Sangfor Technologies Inc(300454) ( Sangfor Technologies Inc(300454) )
Puntos de inversión
Eventos de inversión: la empresa publicó un informe trimestral 2022: los ingresos de explotación del primer trimestre 2022 fueron de 1.144 millones de yuan, un aumento del 4,76% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 518 millones de yuan, una disminución del 438,9% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 580 millones de yuan, una disminución interanual del 281,63%.
Afectados por la epidemia en el primer trimestre, el crecimiento de los ingresos, los beneficios a corto plazo bajo presión, el negocio de la empresa optimista para volver a la pista de crecimiento. Debido a la situación epidémica de covid – 19, el suministro y la entrega de algunos pedidos en Shenzhen, Dongguan y otros lugares se vieron afectados en gran medida, lo que afectó a la confirmación de los ingresos de las empresas de Seguridad de la red. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.144 millones de yuan, un aumento del 4,76% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que dio lugar a un crecimiento estable y a una pérdida neta de 518 millones de yuan en el beneficio de la empresa matriz. En términos detallados, el avance de los servicios de Seguridad se ve afectado por la epidemia, y el negocio de la computación en nube mantiene un crecimiento relativamente estable. Desde el punto de vista del producto, la gestión del comportamiento de Internet, el cortafuegos de próxima generación, el Servicio de MSS, la seguridad de los terminales, el alojamiento de HCI y el almacenamiento distribuido seguirán creciendo rápidamente, y el crecimiento de la nube de escritorio se reducirá debido a la influencia del entorno externo. Con el control efectivo de la situación epidémica y la fuerte ventaja competitiva de la empresa, se espera que el rendimiento siga manteniendo un alto crecimiento.
Seguir aumentando la inversión para mejorar la ventaja competitiva general de la empresa. En el primer trimestre de 2022, la empresa siguió aumentando la construcción del sistema de ventas, la inversión en investigación y desarrollo de nuevas tecnologías y nuevos productos, y la escala de personal en todos los ámbitos aumentó considerablemente. Durante el período que abarca el informe, los gastos de venta, investigación y desarrollo y gestión de la empresa ascendieron a 630 millones de yuan, 610 millones de yuan y 112 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 22,61%, el 26,69% y el 31,09%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y la tasa de crecimiento de los gastos fue superior al 4,76% de la tasa de crecimiento de los ingresos. La empresa acelerará la aplicación de la estrategia, seguirá aumentando la inversión y seguirá mejorando la ventaja competitiva general de la empresa.
Adherirse a los objetivos estratégicos prioritarios de xaas, seguir avanzando hacia la Cloud, el desarrollo a largo plazo de la empresa. La empresa se adhiere firmemente a la transformación continua, se adhiere a los objetivos estratégicos prioritarios de xaas, avanza continuamente hacia la Cloud, construye gradualmente la capacidad de organización de acuerdo con el modelo de negocio Cloud, online y Service, incuba continuamente más nuevos negocios Cloud y service delivery. El lado del mercado se centrará en el objetivo de la gran seguridad y el éxito del negocio de la nube para construir nuevas rutas y garantías organizativas, lo que beneficiará al crecimiento a largo plazo. La empresa se adhiere a la integración de productos y servicios, la integración “en línea” y “fuera de línea” para promover la transformación digital. Con el fortalecimiento de la construcción de canales, la empresa seguirá mejorando la capacidad de respuesta. El desarrollo a largo plazo de la empresa.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa 2022 / 2023 / 2024 sean 86,49 / 112,87 / 14854 millones de yuan respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es 5,14 / 10,51 / 1.918 millones de yuan respectivamente, EPS es 1,24 / 2,53 / 4,61 yuan respectivamente, PE correspondiente es 80,9 / 39,6 / 21,7 veces, dar a la empresa la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: cambio de política; El riesgo de que la nueva dirección de inversión empresarial se desvíe de las necesidades de los usuarios y la promoción del mercado no alcance las expectativas; El riesgo de que el suministro de materias primas no sea oportuno y la expansión del mercado se vea obstaculizada repetidamente por la situación epidémica; El aumento de la competencia en el mercado hace que la rentabilidad de la empresa sea inferior a lo esperado.
