Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) ( Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 1.200 millones de yuan (+ 17,6%). El beneficio neto de la matriz fue de 490 millones de yuan (+ 164,1%); El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 230 millones de yuan (+ 34,2%). Los ingresos de explotación del primer trimestre de 2022 ascendieron a 340 millones de yuan (+ 17,4%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 70 millones de yuan (+ 1,5%); El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 70 millones de yuan (+ 0,9%).
El rendimiento a corto plazo está bajo presión, durante el cual los costos aumentan ligeramente. Los ingresos de 2021 ascendieron a 1.200 millones de yuan (+ 17,6%), de los cuales 460 millones de yuan (+ 33,48%). Los ingresos de 2021 aumentaron un 52,24% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, excluyendo el impacto gradual del ciclo de ejecución de un proyecto comercial de gran cliente. En 2021, alrededor del 70% de los ingresos de la empresa se denominan en dólares de los Estados Unidos, excluyendo el impacto de las divisas, el crecimiento de los ingresos es del 22,22%. Los gastos de gestión de la empresa en 2021 ascendieron a 150 millones de yuan (+ 24,08%); Los gastos de I + D ascendieron a 110 millones de yuan (+ 25,40%); Los gastos financieros ascendieron a 200 millones de yuan (- 19,48%). El crecimiento de los ingresos siguió disminuyendo en 2021 y el primer trimestre de 2022, debido principalmente a la situación epidémica y a la limitación de los progresos en la producción, el funcionamiento y la capacidad de producción en Nanjing, Provincia de Jiangsu y Shaoxing, Provincia de Zhejiang. En 2022, la empresa seguirá optimizando la estructura de ingresos, mejorando la eficiencia de la gestión, acelerando la construcción de la capacidad de producción y acelerando el crecimiento del rendimiento.
Consolidar las ventajas técnicas de los bloques moleculares y ampliar el ámbito de los productos y servicios. En 2021, la empresa aumentó la inversión en productos al contado, añadiendo más de 1.000 tipos de bloques moleculares populares. La empresa continuó a ñadiendo códigos en el diseño de nuevas moléculas y completó el diseño de más de 16.000 compuestos de alta calidad en 2021, ampliando aún más el alcance de los bloques moleculares, mejorando la competitividad de la empresa y manteniendo la posición de liderazgo en la industria. La empresa siguió mejorando la eficiencia de la entrega de pedidos, 2021 completó pedidos por debajo del nivel de 7.000, más de 800 proyectos por encima del nivel de kg, completó más de 20.000 compuestos fuera del almacén. La tasa de éxito del proyecto es superior al 90%, lo que ayuda a los clientes a promover el proyecto de investigación y desarrollo de nuevos medicamentos.
Acelerar la expansión de la capacidad y eliminar los cuellos de botella. En marzo de 2022, se inauguró oficialmente un nuevo taller de automatización multifuncional GMP con una capacidad de producción de 501 y un volumen adicional de 165 metros cúbicos. 502, 503 dos talleres aceleran la construcción, 502 talleres tienen una capacidad de diseño de 94,3 metros cúbicos, equipados con 3 líneas de producción de área limpia y equipos de flujo continuo; La capacidad de diseño del taller 503 es de 190,6 metros cúbicos y está equipada con 2 líneas de producción de zonas limpias. A medida que la capacidad de producción se acelere, eliminará los cuellos de botella de la producción de la empresa, para llevar a cabo clientes extranjeros de la clínica a la comercialización, de las materias primas a los intermediarios GMP, la producción integrada de API para proporcionar seguridad de la capacidad, impulsando el crecimiento del rendimiento.
Previsión y calificación de beneficios. Esperamos que el EPS 2022 – 2024 sea de 1,97 Yuan, 2,68 yuan y 3,52 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración actual del precio de las acciones de 39 veces, 29 veces y 22 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: el pedido no está a la altura de las expectativas; La expansión epitaxial no es tan arriesgada como se esperaba.
