Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
Principales puntos de vista
Más de 40 años de software de labranza profunda en el hogar, y gradualmente hacia los operadores domésticos integrados
Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) \ La capacidad de crecimiento de la empresa es excelente, los ingresos y los beneficios aumentan constantemente, la demanda de ventas internas y externas sigue prosperando, la distribución de la capacidad de producción mundial sigue avanzando. Mientras que las empresas familiares tienen una fuerte sinergia y control, se introduce un equipo de gerentes profesionales de alto nivel para llevar a cabo un fuerte plan de incentivos de capital. Después de que el equipo de gerentes profesionales asumiera el cargo de cuidar de la familia, inició una serie de reformas, formó el sistema de estructura de la División de negocios, hizo que cada línea de productos se centrara en su propio campo, y ayudó a formar la ventaja de diferenciación de cada categoría.
La ventaja de la pista de carreras sigue creciendo, la concentración de la marca mejora el futuro
La polarización de la industria del hogar de software es obvia, toda la industria se desarrolla de manera saludable y positiva, la prosperidad de la industria es alta. Aunque la situación general de la industria del hogar a nivel macroeconómico está bajo presión, pero desde el punto de vista del espacio de mercado, las principales empresas tienen más oportunidades de obtener dividendos de integración. Desde el punto de vista de la producción, en comparación con el hogar personalizado, el hogar terminado tiene un mayor grado de estandarización, y es más fácil mejorar la concentración de la industria debido a la ventaja de costos de las principales empresas, formando economías de escala desde el lado de la fábrica. Desde el punto de vista de la demanda, la brecha de la demanda de muebles en el extranjero conduce a la sustitución del lugar de producción, lo que hace que el crecimiento del comercio exterior de los hogares de software de China se beneficie de la fuerte capacidad de la cadena de suministro de China para mantener la producción manufacturera después de La epidemia.
Mejora de la matriz de productos + Desarrollo Cooperativo de múltiples categorías: creación de una empresa líder en el hogar
La empresa se adhiere a la “unidad – espacio – estilo de vida” de toda la categoría de cobertura de la matriz del hogar. Marca de gama alta: los productos de sofá son siempre la industria principal de los ingresos de Gu Jia. En el contexto de la mejora del consumo de sofá en China, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) \ se centra en Marca de gama media y baja: lanzamiento de la marca de moda juvenil “Tianxi PAI” para fortalecer el mercado hundido, mejorar aún más la matriz de productos de gama media y baja de la serie, hacer Gu a la juventud y la moda. Categoría de alto potencial: la tasa de penetración de la industria china de colchones sigue siendo baja, la estrategia de diferenciación de la empresa impulsó el rápido aumento del rendimiento del negocio de colchones. Compromiso con la personalización + integración de software: desde 2016, los ingresos de los muebles personalizados han mantenido un rápido crecimiento, planes para ampliar rápidamente las tiendas personalizadas para el hogar, en 2022, más de 1.000 tiendas personalizadas de toda la casa. El lanzamiento de la estrategia “New Generation Full House Customization +” actualización de la estrategia, el lanzamiento de un paquete de 49.800 Full House totalmente hecho a sí mismo, los productos personalizados coincidirán con los productos de apoyo para lograr una mayor integración de la estrategia de ventas.
Construir un sistema de canales diversificado y promover la comercialización interna y externa
La empresa promueve activamente el modelo de desarrollo del Canal “1 + n + X”, la profundización del canal ayudará a los ingresos nacionales a crecer continuamente. Llevar a cabo la reforma del canal y formar múltiples centros regionales de venta al por menor para realizar la función de marketing y la función de gestión del Canal, fortalecer la sinergia de los recursos del Canal terminal y transformar firmemente la venta al por menor. En combinación con la situación del mercado de los países consumidores, se ha elaborado un plan estratégico detallado de internacionalización. Y a través del fortalecimiento de la gestión del negocio de exportación, a través de la mejora de la eficiencia de la gestión, la eficiencia de la fabricación, la eficiencia de la cadena de suministro y otros medios para mejorar la rentabilidad del negocio de exportación. Innove el modo de marketing, concéntrate en el libro rojo, Taobao, shake Sound y otras plataformas, lanzando “para el anhelo y Zao super Brand Day”, “816 National Gu Jia Day”, “anhelando la vida, en Gu Jia nuevo eslogan” y otras actividades de marketing de marca, para crear una marca de consumo.
Construcción de un sistema de información digital
La empresa sigue experimentando la transformación de la gestión digital, comenzando con la digitalización minorista, a través del sistema de información habilitado para cada tienda. Trabajar con múltiples marcas para acelerar la transformación digital y la mejora estratégica de las empresas. Construir la informatización de todo el proceso, romper las barreras en los tres extremos de la cadena de producción, fabricación, venta y suministro en el sistema original, realizar la unificación del flujo de información y el flujo de productos, y mejorar la eficiencia de la cadena industrial de “extremo a extremo”.
Propuestas de inversión
Esperamos que los ingresos de explotación de 22 a 24 años de la empresa sean 227,71 / 275,83 / 32933 millones de yuan, un aumento del 24,15% / 21,13% / 19,40%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 20,75 / 25,43 / 3.106 millones de yuan, un aumento del 24,64% / 22,58% / 22,13%. El valor actual de mercado correspondiente a 22 – 24 años PE es 17.74x / 14.47x / 11.85x, respectivamente. Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) es la empresa líder de muebles de En el contexto de la era posterior a la epidemia, la reparación de las necesidades de los clientes, la mejora de la prosperidad de la demanda en el extranjero, junto con la marca de gama media y baja de la fiesta Jubileo del día hundiendo el poder del mercado, promover el crecimiento de los ingresos de la empresa de sofá de tela tradicional. Además, la empresa coopera con lazboy, la empresa líder en el mercado de sofás funcionales de los Estados Unidos, y valoramos el desarrollo del comercio exterior de sofás funcionales. En cuanto a las camas flexibles y los colchones, las empresas construyen nuevas bases en México para promover la penetración de los mercados de gama media y baja. Muebles personalizados, diseño personalizado y fusión de software en el desarrollo del comercio interno, basado en el modelo de diferenciación, se espera que el nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Riesgo de aumento de los precios de las materias primas, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, riesgo de que la prosperidad inmobiliaria no alcance las expectativas, riesgo de brotes repetidos
