Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) ( Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) )
Evento 1: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de ventas de la empresa aumentaron bien, la rentabilidad se recuperó obviamente, después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto aumentó considerablemente año tras año. Según el informe anual 2021 de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.363 millones de yuan, yoy + 20,4%; El beneficio neto atribuible a la matriz fue de 304 millones de yuan, yoy – 31,7%, debido a que la venta de algunas acciones de la red baiqiu en 2020 aumentó la base del beneficio neto atribuible a la matriz, el beneficio neto deducido fue de 250 millones de yuan, yoy + 31,48%; La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 2,5 yuan por cada 10 acciones a todos los accionistas.
Evento 2: la compañía publica el primer informe trimestral 2022. La empresa cultiva profundamente en el sur de China para desarrollar la fuerza en el este de China, la situación epidémica se repite en el primer trimestre de 2022, la tienda de venta directa en el este de China y el sur de China se ve afectada en cierta medida, al mismo tiempo, la empresa q1 ha llevado a cabo una cierta inversión de costos, superposición de la confirmación de los costos de pago de acciones, tiene cierta influencia en los beneficios. Los ingresos de 2022 q1 fueron de 628 millones de yuan (yoy + 17,2%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 47 millones de yuan (yoy – 49,67%) y el beneficio neto atribuible no atribuible fue de 49 millones de yuan (yoy – 45%).
El efecto de la estrategia multi – marca aparece, la marca principal crece constantemente, la nueva marca crece rápidamente. Ellassay, la marca principal de la empresa, creció constantemente y alcanzó ingresos de 1.012 millones de yuan en 2021, yoy + 7,79%; La nueva marca entró en un buen período de desarrollo, con un rápido crecimiento de su propio Portrait, con ingresos de 175 millones de yuan en 2021, yoy + 432,6%; Los ingresos de Laur ère, Ed Hardy e iroparis ascendieron a 2,41 / 3,08 / 592 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un buen crecimiento, con un aumento interanual del 64,89% / 43,10% / 9,04% en 2021.
Multi – plataforma en línea multi – marca avance general, la nueva marca en línea a una tasa de crecimiento del 151%, fuera de línea de canales de negocio directo se expandió significativamente, la eficacia de la tienda es notable. En línea: en 2021, los ingresos en línea de la empresa ascendieron a 270 millones de yuan, yoy + 9,24%, los ingresos de la Plataforma de charla de la marca principal elassay aumentaron en un 629%, y la GMV en vivo de charla alcanzó el 40% del nivel de TMall; Laur èle, Ed Hardy y otros aterrizaron en la transmisión en vivo de shake Sound uno tras otro, todos lograron un solo éxito de más de un millón de GMV, el crecimiento de la nueva marca en l ínea alcanzó el 151%. Fuera de línea: las marcas elassay / Laurel / ED Hardy y Ed hardyx / Iro / selfportrait registraron un aumento neto de 19 / 17 / 5 / 13 / 14 tiendas directas en 2021, con ingresos de una sola tienda de 367 / 354 / 290 / 740 / 877 millones de yuan, yoy + 12,86% / 23,66% / 84,95% / – 8,68% / 59,79%, y los ingresos totales directos de 1.799 millones de yuan, un aumento del 28,93%.
La empresa aumenta el costo de la marca para poner en marcha conjuntamente Tencent digital, operaciones de precisión, para permitir la expansión del canal y la eficiencia operativa. Mediante la formación de abundantes recursos de marca a través de M & A, la empresa está trabajando con Tencent SMART Retail para promover activamente la digitalización para lograr una comercialización precisa, as í como aumentar los costos de inversión y otros medios para lograr un avance en el círculo de marcas; La tienda de energía digital y el efecto operativo se muestran inicialmente, 2021 inventario de la empresa / volumen de Negocios de cuentas por cobrar significativamente optimizado.
Sugerencias de inversión: la empresa amplió la marca principal original de la serie ellassay en el período anterior, después de la inclusión en la lista a través de M & A, empresas conjuntas y otras marcas extranjeras como Laur ère, Ed Hardy, iroparis bajo el mando de la formación de moda, marca de moda, lujo ligero, Red y otros atributos de la matriz de marcas. En la actualidad, la marca principal crece constantemente, la nueva marca crece constantemente, el efecto de la estrategia multi – marca comienza a aparecer. Creemos que la empresa tiene abundantes recursos de marca en la actualidad, a través de la transformación digital, el fortalecimiento de la inversión de costos de marca y la construcción de canales superpuestos de operación fina, se espera que la empresa logre un mayor avance en el campo de la segmentación, la sinergia de la marca se fortalecerá aún más y el rendimiento aumentará. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 3,87 / 4,47 / 517 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 9 x / 8 x / 7 X, cubriendo por primera vez, dando una calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta a la expansión de los canales fuera de línea; La desaceleración del crecimiento económico ha dado lugar a una disminución del poder adquisitivo de los residentes;
