Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
Event: 2022q1 Company achieved Income / Return to Parent net profit of 2.117 million Yuan / 199 million Yuan, the same increase 0.11% / 17.81%, deducted non – net profit of 212 million Yuan, the same increase 6.55%, EPS of 0.30 Yuan. El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas y la rentabilidad se optimiza gradualmente.
Comentarios:
Los productos para el cuidado de la piel se ven afectados por perturbaciones a corto plazo y la innovación impulsa la investigación y el desarrollo. Debido a la perturbación de la situación epidémica y otros factores, se prevé que los ingresos de las empresas de productos para el cuidado de la piel 2022q1 disminuyan un 18%. En cuanto a las categorías, se espera que los ingresos de las marcas 2022q1 y yuze se reduzcan en un 10% en comparación con el mismo per íodo del año anterior debido a factores como el ajuste de los métodos de operación de canales especiales y superhead. 22q1 diancui, goufu y los ingresos netos de la marca meijiajing disminuyeron entre un 15% y un 30%, y las principales tiendas fuera de línea se vieron afectadas por la fase epidémica. En cuanto a los servicios de limpieza de hogares, 2022q1 six Gods logró un crecimiento de dos dígitos y jiaan mostró una disminución de dos dígitos, principalmente debido a la reducción de canales especiales. En cuanto a las empresas maternoinfantiles, los ingresos disminuyeron un 15% al comienzo del primer trimestre del 22q1, mientras que las empresas extranjeras aumentaron ligeramente. La empresa se centra en productos explosivos, racionaliza SKU, mejora continua de la capacidad de innovación de productos, a través del marketing boca a boca para estimular el crecimiento de productos explosivos. Entre ellos, el nuevo producto yuze “protección solar macromolecular” capta la demanda del mercado muscular sensible, abre la pista de protección solar macromolecular, en la actividad de la pequeña caja negra de 4.11 gatos celestiales en la lista de productos de protección solar top1; La nueva serie de siete blancos herbáceos se actualiza para proporcionar una nueva experiencia de brillo de alta eficiencia para la piel femenina. 22q1 zymogram essence spray q1 fue lanzado con éxito en el mercado y obtuvo resultados brillantes.
Diseño diversificado del Canal, estrategia de operación principal de refinamiento. Desde el punto de vista de los canales, la empresa ajustó la estructura de los canales, redujo la Dependencia de la operación de refinamiento en el método de un solo modo, 2022q1 Jingdong, pinduo, shake Hand y otros ingresos de la Plataforma han aumentado considerablemente. La empresa ha logrado un rápido progreso tanto en la transmisión automática como en la transmisión, en la que el GMV de la transmisión automática ha aumentado un 61,5% año tras año, el número de personas que llegan a los pozos ha aumentado un 150% y el sistema de transmisión directa de personas que llegan a los pozos se ha completado preliminarmente para compensar el impacto de la falta de superhead. En cuanto a los canales fuera de línea, la empresa ha diversificado su diseño de canales. 2022 q1 Business super Channel Growth, in which the New Retail Business plays strong advantages, q1 Income increases nearly 30 per cent, and the company actively through Home Platform, Community Group buy and Cross – Border Channel model to eliminate the negative impact of the Epidemic.
El alto margen bruto se mantiene, la tasa de gastos se optimiza continuamente y la rentabilidad se mejora. 2022q1 tiene una tasa bruta de beneficio del 62,66%, un aumento del 1,57%, que se centra principalmente en SKU de la cabeza, al tiempo que presta atención a la protección de la tasa bruta de beneficio, se dedica a mejorar la tasa bruta de beneficio de la marca, y algunos productos aumentan los precios para absorber la presión al alza de las materias primas. En cuanto a los gastos, 2022q1 redujo 1,66 PCT, 0,48 PCT y 0,26 PCT al 9,73%, 1,50% y 0,17%, y aumentó 0,08 PCT al 39,77%. Debido a la influencia de la epidemia, la empresa redujo las reuniones de actividades fuera de línea, redujo los gastos de viaje y redujo los gastos de depreciación y amortización después de la reubicación del nuevo lugar de trabajo, lo que impulsó a 2022q1 a aumentar el beneficio neto de la empresa matriz en un 17,81% a 199 millones de Yuan.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la industria de alto rendimiento continúa superponiendo la mejora continua y la optimización del canal de la empresa en la marca, el poder del producto, etc., elevamos la previsión EPS 2022 – 24 a 1,21 / 1,56 / 1,85 Yuan (el valor original es 1,20 / 1,53 / 1,76 Yuan), el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 25,64 veces PE, valoramos la empresa a largo plazo en la innovación en I + D, la innovación de productos, as í como la optimización continua del canal y la comercialización, Se espera que la empresa consolide aún más su posición dominante, amplíe su cuota de mercado y mantenga la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el repunte de la epidemia de covid – 19, la aceptación del mercado de nuevos productos no es tan buena como se esperaba, la competencia de la industria se intensifica, etc.
