo optimistas sobre la posición de liderazgo de Bull en el campo eléctrico y el crecimiento de la nueva pista de carreras. Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años de la empresa sea de 31,49 / 36,85 / 4.235 millones de yuan (valor anterior al mantenimiento), lo que corresponde a una valoración de 27,5 X / 23,5 x / 20,5 X, manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: riesgo de desaceleración del crecimiento macroeconómico; El desarrollo de las empresas no está a la altura de las expectativas; Los datos de terminación no están a la altura de las expectativas; Riesgo de fluctuación de las principales materias primas.
