Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) ( Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) )
Evento: la empresa anunció el 18 de mayo que planea invertir 500 millones de yuan para promover el proyecto de fosfato férrico de litio en una fase de construcción de 50.000 toneladas de fosfato férrico al a ño.
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La empresa toma como materia prima sulfato ferroso, subproducto de la industria del titanio oriental de la empresa participada, y se extiende a la cadena de la industria del fosfato férrico de litio. La parte principal del proyecto es Anning New Energy, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, y la empresa tiene previsto construir 50.000 toneladas de fosfato férrico en el parque industrial yizhishan del condado de Miyi, Panzhihua, con fondos propios o autofinanciados. El proyecto comenzará a construirse una vez que se hayan obtenido los procedimientos de construcción legalmente conformes, y el período de construcción previsto para la primera fase del proyecto es de 12 meses. La empresa utiliza sulfato ferroso, subproducto de la producción de dióxido de titanio en Panzhihua Oriental titanium Industry ( Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) \ Cada tonelada de dióxido de titanio producida por el proceso de ácido sulfúrico producirá alrededor de 3 toneladas de subproducto sulfato ferroso, la industria oriental del titanio tiene una capacidad de producción de dióxido de titanio de más de 100000 toneladas / a ño, la producción completa puede satisfacer las necesidades de la empresa de materias primas de fosfato férrico.
Bajo el nuevo ciclo de auge de la energía, la industria del fosfato férrico aumenta los beneficios y la demanda es fuerte. En la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad de las empresas de fosfato férrico es alta, según baichuan yingfu, la capacidad de producción de fosfato férrico de China es de 628000 toneladas anuales, la tasa de inicio de la industria en abril es del 81,21%, las principales empresas son Hunan yacheng, Hunan yuneng, Guizhou Anda, etc., la capacidad de producción actual es de más de 100000 toneladas anuales. Se benefició de la fuerte demanda de nuevos vehículos energéticos y del aumento de la proporción de unidades instaladas de fosfato férrico de litio, el precio del fosfato férrico aumentó considerablemente, el precio del fosfato férrico en 2020 alrededor de 1,2 Yuan / tonelada fluctuó ligeramente, a partir de 2021 el precio del fosfato férrico comenzó a aumentar, en octubre de 2021 aumentó a 27.000 Yuan / tonelada, 2022 hasta el precio medio actual de 23.900 Yuan / tonelada. En 2020, el beneficio bruto medio de la industria del fosfato férrico fue de 1.695 Yuan / tonelada, y en 2022 aumentó a 7.039 Yuan / tonelada, lo que dio lugar a un aumento sustancial de los beneficios. Además, la demanda de fosfato férrico seguirá creciendo rápidamente, impulsada por el desarrollo de nuevos vehículos energéticos y el almacenamiento de energía.
La empresa utiliza la ventaja de la fuente de titanio para organizar el material de titanio, la ventaja de la fuente de hierro para organizar el material de litio. En abril de 2022, la empresa anunció que invertiría 10.000 millones de yuan en la construcción de una cadena industrial completa de 60.000 toneladas de materiales energéticos de titanio (aleación) con una capacidad anual de producción de 60.000 toneladas, que se extiende con éxito aguas abajo de la cadena industrial de titanio con la ventaja de los recursos de titanio. Después de la puesta en marcha del proyecto, la empresa se espera que se convierta en la mayor empresa de producción de titanio esponjoso del mundo y remodelar el patrón de la industria. El diseño del proyecto de fosfato férrico, puede dar pleno juego a la ventaja de la fuente de hierro de la empresa, ampliar el negocio a la cadena de la industria de baterías de almacenamiento de energía y baterías de energía, no sólo utilizar el subproducto de la empresa sulfato ferroso para completar la extensión vertical, sino también el éxito En el tren de auge de la “batería de litio”, completar la expansión horizontal, mejorar la capacidad de la empresa contra las fluctuaciones cíclicas. En la actualidad, la capacidad instalada de fosfato férrico de litio se ha convertido en un material anti – Super – ternario, la demanda de fosfato férrico es fuerte, el precio del fosfato férrico y el nivel de beneficios o se mantendrá alto, el proyecto después de la puesta en marcha contribuirá a un mayor aumento del rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: independientemente de la contribución de rendimiento del proyecto de aleación de titanio y del proyecto de fosfato férrico, esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 17,03, 18,42 y 1.973 millones de yuan respectivamente, EPS es de 4,25, 4,59 y 4,92 Yuan / acción, y el precio actual de las acciones corresponde a PE es de 8 x, 7 x y 7 X. Mantener la calificación de compra de la empresa teniendo en cuenta el aumento de los precios de los concentrados de titanio, la contribución futura de la aleación de titanio y el fosfato férrico, as í como la excelente situación financiera de la empresa para apoyar la extensión y la capacidad de expansión endógena.
Factores de riesgo: disminución de los precios de los concentrados de titanio o hierro; Disminución del precio del fosfato férrico; La demanda de dióxido de titanio disminuyó; El progreso de la puesta en marcha del proyecto de fosfato férrico y aleación de titanio es inferior a lo previsto.
