Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) ( Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) )
Resumen de los acontecimientos: la empresa publicó un informe trimestral 2022, 2022q1 Company realizó ingresos de 701 millones de yuan, año tras año + 20,13%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 21 millones de yuan (- 81,01%). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 18 millones de yuan (- 83,01%) en comparación con el mismo período del año anterior.
Las ventajas técnicas de los productos se suman a la reducción de los precios para abrir el mercado y mantener el crecimiento de los ingresos. 2022q1 en la desaceleración de la demand a de la industria descendente y la repetición de la situación epidémica en China, la empresa logró ingresos de 701 millones de yuan, año tras año + 20,13%, más allá de las expectativas del mercado. Los principales factores que hacen que los ingresos de la empresa aumenten en contra de la tendencia son los siguientes: 1) en un mercado competitivo, la empresa toma rápidamente la cuota de mercado mediante la reducción de los precios, acelera la expansión del mercado y aumenta la cuota de mercado; Los productos de la empresa tienen ventajas técnicas de alto nivel, láser continuo de baja y media potencia en la misma industria, tecnología avanzada, posición de liderazgo estable, láser continuo de alta potencia y mercado láser ultrarápido se desarrolló sin problemas, entró en la fase de descarga rápida, para apoyar el crecimiento de los ingresos de la empresa.
El impacto de múltiples factores, la disminución de la rentabilidad es grave. El beneficio neto de 2022q1 a la empresa matriz fue de 21 millones de yuan, con una tasa de interés neta de – 81,01% y 3,06%, con una tasa de interés neta de – 17,26%. Desde el punto de vista del margen bruto, el margen bruto de 2022q1 fue del 21,19%, del 14,76% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la disminución del margen bruto de la empresa se debió principalmente a 1) la empresa adoptó una estrategia de reducción de precios para abrir el mercado y aumentar la cuota de mercado, lo que dio lugar a una disminución del margen bruto; Debido a la larga cadena logística de la industria, combinada con la desaceleración de la demanda descendente, la cantidad de inventario de alto costo en la fase inicial de la empresa es mayor, las medidas de reducción de costos no son esperadas; La situación epidémica ha dado lugar repetidamente a limitaciones logísticas. En cuanto a la tasa de gastos durante el período, la tasa de gastos durante el período 2022q1 fue de 16,41%, año tras año + 4,88 PCT, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos financieros y la tasa de gastos de I + D fueron de 3,62%, 12,14%, 0,65% y 9,96%, respectivamente, con variaciones de – 0,6 PCT, + 5,2 PCT, + 0,28 PCT y + 4,96 PCT, respectivamente, y la tasa de gastos de I + D cambió en gran medida debido a la mayor inversión en I + D en nuevos productos.
Nuevos campos de aplicación se desarrollan continuamente, nuevos productos se expanden sin problemas. Al tiempo que mantiene la posición de liderazgo en la industria láser, la empresa desarrolla continuamente nuevos campos de aplicación de productos y promueve la expansión del mercado de nuevos productos. La empresa promueve activamente la venta de productos en nuevos campos, como la nueva energía, la electrónica 3c, la fabricación de automóviles y la fabricación de buques, y ha logrado algunos logros en la actualidad. En términos de desarrollo de productos, la empresa promueve activamente la promoción del mercado de láser continuo de alta potencia y láser ultrarápido. En la actualidad, la promoción del mercado es suave. En 2021, la empresa vendió más de 2.380 unidades de láser de alta potencia por encima de 10.000 vatios, más del + 243% en el mismo período del año pasado, más de 5.900 unidades de láser de alta potencia por encima de 6.000 vatios, más del + 175% en el mismo período del año pasado. Los ingresos de los láseres ultrarápidos en 2021 ascendieron a 112 millones de yuan (+ 103,64%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la expansión de nuevos productos apoyó el crecimiento de los ingresos de la empresa.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 45,42 / 55,64 / 6.838 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 6,55 / 8,42 / 1.119 millones de yuan respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a PE es de 19 / 15 / 11 veces, mantener La calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda de la industria transformadora no es tan buena como se esperaba, el desarrollo del mercado de nuevos productos no es tan bueno como se espera que aumente la competencia en el mercado y otros riesgos.
