Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Resumen del rendimiento: 2022q1 Company achieved income of 1.255 million Yuan / + 61.57%, returned home net profit of 200 million Yuan / + 31.07%, in which the income growth in January – February is about 55%, estimated March income growth reaches about 69%, the company has strong Performance under the Epidemic.
Ingresos y beneficios: el negocio de productos funcionales para el cuidado de la piel aumenta los ingresos y aumenta aún más la inversión en I + D. Se espera que 2022q1 productos para el cuidado de la piel representen alrededor del 70% de los ingresos del negocio, incluyendo el rendimiento de crecimiento de la actividad muscular brillante, el volumen de ingresos se ha acercado a runbaiyan, Quadi. En cuanto al margen bruto, el margen bruto de 2022q1 disminuyó 1,56 pcts al 77,13% en comparación con el mismo per íodo del año anterior debido a los cambios en las normas contables, como el flete y otros costos de ejecución ajustados a los costos de funcionamiento. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de 2022q1 aumentó 3,95 pcts a 57,62% y la tasa de gastos de venta / gestión / I + D aumentó 1,55 pcts / 0,81 pcts / 1,48 pcts a 45,12% / 6,22% / 6,49%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, en el que la tasa de gastos de venta disminuyó 4,12 pcts en comparación con 2021, lo que dio lugar a un efecto notable en el control de los gastos de funcionamiento de los productos para el cuidado de la piel.
Puntos clave: 1) las cuatro principales marcas funcionales de cuidado de la piel de la empresa tienen un crecimiento significativo, la construcción de la matriz de la marca se ha mejorado gradualmente, el control de costos se ha optimizado gradualmente, el valor de la marca de cuidado de la piel α La lógica apoyará el crecimiento determinista del rendimiento a corto y mediano plazo de la empresa. Las cuatro principales marcas del negocio de productos funcionales para el cuidado de la piel de la empresa se desarrollaron gradualmente y mantuvieron una tendencia de alto crecimiento en su conjunto. La marca principal runbaiyan ha reducido gradualmente su dependencia de los presentadores de la cabeza, la tasa de gastos de funcionamiento de Quadi Deep Farming private domain ha mostrado una tendencia a la baja. Mippel se basa en dos ventajas de la máscara facial y el tóner de la piel, la actividad muscular se basa en la esencia del arroz Pardo, el flujo es estable, la proporción de canales de charla en el negocio de productos para el cuidado de la piel en 2021 aumentó de 14 pcts a 17% Año tras año. En la actualidad, el modelo de beneficio de cada marca de productos funcionales para el cuidado de la piel está funcionando constantemente y se espera que los beneficios de la empresa se liberen en gran medida a corto y mediano plazo. El desarrollo estratégico de la empresa es claro, la biología sintética de la fuerza continua, el nuevo campo de colágeno, el rendimiento a largo plazo de la elasticidad o el futuro de las nuevas materias primas β Valor. Todo el proceso de biología sintética consiste en la transformación de la CEPA frontal, la síntesis metabólica de extremo medio y la producción de fermentación biológica de extremo posterior, por lo que las empresas biotecnológicas sintéticas tienen una extensión natural de la Plataforma. γ- Varios bioactivos, como el ácido aminobutírico, han entrado en funcionamiento y han aportado más de 10 millones de yuan en 2021. A lo largo de los años, la empresa ha acumulado volumen en el negocio 2B, 2C, y ahora ha formado una ventaja de escala que puede ayudar a construir la ventaja de costos en el lado de producción de la materia prima. Creemos que la empresa puede seguir replicando su éxito en la materia prima clásica ácido hialurónico a través de su fuerte capacidad de transformación del mercado, y crear el próximo producto de materia prima fenomenal. Además, la empresa adquirió recientemente el 51% de las acciones de yierkang Biological, la distribución de esponja de colágeno y productos óseos artificiales, mientras que la empresa también está en proceso de auto – investigación y recombinación de colágeno, se espera que el futuro de las materias primas de colágeno + productos finales de la cadena industrial efecto sinérgico.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: bajo el dividendo de la industria, como líder mundial en materias primas de ácido hialurónico, las ventajas de costos son prominentes, el negocio se expande a terminales médicas, productos funcionales para el cuidado de la piel, alimentos funcionales, la empresa se adhiere al principio a largo plazo, merece una atención a largo plazo. Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 69,02 / 90,06 / 11342 millones de yuan (40% / 30% / 26%, respectivamente), el beneficio neto de la empresa matriz será de 9,77 / 12,83 / 1.620 millones de yuan (25% / 31% / 26%, respectivamente), EPS será de 2,03 / 2,67 / 3,38 Yuan, y la valoración correspondiente del valor de mercado actual será de 64x / 49x / 39xpe, respectivamente. La empresa toma la Plataforma de Ciencia y tecnología como la lógica subyacente, luego se extiende a la Plataforma de transformación industrial para llevar a cabo la prueba piloto, finalmente a la Plataforma de transformación de mercado para profundizar el marketing de canales, valoramos la capacidad de la empresa para pasar de la disposición de toda la cadena industrial a la Empresa de tipo plataforma, la empresa tiene una fuerte capacidad de múltiples negocios para resistir el riesgo, da a la empresa 2023 2xpeg (rendimiento de 2021 – 2023 CAGR es 28%, correspondiente a 2023 alrededor de 56xpe), el rango de precios objetivo correspondiente es 149,52 – 150,59 Yuan, Dar a la empresa una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento de la capacidad de los competidores; El progreso en las nuevas esferas de desarrollo no es tan bueno como se esperaba; Aumento de la competencia industrial; La aceptación del mercado de nuevos productos no es tan buena como se esperaba; Riesgo de accidente médico cosmético.
