Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) ( Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) )
Destaca trimestral: 1, el beneficio neto aumentó + 21,9% año tras año. La calidad de los activos es estable, la provisión para la liberación de beneficios, el beneficio neto se mantiene en un 21,9% de crecimiento interanual. 2. Los ingresos netos por concepto de intereses del primer trimestre aumentaron un 2,5% en comparación con el cuarto trimestre. En el primer trimestre, la escala de los activos generadores de intereses de la empresa aumentó un 0,4%; El margen de interés neto anualizado de un solo trimestre aumentó ligeramente de 1 BP a 1,51%, principalmente debido a la contribución positiva de los costes finales de la deuda. Se espera que la nueva fijación de precios reduzca el costo de los depósitos a medida que disminuya el límite máximo de precios de los depósitos el año pasado ( Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) q1 Deposit re – Pricing representó el 61%). En el futuro, se prevé que la tasa de rendimiento se estabilice a medida que la demanda de activos se recupere y se siga avanzando en el ajuste de la estructura de los activos. La reducción de los precios de los depósitos en el lado de la deuda sigue reduciendo los costos de los depósitos y se prevé que los diferenciales de interés se estabilicen y recuperen. 3, el primer trimestre comenzó a aumentar el crédito rojo, impulsando la optimización de la estructura, el fuerte lanzamiento de préstamos públicos. En el primer trimestre, la escala de nuevos préstamos fue de 11.470 millones, de los cuales la inversión pública fue vigorosa. Los préstamos públicos (incluidas las facturas) aumentaron 11.453 millones en un solo trimestre, un 6,8% en comparación con el trimestre anterior, mientras que los préstamos minoristas se mantuvieron estables. La proporción total de préstamos aumentó un 2,1% a un nivel histórico óptimo del 50,3%. 4. La calidad de los activos es estable. En el primer trimestre, la tasa de morosidad disminuyó de 1 BP a 1,33%, y en general se mantuvo estable. La tasa neta de producción anual de productos químicos deficientes fue del 1,31% en una sola temporada y disminuyó 22 BP en comparación con el ciclo anterior. La proporción de préstamos de interés disminuyó al 0,91% en comparación con el per íodo de referencia, lo que representa una disminución de la presión potencial en el futuro. La tasa de cobertura de la provisión de la empresa fue de 195,35%, lo que representa un aumento de 0,86 puntos porcentuales. 5. La adjudicación de acciones a + H se completó y la ratio de adecuación del capital básico de nivel 1 aumentó considerablemente. 1q22 Core First level capital sufficiency ratio, First level capital sufficiency ratio, capital sufficiency ratio, respectively 9.30%, 11.77%, 16.305%, Round ratio + 92 BP, + 73 BP, + 47 BP.
Informes trimestrales insuficientes: 1, el crecimiento de los ingresos se ha reducido. Los ingresos del primer trimestre fueron de – 5,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la disminución de los tipos de interés del mercado de préstamos y a la disminución del rendimiento del mercado de bonos. Los ingresos netos no relacionados con intereses también disminuyeron debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio. Al mismo tiempo, los gastos aumentaron en comparación con el mismo período del año pasado, y el ppop se redujo a – 12,0%. 2, ingresos netos no relacionados con los intereses – 8,2%, ingresos medios y otros ingresos no relacionados con los intereses se redujeron lentamente. 1. Los ingresos netos por honorarios aumentaron un 1,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que representa un aumento del 15,8% en el cuarto trimestre, mientras que otros ingresos netos no relacionados con los intereses se redujeron a – 17,3% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa una reducción significativa en comparación con el crecimiento anual de 21 años (un aumento anual del 119% en 2021), principalmente debido a la disminución de las pérdidas y ganancias cambiarias debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio
Propuesta de inversión: el precio actual de las acciones de la empresa corresponde a 2022e, 2023epb0. 60x / 054x; PE4. 84x / 4.24x (Urban Companies pb0.74x / 065x, pe6.02x / 5.29x). La empresa se basa en Qingdao, tiene raíces en Shandong, tiene una estructura de accionistas de alta calidad y diversa, los ejecutivos son a través de la selección de mercado, tienen una profunda comprensión de la industria y la idea de gestión de mercado, con el avance constante de la estrategia de “Banco de interfaz” de la Empresa, la optimización continua de la estructura de activos y pasivos, el rendimiento de la parte inferior de la recuperación de la buena base de desarrollo. La colocación de acciones de la empresa aterrizó, el precio de las acciones suprimió los factores anteriores, se recomienda mantener una atención positiva.
Nota: de acuerdo con el primer informe trimestral de la empresa, hemos ajustado ligeramente el costo del crédito de la empresa y otros supuestos, los ingresos de explotación se ajustan a 2022e / 2023e119. 3.800 millones de yuan / 13.727 millones de yuan (el valor original era de 12.291 millones de yuan / 14.145 millones de yuan), el beneficio neto se ajustó a 2022e / 2023e34. 4.400 millones de yuan / 3.879 millones de yuan (el valor original era de 3.377 millones de yuan / 3.854 millones de yuan).
Consejos de riesgo: la macroeconomía se enfrenta a la presión a la baja, la competencia por los depósitos de las empresas se enfrenta a la presión, el rendimiento de la gestión no se espera.
