Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Evento: la empresa reveló su informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en 1q22 ascendieron a 2.010 millones de yuan (+ 17,3% año tras año); El beneficio neto de la madre fue de 340 millones de yuan, más del 0,8% en el mismo período del año anterior.
Puntos clave para apoyar la calificación
Bajo la influencia de la situación epidémica, los ingresos aumentan constantemente, el costo y el aumento de los costos conducen a la presión sobre el crecimiento de los beneficios. Los ingresos de 1q22 + 17,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, bajo la influencia de la situación epidémica todavía se ha logrado un crecimiento constante, creemos que la expansión de los canales de la empresa, los resultados de la expansión del mercado han sido evidentes. El margen bruto de 1q22 fue del 43,2%, en comparación con – 3,1 PCT, y el aumento de los precios de compra de materias primas a granel ejerció presión sobre los costos. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / finanzas / I + D de la empresa 1q22 fue de + 0,4 PCT, + 0,3 PCT, + 0,5 PCT y – 0,1 PCT, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El aumento de la tasa de gastos de venta se debió principalmente al aumento de la publicidad y la colocación de congeladores. 1q22 la tasa neta de interés de la empresa matriz es del 17,2%, en comparación con – 2,8 PCT.
Además, la proporción de bebidas no energéticas aumentó. En cuanto a los productos, los ingresos de 1 Q22 dongpeng teyin ascendieron a 1.910 millones de yuan, más del 15,9% en comparación con el mismo período del año anterior, y la proporción de ingresos fue del 95,4%. Los ingresos de otras bebidas ascendieron a 93 millones de yuan (+ 50,5%) y representaron el 4,6% de los ingresos, lo que representa más de 1 PCT. Dongpeng bebida especial bajo la conducción de 500 ml de botella de oro para lograr un crecimiento constante, bebidas no energéticas nuevas cantidades de volumen continuo, la proporción de aumento. En cuanto a la región de ventas, los ingresos de la región de Guangdong en el 1q22 ascendieron a 780 millones de yuan, un + 7,1% año tras año; Los ingresos nacionales regionales (fuera de la provincia) ascendieron a 1.040 millones de yuan, lo que representa un aumento del 25,6% con respecto al mismo período del año anterior; Los ingresos directos y en línea ascendieron a 180 millones de yuan (+ 19,9% año tras año). El mercado de la provincia de Guangdong mantiene un crecimiento constante, la región fuera de la provincia continúa creciendo rápidamente, la proporción de ingresos aumenta continuamente.
Perspectivas: los factores de influencia a corto plazo no cambian la lógica del crecimiento a largo plazo, se espera que el crecimiento del rendimiento mejore en los próximos trimestres. A corto plazo, el impacto de la epidemia en el consumo final y la presión de costos causada por el aumento de los precios de las materias primas siguen siendo, la empresa se espera que responda mediante el control de costos, el control de costos y la ventaja de escala. A largo plazo, la escala de la industria de bebidas funcionales sigue creciendo, los productos de la empresa tienen ventajas competitivas diferenciadas, el volumen continuo de 500 ml de botellas de oro proporcionará un apoyo sólido para el crecimiento del rendimiento, además de la matriz de productos de la empresa se enriquece gradualmente, los límites de la competencia se expanden. La empresa lleva a cabo la labranza intensiva de todo el canal en el mercado superior de Guangdong, amplía el Grupo de consumo, garantiza el rápido crecimiento; Acelerar el ritmo de expansión fuera de la provincia, se espera que continúe la alta tasa de crecimiento. Creemos que la lógica del crecimiento de la empresa es clara, y seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de desarrollo a largo plazo de la empresa. 2, 3 trimestres si la situación epidémica puede moderarse, los nuevos productos siguen aumentando, la tasa de crecimiento del rendimiento de la empresa se espera que aumente a un ritmo más rápido, lograr un crecimiento más rápido a lo largo del a ño.
Valoración
De acuerdo con el primer informe trimestral, ajustamos las previsiones de ganancias anteriores, se espera que 22 – 24 años EPS 3,54, 4,35, 5,27 Yuan, año tras año + 18,6%, + 22,9%, + 21,1%, mantener la calificación de aumento.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La promoción de nuevos productos, el desarrollo del mercado no es lo esperado, la competencia de la industria se intensifica.
