Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) ( Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) )
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La publicación del informe trimestral 2022, durante el cual los ingresos de explotación alcanzaron 291 millones de yuan, un aumento del 93%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 21 millones de yuan, un 20% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 8 millones de yuan, lo que representa una disminución del 33% con respecto al a ño anterior.
Los resultados del primer trimestre se ajustaron a las expectativas: un aumento sustancial de los ingresos, una mejora de la relación entre el margen bruto y el crecimiento continuo de los pedidos
El fuerte aumento de los ingresos en el primer trimestre de 2022 se debió a la confirmación de los pedidos de nuevos equipos de automatización de vehículos energéticos. Durante el período, el margen bruto fue del 23,7%, disminuyó 9,3 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior y aumentó 1,8 PCT en relación con el mes anterior, con una rentabilidad estable. La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D fueron del 1,7% / 7,2% / 13,3%, respectivamente, con una variación interanual de – 0,6 PCT / – 2,7 PCT / 3,2 PCT. La empresa concede gran importancia a la investigación y el desarrollo, y los gastos de I + D en un solo trimestre son relativamente altos. A finales del primer trimestre, el pasivo por existencias y contratos ascendió a 440 millones de yuan, un aumento del 21% y el 26%, respectivamente, lo que indica una fuerte demanda del mercado y un rápido crecimiento de los pedidos de las empresas.
Adquisición de maquinaria Ningde dongheng, Corte en la estructura del módulo de baterías de litio, nuevo diseño de productos ha hecho un gran avance
Ningde dongheng Machinery Main Li Battery Precision structure, widely used in Power Battery Module Shell structure. Según el anuncio, su principal cliente es una empresa internacional clave de vehículos.
En 2020 – 2021, los ingresos de explotación de dongheng Machinery ascendieron a 410 / 900 millones de yuan, respectivamente. Se espera que la estructura de la batería de litio se coordine con el equipo de automatización de vehículos de nueva energía de la empresa para mejorar aún más la capacidad de producción de la empresa, fortalecer la Unión con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 35
El plan de incentivos de capital se ha completado para demostrar la confianza de la administración; Precio actual de las acciones descuento relativo del 19%
En 2022, el plan de incentivos a la equidad otorgó 1 millón de acciones restringidas a 108 Yuan (el precio actual de las acciones es de 87 Yuan) y a 148 directores, ejecutivos y miembros clave de la empresa destinataria.
New Energy Model group / Pack Equipment Leader, Five Factors Driven Performance speed
Los cinco factores son los siguientes: 1) el crecimiento de los nuevos vehículos energéticos; Mejora de la tasa de automatización del equipo; Sustitución nacional; Globalización; Nuevos productos y nuevos avances en el campo.
Se prevé que el mercado de módulos / líneas de embalaje en China alcance los 11.300 millones de yuan en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 19% en 2021 – 2025. Fuerza impulsora del crecimiento: 1) la demanda de equipos eléctricos de litio sigue aumentando; Mejora de la tasa de automatización del módulo / paquete.
De la sustitución nacional a la oferta mundial. La cuota de mercado de la empresa en China en 2020 es de alrededor del 25%, y hay margen para seguir mejorando. El rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos en Europa y los Estados Unidos, se prevé que la escala del mercado europeo / estadounidense de módulos / líneas de embalaje alcance los 83 / 5.300 millones de yuan en 2025, y que la tasa de crecimiento compuesto alcance el 20% en 2021 – 2025.
Previsión y valoración de los beneficios
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,7 / 4,6 / 630 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 281% / 73% / 36%; Correspondiente a 2022 – 2024 PE es 21 / 12 / 9 veces, respectivamente, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica, el desarrollo de nuevos productos no es lo esperado, el progreso de la reorganización de activos no es lo esperado.
