Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ( Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
Lógica de la inversión
Civil blast + lithium Salt two MAIN BUSINESS Parallel. La empresa comenzó con un negocio explosivo, 13 a ños de fusiones y adquisiciones en la industria del litio. El beneficio bruto del negocio de la sal de litio en 21 años fue de 1.044 millones de yuan, superando el negocio de la explosión civil por primera vez. El beneficio neto de 22q1 a la madre ascendió a 1.022 millones de yuan, un aumento del 12,10% con respecto al a ño anterior. La elasticidad del rendimiento del negocio de litio comenzó a aparecer y los beneficios del negocio de explosión Popular fueron estables.
Litio: aumento de la capacidad de apoyo a los recursos y expansión continua de la capacidad de producción de hidróxido de litio
Industria: 22 años de fuerte equilibrio entre la oferta y la demanda, se prevé que China proporcione 533000 toneladas, demanda 559000 toneladas, brecha de 26.000 toneladas. Se prevé que la tendencia de los precios del litio en el primer semestre del año sea débil debido a la situación epidémica, y que la demanda se recupere en el segundo semestre del año.
Recursos: en la actualidad, la empresa tiene la prioridad del suministro de mineral de spodumene lijiagou; Firmó un acuerdo de suministro a largo plazo de concentrado de litio con Galaxy Resources Australia; Suscribir el Acuerdo de suscripción de concentrado de litio entre Core Australia y aBY; Participa en EFI Australia, evr Australia y controla el 60% de las filiales de ultra – Li Canada. De 23 a 24 años, la capacidad de producción anual de concentrado total de la empresa alcanzará aproximadamente 500000 toneladas.
Capacidad de producción: la empresa tiene actualmente una capacidad anual de 43.000 toneladas de sal de litio, incluidas 33.000 toneladas de hidróxido de litio y 6.000 toneladas de carbonato de litio. Se prevé que la segunda fase de Ya ‘an, de 30.000 toneladas de hidróxido de litio, entre en funcionamiento a finales de 22 años y la tercera fase, de 20.000 toneladas de hidróxido de litio y 11.000 toneladas de cloruro de litio. Se espera que la capacidad anual de producción de sal de litio de la empresa alcance 104000 toneladas en 25 años, y la proporción de suministro de mineral de acuerdo con el Acuerdo de 23 a 24 años supere el 100%. Los recursos están suficientemente garantizados. Aguas abajo y Tesla firmaron un acuerdo de suministro, la empresa de 25 a ños de planificación de la capacidad total de hidróxido de litio en el quinto mundo.
Civil blast Business: Western Sichuan Regional Advantage, benefit of Sichuan Tibet Line Starting + Electronic detonator PERMEABILITY Improvement. Las características periódicas y regionales de la industria de la explosión civil son notables, la empresa tiene 20 puntos de producción de la explosión civil, más de 20 empresas de explosión, Sichuan Tibet Railway START traerá un aumento del rendimiento. Las directrices normativas para detener la producción a finales de junio de 22 años y la venta de detonadores industriales distintos de los detonadores electrónicos a finales de agosto, la tasa de penetración de los detonadores electrónicos es actualmente de sólo el 18%, según las previsiones del Instituto de investigación de la industria económica de China, su amplio espacio de mercado alternativo es de unos 15.000 millones de dólares. La capacidad de producción de detonadores electrónicos de la empresa es de 54 millones de unidades, 21 años de producción y ventas en China primero, la cuota de mercado del 20%, el futuro seguirá ampliando la capacidad.
Previsión de beneficios & sugerencias de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 3.944 millones de yuan, 4.550 millones de yuan y 4.706 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente fue de 3,42 Yuan, 3,95 yuan y 4,08 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente fue de 7,5, 6,5 y 6,3 veces, respectivamente. La valoración adopta el método PE, da a la empresa 22 años 10 veces PE, correspondiente al valor de mercado 39.4 mil millones de yuan, el precio objetivo 39.48 Yuan / acción, por primera vez cubre dar “comprar” la calificación.
Indicación del riesgo
La demanda descendente es inferior a la prevista; Los controladores reales, los agentes coherentes y los supervisores reducen el riesgo de tenencia de acciones, etc.
