Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) ( Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022, en 2021, los ingresos anuales de la empresa alcanzaron 930 millones de yuan, un aumento del 60,83%, el beneficio neto atribuible a la madre 97,65 millones de yuan, un aumento del 81,94%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre 88,3 millones de yuan, un aumento del 78,05%. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 286 millones de yuan, un aumento del 42,55% con respecto al a ño anterior, un aumento del 36,40% con respecto al año anterior y un aumento del 33,66% con respecto al año anterior.
Comentarios:
La liberación de la capacidad del núcleo de hierro del motor y el volumen de producción de EGR ayudaron a la empresa a lograr un rápido crecimiento en 21 a ños. En 2021, las principales empresas de la empresa mantuvieron un rápido crecimiento, en el que los productos EGR, los nuevos productos energéticos (núcleo de hierro del motor) y los productos de estampado alcanzaron ingresos de 3,28, 1,68 y 315 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 47,50%, 780,02% y 23,26%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. En términos de margen bruto, los productos EGR aumentaron 2,85 PCT a 26,70%, los nuevos productos energéticos aumentaron 8,80 PCT a 15,03%, y los productos de estampado disminuyeron 3,03 PCT a 23,18%. Las principales empresas de la empresa se centran en la industria automotriz, la producción total de piezas de automóviles en 2021848 millones de unidades (+ 28,24%), las ventas totales 820 millones de unidades (+ 25,88%). La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros fueron del 1,78% (0,80%), el 5,23% (1,43%) y el 1,06% (0,65%), respectivamente.
22q1 el margen bruto mejoró y la rentabilidad se recuperó. Los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 286 millones de yuan (+ 42,60%) debido al efecto adverso de que el núcleo de hierro con una tasa bruta más baja entró en la fase de descarga y se superpone con el aumento de las materias primas. La tasa bruta general de beneficio fue del 21,3% (año tras año – 3,9%, relación de aspecto + 2,2%), con el efecto de escala causado por el aumento gradual de la producción de energía del núcleo de hierro del motor y la estrategia de fijación de precios de las materias primas, el nivel de la tasa bruta de beneficio se recuperará. La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros fueron del 1,14% (- 1,63%), el 3,84% (- 0,71%) y el 1,24%, respectivamente.
La producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos están floreciendo, y la capacidad de producción del proyecto de la primera fase del núcleo de hierro se liberará pronto. La producción acumulada del núcleo de hierro del motor de accionamiento de gran diámetro de la empresa ha estado en la posición de liderazgo en el mercado chino, cubriendo la mayoría de los modelos de automóviles más vendidos en el mercado, además del suministro directo a Tesla, pero también a través de los proveedores de primer nivel para apoyar el ensamblaje Después del suministro a las principales empresas de vehículos de nueva energía. De acuerdo con el informe anual 2021 de la empresa, el proyecto de recaudación de fondos de 1,2 millones de conjuntos de capacidad de núcleo de motor y 90.000 conjuntos de capacidad de montaje de la boquilla de gas natural se ha completado básicamente. Al mismo tiempo, en noviembre de 2021, la empresa recaudó fondos para construir un total de 2,4 millones de conjuntos de capacidad de 10 líneas de producción a través de la oferta no pública, y la rápida expansión de la capacidad de núcleo de motor mejorará considerablemente el rendimiento de la empresa a largo plazo. Mantener la posición de liderazgo de la empresa en la industria.
El dividendo del “sexto país” se está manifestando gradualmente, y el negocio EGR sigue funcionando. En 2021, la producción y el volumen de ventas de los componentes EGR de la empresa fueron de 2.235.18 millones de unidades (+ 44,29%) y 1.947900 unidades (+ 32,26%), respectivamente. Desde el 1 de julio de 2021, la norma “seis naciones” se ha aplicado sucesivamente en el campo de los vehículos diesel pesados, y las normas de consumo de combustible y las normas de emisión de los vehículos diesel pesados se aplicarán estrictamente. Según los datos de producción y comercialización publicados por la Asociación China de la industria automotriz, la producción y comercialización acumulativas de vehículos comerciales en 2021 fueron de 4.674000 (- 10,7%) y 4.793000 (- 6,6%), respectivamente. Aunque la producción y las ventas generales disminuyeron, la demanda general del mercado de vehículos comerciales se mantuvo estable debido a la estabilidad de la inversión en infraestructura y el volumen de transporte de mercancías por carretera en China. La empresa, que anteriormente era el líder de la EGR de camiones ligeros, ha completado la cooperación con las principales empresas en el campo de los vehículos diesel pesados. Además, la empresa de productos EGR de motores de gasolina transportados por vehículos híbridos domésticos también ha completado el acoplamiento. La empresa ha obtenido el punto de partida de la Empresa líder de vehículos híbridos chinos, y se espera que la producción en masa se realice este año. Al mismo tiempo, a partir del 1 de diciembre de 2022 también se aplicarán las normas de emisión de la cuarta fase de las máquinas no de carretera, incluidas las máquinas de construcción, las máquinas agrícolas, las máquinas de construcción naval, etc. para cumplir los requisitos de emisión, es necesario instalar un sistema EGR para las máquinas no de carretera. La empresa se basará en sus propias ventajas acumuladas en el campo de las emisiones de los vehículos durante muchos años seguirá beneficiándose de las normas de emisión de gases de escape más estrictas que traen consigo la demanda correspondiente de productos impulsada por el negocio EGR seguirá contribuyendo al crecimiento del rendimiento de la empresa.
Mantener la calificación de “aumento de la participación”: como empresa destacada en la industria de piezas de automóviles, la empresa, al tiempo que desarrolla su propio negocio tradicional inherente, cambia sin problemas al campo de piezas de automóviles de nueva energía, involucrando la dificultad técnica del producto y la alta posición de la industria del cliente. En la actualidad, la empresa ha mostrado el enorme aumento del rendimiento de la nueva empresa. En el futuro, con la capacidad de producción de los proyectos de inversión, la capacidad de producción aumenta aún más, el negocio de la empresa se espera que florezca en varios puntos. Mantener un rápido crecimiento del rendimiento. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia y el aumento de los precios de los productos básicos, hemos ajustado los ingresos y el rendimiento de la empresa. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 17,75, 25,96 y 32,10 (las previsiones originales para 2022 y 2023 fueron de 18,83 y 2.719 millones de yuan, respectivamente), con un aumento del 90,92%, 46,25% y 23,67%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En 2022 – 2024, el beneficio neto de la matriz fue de 1,91, 3,21 y 4,29 respectivamente (las previsiones originales para 2022 y 2023 fueron de 2,14 y 370 millones de yuan, respectivamente), con un aumento del 95,84%, 67,97% y 33,43%, respectivamente. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 0,95 Yuan, 1,59 yuan y 2,12 yuan respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 19,42 Yuan, 11,56 yuan y 8,67 veces, respectivamente.
Eventos de alerta de riesgo: la política avanza menos de lo esperado; La nueva ampliación de la capacidad de producción no se produjo como se esperaba; Aumento de la competencia en el mercado; La demanda del mercado de la industria transformadora crece lentamente.
